單從目前《咨詢文件》中發(fā)布對“特專科技公司”的定義中能夠看出，符合要求的企業(yè)首先要具備研發(fā)轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)，技術(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品化的能力。

港交所主板上市規(guī)則變更，看似大開企業(yè)沖擊港股IPO的閘門，但事實是否如此？從《咨詢文件》內(nèi)容來看，建議制度中將特?？萍脊痉譃橐焉虡I(yè)化公司及未商業(yè)化公司兩大類，其中未商業(yè)化公司因為風險較高，規(guī)定也較為嚴格。

據(jù)《咨詢文件》，上市資格的修正內(nèi)容如下所示：

1.上市資格

商業(yè)化收益門檻：已商業(yè)化公司的定義為經(jīng)審計的最近一個會計年度特?？萍紭I(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收益至少達2.5億港元的公司。

上市時的預(yù)期最低市值：80億港元（已商業(yè)化公司）或150億港元（未商業(yè)化公司）

研發(fā)：所有申請人均須于上市前已從事研發(fā)至少三個會計年度，研發(fā)投資金額須占總營運開支至少15%（已商業(yè)化公司）或50%（未商業(yè)化公司）

最低第三方投資：上市申請人須獲得來自資深獨立投資者相當數(shù)額的投資。作為指標性基準，符合以下規(guī)定的申請人通常將被視為已符合該等規(guī)定：

于上市申請日期前的至少12個月之前已獲得來自至少兩名"領(lǐng)航"資深獨立投資者的大額投資；

來自所有資深獨立投資者的合計投資金額達到上市申請人于上市時已發(fā)行股本的規(guī)定最低百分比，即10%至20%（已商業(yè)化公司）或15%至25%（未商業(yè)化公司），視乎上市申請人于上市的預(yù)期市值而定；

商業(yè)化路徑：未商業(yè)化公司須展示并在上市文件中披露其可達到商業(yè)化收益門檻的可信路徑。

2.有關(guān)首次公開招股的規(guī)定

更高效的市場定價流程

上市后自由流通量至少達6億港元

須披露的資料包括首次公開招股前投資、商業(yè)化現(xiàn)況及前景以及適當?shù)氖揪暶?/span>

3.首次公開招股后的規(guī)定

對控股股東、關(guān)鍵人士及領(lǐng)航資深獨立投資者施行首次公開招股后禁售期的限制

對未商業(yè)化公司施加額外持續(xù)責任，包括于中期報告及年報中額外披露發(fā)行人達到商業(yè)化收益門檻的進展，以及披露有關(guān)上市文件中載列的任何業(yè)務(wù)及財務(wù)估計的更新。

結(jié)合《咨詢文件》中對此次“五大類特?？萍脊尽币髞砜?，看似此次港交所主板上市規(guī)則的修改，讓閘門大開。但對于具有上市需求的初創(chuàng)高新技術(shù)企業(yè)而言，還需要符合“研發(fā)投入比例”、“業(yè)績預(yù)期”、“商業(yè)化路徑”等隱性的要求。

這些隱性要求看似“苛刻”，但也能夠有效預(yù)防閘門打開讓一些心存僥幸的企業(yè)鉆空，避免資本市場出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象。

據(jù)貝殼財經(jīng)報道，富途投研團隊在接受媒體采訪時表示“對于投資者而言，市場層次更加豐富，可選擇的市場標的更加豐富，拓寬了選擇余地。與此同時更加考驗投資者的投資能力?！备煌就堆袌F隊表示，對于交易所而言，對行業(yè)優(yōu)質(zhì)型標桿企業(yè)更具吸引力，通過產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)從而打造優(yōu)勢板塊。比如，納斯達克成為科技類企業(yè)上市首選地，蘋果、微軟等大批世界級優(yōu)秀公司在此成長，形成科技板塊競爭優(yōu)勢。

正如古話所說，“機遇和風險并存”。此次港股IPO閘門開大，對于環(huán)保類高新技術(shù)企業(yè)而言未免不是一次機會。根據(jù)中國水網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前港股上市環(huán)保企業(yè)共計17家，未來這一數(shù)據(jù)或許能夠增增增。

但綜合來看，環(huán)保類高新技術(shù)企業(yè)要成功登陸港交所，還需自身硬。落實到環(huán)保類企業(yè)本身，綜合科研能力、技術(shù)產(chǎn)品化程度、技術(shù)產(chǎn)品化推進商業(yè)模式等，都是此次大考的關(guān)鍵。資本借力背景下，如何能讓資本的力真正作用到企業(yè)技術(shù)產(chǎn)品化的推進中，也是環(huán)保行業(yè)應(yīng)該重點關(guān)注的問題之一。

11月9~10日，E20環(huán)境平臺將在上海閔行星河灣酒店主辦2022（第十四屆）上海水業(yè)熱點論壇。今年的主題是“用產(chǎn)品化讓高質(zhì)量落地”，攜手技術(shù)界、產(chǎn)業(yè)界力量，共同探討水處理領(lǐng)域的產(chǎn)品化發(fā)展之路。參會報名請掃描下圖二維碼：

編輯：李丹