91日韩亚洲永久免|成人字幕AV|亚洲高清无A一区二区三区|97国产在线

首頁 > 新聞 > 正文

三年花450億,2015-2017年環(huán)保企業(yè)的海外并購邏輯

時(shí)間:2018-01-11 15:37

來源:中國水網(wǎng)

作者:湯明旺

近年來,在大舉布局國內(nèi)環(huán)保市場的同時(shí),中國環(huán)保企業(yè)也紛紛走出去,尋找更多機(jī)會(huì)。環(huán)保企業(yè)海外購趨勢愈加明顯,一度成為一種風(fēng)潮。據(jù)中國水網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì),2015年1月到2017年12月底,三年間,中國環(huán)保企業(yè)海外并購案例共發(fā)生約47起,涉及金額近450億元人民幣。從這些案例中,我們?cè)囍治?,三年來,中國環(huán)保企業(yè)“走出去”的布局邏輯和趨勢,以期對(duì)環(huán)保企業(yè)拓展海外市場,提供參考和借鑒。

近幾年,隨著國家利好政策的陸續(xù)出臺(tái),環(huán)保產(chǎn)業(yè)關(guān)注度一路攀升?!笆糯蟆焙?,中國環(huán)保市場的大好前景更是不言而喻。威立雅、蘇伊士等國際環(huán)保巨頭企業(yè),也紛紛表示將加大對(duì)中國環(huán)保市場的投入力度。

與此相對(duì)的是,近年來,在大舉布局國內(nèi)環(huán)保市場的同時(shí),中國環(huán)保企業(yè)也紛紛走出去,尋找更多機(jī)會(huì)。環(huán)保企業(yè)海外購趨勢愈加明顯,一度成為一種風(fēng)潮。據(jù)中國水網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì),2015年1月到2017年12月底,三年間,中國環(huán)保企業(yè)海外并購案例共發(fā)生約47起,涉及金額近450億元人民幣。從這些案例中,我們?cè)囍治?,三年來,中國環(huán)保企業(yè)“走出去”的布局邏輯和趨勢,以期對(duì)環(huán)保企業(yè)拓展海外市場,提供參考和借鑒。

從“蜂擁而至”到“回歸理性”

2016年,中國企業(yè)海外并購呈現(xiàn)出“買遍全球”的節(jié)奏,以爆發(fā)式速度快速增長。2017年,隨著內(nèi)地監(jiān)管政策的引導(dǎo)和規(guī)范,以及受到海外審查和全球宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性的影響,中國企業(yè)的海外并購步伐已明顯放緩。

據(jù)普華永道分析數(shù)據(jù)顯示,“2015年,中國大陸企業(yè)海外并購交易數(shù)量增長40%,金額增長21%,創(chuàng)下歷史新高。2016年中國并購市場的交易金額與數(shù)量再創(chuàng)新高。其中,中國企業(yè)海外并購?fù)顿Y金額按年大漲2.46倍至2210億美元(約1.5萬億人民幣)。2017年前三季度,中國企業(yè)海外并購交易達(dá)572宗,金額977億美元,接近2014年及2015全年的總和,但同比2016年前三季度則分別下降14.8%和38.9%。”

從以上數(shù)據(jù)可以看出,中國企業(yè)“走出去”的步伐相對(duì)正在放緩。這一趨勢,在環(huán)保領(lǐng)域也有所體現(xiàn)。

2013、2014年,中國環(huán)保企業(yè)的并購觸角還鮮少涉足海外。環(huán)保企業(yè)大舉進(jìn)軍海外,是在2015、2016年,這一時(shí)期,中國環(huán)保企業(yè)迎來了海外并購的井噴期。具體情況如下表:

2015年-2017年環(huán)保企業(yè)海外并購統(tǒng)計(jì)表

三年花450億,2015-2017年環(huán)保企業(yè)的海外并購邏輯

三年花450億,2015-2017年環(huán)保企業(yè)的海外并購邏輯

三年花450億,2015-2017年環(huán)保企業(yè)的海外并購邏輯

據(jù)中國水網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2015年環(huán)保領(lǐng)域海外并購共有15起,累計(jì)交易額近80億元;2016年,中國環(huán)保企業(yè)海外并購案例增至23起,總并購金額已經(jīng)超260億元;2017年,環(huán)保海外并購交易宗數(shù)、交易額出現(xiàn)下滑,中國環(huán)保企業(yè)海外并購案例約9起,已披露的交易額合計(jì)約109億元人民幣。

