時間： 2023-04-21 10:54
來源： 中國水網(wǎng)
作者： 徐冰冰整理
資本關注的熱門賽道雖然在降溫，但環(huán)境產(chǎn)業(yè)也沒有那么“冷”。因為生物醫(yī)藥、動力電池等熱門賽道比較擁擠，投資熱點不好追，很多投資者嘗到了追高的苦果。2018年以來環(huán)境產(chǎn)業(yè)的投資風險充分釋放，資本市場估值回歸理性。與國際資本市場比較，A股市場具有相對估值優(yōu)勢。因此，在生態(tài)文明新周期，環(huán)保行業(yè)還是會得到一部分資本關注的。
早稱王還是緩稱王？郝小軍對此指出，從資本角度來看，多層次資本市場及注冊制改革為技術型環(huán)境企業(yè)開啟了更便捷的上市通道，成熟的資本市場結構正在形成。早上市，才能搶得先機，打開戰(zhàn)略轉型和價值重整的發(fā)展空間。固廢上市企業(yè)中，垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)有19家，資源再生、綜合利用企業(yè)有10家，有機固廢企業(yè)有9家，環(huán)衛(wèi)企業(yè)有9家，危廢企業(yè)有5家，污泥企業(yè)有2家。因此，固廢企業(yè)選擇怎樣的賽道決定著其面臨著怎樣的先機。另外，選擇上市的另一個原因是在經(jīng)營不佳面臨重整時也會有更多的資本關注。
其實，上市并不是唯一選擇，未來也會有很多并購重組發(fā)生。深創(chuàng)投董事長倪澤望曾表示，美國創(chuàng)投機構并購退出占比高達92%，而中國的并購退出占比還不到10%。
此外，從E20賦能孵化中心統(tǒng)計的固廢行業(yè)“十大”并購案例中發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)是資產(chǎn)并購，還有一部分企業(yè)通過收并購在向新的賽道進一步開拓。
對標國際固廢龍頭——距離天花板還很高遠
以光大環(huán)境為例，對標國際龍頭企業(yè)。光大環(huán)境的營收是國際龍頭的五分之一，凈利潤是國際龍頭的近二分之一，營收年復合增長率大幅領先國際龍頭，股東權益回報率（5年平均）是國際龍頭的二分之一。而從市值上來看，光大環(huán)境的市值是國際龍頭的二十分之一，WM的市盈率是29.7倍，光大環(huán)境的市盈率是3.58倍，因此，光大環(huán)境還有巨大的提升空間。
一些投資機構預測，2023年，中國經(jīng)濟增速為4.8%～5.2%。新的一年，你們準備好了嗎？
“世界上只有一種真正的英雄主義，那就是，在認清生活的真相后依然熱愛生活?！?/strong>郝小軍最后引用羅曼?羅蘭的一句話結束演講，“固廢產(chǎn)業(yè)的環(huán)境人在這條路上孜孜不倦地奉獻著自己的青春和力量，預祝固廢產(chǎn)業(yè)越來越好?！?/p>
編輯：
趙凡
E20環(huán)境平臺高級合伙人、北京上善易和投資管理有限公司總經(jīng)理郝小軍
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