民營企業(yè)的技術(shù)深耕也是2022年收并購的趨勢之一，如倍杰特利用自有資金收購北京京潤環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?1%股權(quán)，通過交易提升倍杰特技術(shù)實力，增強企業(yè)核心競爭力。（相關(guān)閱讀：技術(shù)互補、資本整合？倍杰特收購京潤環(huán)保背后的原因）

值得一提的是，在2022年更多民營企業(yè)選擇收購持股公司的方式，提升企業(yè)對持股公司的控制權(quán)。如金河生物收購金河環(huán)保成為全資控股子公司、博芳環(huán)保收購湖北眾凈環(huán)?？萍加邢薰境蔀槿Y控股子公司。據(jù)中國水網(wǎng)統(tǒng)計，31起民營企業(yè)收并購中，共計出現(xiàn)4起上述交易目的收并購案。

ESG引領(lǐng)的新趨勢值得關(guān)注

ESG是進入2022年以來，企業(yè)熱點關(guān)注的話題。“綠色、低碳和循環(huán)”作為環(huán)保行業(yè)的天然使命和ESG報告披露初衷不謀而合，由此也能判斷企業(yè)ESG競爭力在未來市場較量中的重要地位。2022年上半年，一些跨界收并購案例就凸顯了環(huán)保企業(yè)加持對企業(yè)ESG競爭力的積極影響。

如5月，龍凈環(huán)保、紫金礦業(yè)雙雙公告，紫金礦業(yè)擬作價17.34億元拿下龍凈環(huán)保15.02%股權(quán)；同時，以表決權(quán)委托及公司治理安排等方式拿下ST龍凈控制權(quán)。

對于本次拿下控制權(quán)，紫金礦業(yè)表示，龍凈環(huán)保的除塵及脫硫煙氣治理、工業(yè)廢水及植被修復技術(shù)等領(lǐng)域與公司礦山、冶煉板塊的環(huán)保治理業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應；現(xiàn)有帶式輸送、氣力輸送以及微霧抑塵等方面與公司合作前景廣闊；龍凈環(huán)保長期從事能源領(lǐng)域的技術(shù)攻關(guān)，擁有優(yōu)秀的裝備制造能力，可彌補公司在裝備制造方面的技術(shù)不足。

紫金礦業(yè)此次對龍凈環(huán)保的收購，無疑將會進一步提升公司ESG競爭力，加快推進低碳轉(zhuǎn)型。2022年3月，紫金礦業(yè)發(fā)布了2021年度ESG報告，報告顯示，紫金礦業(yè)2021年單位碳排放量為每萬元銷售收入0.32噸二氧化碳，同比下降了9.5%；在推進國際綠色礦山建設(shè)的同時，紫金礦業(yè)利用礦山周邊的資源，積極推進光伏、風電、水電等清潔能源項目開發(fā)，2021年清潔電力發(fā)電量換算為二氧化碳減排可達到11.63萬噸，相當于種植樹木63442棵。

目前，紫金礦業(yè)在全球范圍內(nèi)ESG評級表現(xiàn)良好。在新浪財經(jīng)ESG評級中心查詢，紫金礦業(yè)在國內(nèi)多家評級機構(gòu)的表現(xiàn)優(yōu)秀，盟浪A+，中誠信AA，華測A。國外機構(gòu)中，路孚特58.1（B-），富時羅素2.4，也均為行業(yè)平均水平。收購龍凈環(huán)保無疑將增強紫金礦業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型能力，提升氣候變化風險的應對能力。

在2022年2月出版的《技術(shù)預測與社會變革》（Technological Forecasting and Social Change），歐洲高等管理學院發(fā)表了一篇名為《并購活動是提高ESG績效的驅(qū)動力》（M&A activity as a driver for better ESG performance）的論文，對2002年至2020年期間在41個國家和12個經(jīng)濟部門成功參與3941筆并購交易的大型公司進行了研究。研究發(fā)現(xiàn)，在并購之后，公司在ESG方面往往表現(xiàn)得更好，且越來越多地從事有社會責任的企業(yè)行為。

寫在最后

2022年，是荊棘和希望并存的一年，不少收并購事件中能看到困境中的叫停和絕境中的求生。

其中較為典型的兩起案例在收購中途夭折，不免讓人扼腕。如2022年2月，中金環(huán)境叫停收購無錫市工業(yè)廢物安全處置有限公司100%股權(quán)、無錫市固廢環(huán)保處置有限公司100%股權(quán)，對于此次終止收購的原因，公告指出，鑒于此次發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項自籌劃以來已歷時較長，市場環(huán)境較本次重組籌劃之初發(fā)生較大變化，中金環(huán)境認為現(xiàn)階段繼續(xù)推進本次重組存在較大不確定性風險。據(jù)媒體報道，在買買買不停的道路上，中金環(huán)境商譽減值約28億，值得一提的是，在正式發(fā)布交易終止公告前，中金環(huán)境收到深交所下發(fā)問詢函。

除去因企業(yè)自身因素叫停的收并購外，一樁耗時18個月左右的收并購案在2022年按下終止鍵，城發(fā)環(huán)境收購啟迪環(huán)境終止。在此次交易中，因重大重組方案論證歷時較長，相關(guān)市場環(huán)境較此次交易籌劃之初發(fā)生較大變化。經(jīng)審慎研究分析，雙方?jīng)Q定終止本次重大資產(chǎn)重組事項，一樁轟轟烈烈的“蛇吞象”案落下帷幕。（相關(guān)閱讀：城發(fā)環(huán)境終止收購啟迪環(huán)境，同時簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議）

但也有企業(yè)在艱難困苦中開出繁花，昔日環(huán)保民營龍頭企業(yè)——博天環(huán)境成功引入資本方，進行重組，2022年12月23日，一樁讓牽動環(huán)保人心的交易案落下帷幕，（相關(guān)鏈接：成啦！博天環(huán)境重整計劃執(zhí)行完畢，適時發(fā)力新賽道）。

正如2022年的收并購案，在寒冬中蟄伏，在機會中前行也是未來環(huán)保企業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展道路上的不二法則。

編輯：李丹