2017年,中國環(huán)保企業(yè)海外并購的節(jié)奏變慢,但涉及的金額相對(duì)較大。近三年的海外并購趨勢顯示,固廢和污水領(lǐng)域占比最高,分別為37.5%、34.5%,第三是供水,占比達(dá)6.3%。從已經(jīng)披露的2017年9起海外并購案可以看出,不同于2016年中國環(huán)保企業(yè)有近一半海外并購案例在固廢領(lǐng)域產(chǎn)生,2017年水務(wù)領(lǐng)域依然是環(huán)保企業(yè)海外并購的主要戰(zhàn)場,其次才是固廢、土壤修復(fù)以及大氣治理。E20環(huán)境平臺(tái)執(zhí)行合伙人、E20研究院執(zhí)行院長薛濤認(rèn)為,這樣的分布趨勢,可能與國內(nèi)環(huán)保PPP走熱有很大關(guān)聯(lián)。

相對(duì)于2015年、2016年的井噴式發(fā)展,2017年中國環(huán)保企業(yè)海外并購的熱情稍有下降。但薛濤也指出,“與其他行業(yè)受2016年下半年以來國家加強(qiáng)外匯監(jiān)管的影響不同,環(huán)保領(lǐng)域的海外并購相對(duì)來講依然保持了較高水平。”受政策影響,未來環(huán)保企業(yè)的海外并購將更加趨于理性。

發(fā)達(dá)國家依然受環(huán)保企業(yè)青睞

從近三年的環(huán)保企業(yè)海外并購案例中,可以看出,中國環(huán)保企業(yè)選擇的海外并購標(biāo)的多在發(fā)達(dá)國家。2015年,首創(chuàng)環(huán)境14.8億拿下新西蘭最大的垃圾管理服務(wù)提供商BCG NZ Investment; 2016年初,北控14億歐元收購德國垃圾焚燒發(fā)電廠運(yùn)營商EEW交易塵埃落定;2017年,中國天楹擬作價(jià)85.74億元購買江蘇德展100%股權(quán)、從而間接持有歐洲環(huán)保龍頭企業(yè)Urbaser100%股權(quán),不僅是中國環(huán)保上市公司2017海外并購的收官之作,也是年度交易金額最高的一筆海外并購案例。

之所以發(fā)達(dá)國家會(huì)成為中國環(huán)保企業(yè)海外布局的首選。首先,是因?yàn)榘l(fā)達(dá)國家相對(duì)法規(guī)制度比較完善、健全,財(cái)務(wù)回報(bào)高而穩(wěn)定,大大降低了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。其次,發(fā)達(dá)國家環(huán)保市場發(fā)展較早,相對(duì)有更豐富的技術(shù)和項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn),這也是我國環(huán)保企業(yè)扎堆發(fā)達(dá)國家的重要原因之一。再有,發(fā)達(dá)國家環(huán)境治理水平已經(jīng)走在前沿,環(huán)保市場基本飽和,急需找到新的市場突破口,通過合作打入新市場,成為發(fā)達(dá)國家環(huán)保產(chǎn)業(yè)的優(yōu)選渠道。這也是并購案例順利達(dá)成的重要促進(jìn)因素。

從以上統(tǒng)計(jì)圖表可以看出,2017年,中國環(huán)保企業(yè)海外并購所處國家上相對(duì)呈現(xiàn)分散。和前兩年相比,在德國的并購數(shù)量明顯減少,2016年并購標(biāo)的就有5家德國項(xiàng)目。減少的原因之一在于,2017年7月12日,德國內(nèi)閣通過了一項(xiàng)新規(guī),主要用于限制歐盟以外國家的收購行為,成為第一個(gè)采取措施收緊外資收購的歐盟國家。

雖然相對(duì)有分散,但歐洲、美洲和澳洲的環(huán)保市場依然是中國環(huán)保企業(yè)海外并購的優(yōu)選市場,且歐洲為主。薛濤指出,這符合E20研究院對(duì)海外并購和投資的判斷:海外并購主要是發(fā)生在發(fā)達(dá)國家或區(qū)域;而投資則主要發(fā)生在次發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家。

民企活躍旺、國企底氣足,海淘偏好各不相同

中國環(huán)保企業(yè)通過海外收購品牌、購買知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù),從而提高自身在全球價(jià)值鏈中的地位。近幾年,環(huán)保企業(yè)的海外并購,基本是通過參股海外企業(yè)、控股海外企業(yè)、以自有資金在海外設(shè)立全資子公司等方式。

12

編輯:李丹

  • 微信
  • QQ
  • 騰訊微博
  • 新浪微博

相關(guān)新聞

網(wǎng)友評(píng)論 人參與 | 條評(píng)論

版權(quán)聲明: 凡注明來源為“中國水網(wǎng)/中國固廢網(wǎng)/中國大氣網(wǎng)“的所有內(nèi)容,包括但不限于文字、圖表、音頻視頻等,版權(quán)均屬E20環(huán)境平臺(tái)所有,如有轉(zhuǎn)載,請(qǐng)注明來源和作者。E20環(huán)境平臺(tái)保留責(zé)任追究的權(quán)利。
媒體合作請(qǐng)聯(lián)系:李女士 010-88480317

010-88480329

news@e20.com.cn

Copyright ? 2000-2020 http://www.hncyyoule.com All rights reserved.

中國大氣網(wǎng) 版權(quán)所有