隨著我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)的深入推進(jìn)，不僅公眾環(huán)保意識(shí)得到了增強(qiáng)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)也迎來巨大發(fā)展機(jī)遇，其支柱效益正在加速釋放。但囿于初始投資大、回收周期長(zhǎng)、投資回報(bào)預(yù)期不佳等原因，“融資難”問題一直是產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)成長(zhǎng)的瓶頸。中投顧問研究總監(jiān)郭凡禮接受媒體訪問，他基于我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀、影響因素等角度，對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資問題進(jìn)行了探討，并對(duì)如何打破環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資瓶頸提出了對(duì)策建議。

我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀如何?

我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資數(shù)額正在不斷上升，從“六五”到“十二五”，環(huán)保投資總量增長(zhǎng)近200倍，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還存在較大的距離。2014年出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制社會(huì)投資的指導(dǎo)意見》鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入環(huán)保領(lǐng)域，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)迎來利好。

改革開放以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了舉世矚目的成就，但隨之而來的環(huán)境污染問題嚴(yán)重制約了我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！笆舜蟆眻?bào)告將生態(tài)環(huán)境建設(shè)納入與經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會(huì)建設(shè)同等高度的“五位一體”總布局中，環(huán)保產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的市場(chǎng)“大門”已然開啟。尤其在《新環(huán)保法》與“水十條”出臺(tái)后，環(huán)保產(chǎn)業(yè)更是成為了輿論關(guān)注的焦點(diǎn)，外界普遍認(rèn)為環(huán)保產(chǎn)業(yè)在國(guó)家利好政策支持下，定會(huì)迎來發(fā)展的黃金期，成為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)力。但我國(guó)環(huán)境污染嚴(yán)峻，對(duì)環(huán)保投入的需求巨大。目前我國(guó)每年環(huán)保投資總量遠(yuǎn)不能滿足控制環(huán)境污染的資金要求，環(huán)保產(chǎn)業(yè)資金不足已成為遏止環(huán)境污染的關(guān)鍵因素。

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中環(huán)保投入占GDP的比重達(dá)到1.5%才能阻止環(huán)境惡化，達(dá)到2-3%才能真正改善環(huán)境。而據(jù)郭凡禮介紹，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資數(shù)額正在不斷上升，從“六五”到“十二五”，環(huán)保投資總量增長(zhǎng)近200倍，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還存在較大的距離?！笆濉逼陂g，環(huán)保投資額在GDP占比約1.5%，而早在20世紀(jì)80年代，德國(guó)、英國(guó)的環(huán)保投資占比就超過了2%，日本更是達(dá)到3.4%。2014年出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制社會(huì)投資的指導(dǎo)意見》鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入環(huán)保領(lǐng)域，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)迎來利好。

環(huán)保產(chǎn)業(yè)可通過哪些融資方式籌募資金?

環(huán)保產(chǎn)業(yè)除了可以通過商業(yè)銀行、政策性銀行貸款來解決資金問題，還能通過上市融資、公開募股、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等方式籌募資金。

環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展所面臨的最大困境是融資難問題。由于環(huán)保項(xiàng)目投資長(zhǎng)、收益低等，環(huán)保企業(yè)主要的資金來源是銀行貸款，雖然政府出臺(tái)了一系列的鼓勵(lì)性政策措施，但是環(huán)保產(chǎn)業(yè)存在融資結(jié)構(gòu)單一、融資來源匱乏的特點(diǎn)。對(duì)此，郭凡禮介紹說，傳統(tǒng)的融資方式具有籌資數(shù)額有限、限制條款多、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大等弊端，此外，對(duì)于環(huán)保產(chǎn)業(yè)而言，容易過多地依賴政府，造成融資者自主性差，不利于體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)資源配置進(jìn)行優(yōu)化的作用。

“如果僅僅依靠銀行信貸獲取資金和財(cái)政資金很難滿足環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金的需求，環(huán)保產(chǎn)業(yè)要想進(jìn)一步的發(fā)展，除了需要政策的落地外，還必須另辟蹊徑，拓寬融資渠道，創(chuàng)新融資方式”，郭凡禮指出，環(huán)保產(chǎn)業(yè)除了可以通過商業(yè)銀行、政策性銀行貸款來解決資金問題，還能通過上市融資、公開募股、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等方式籌募資金。

掛牌“新三板”能否解決環(huán)保企業(yè)融資難問題?

掛牌“新三板”對(duì)環(huán)保企業(yè)而言，能夠擴(kuò)大其融資范圍，把融資的主要目標(biāo)從政府向整個(gè)社會(huì)轉(zhuǎn)移，在一定程度上能解決環(huán)保企業(yè)融資難問題。

環(huán)保企業(yè)不僅在環(huán)境保護(hù)中發(fā)揮了重要作用，也是支撐和推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支柱。但中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展起步晚，企業(yè)主要是中小型企業(yè)，與國(guó)外環(huán)保產(chǎn)業(yè)巨頭相比，無(wú)論在技術(shù)上還是在規(guī)模上都還有很大的差距，融資難更是國(guó)內(nèi)環(huán)保企業(yè)，尤其是中小型環(huán)保企業(yè)不得不面對(duì)的共同難題。無(wú)論是銀行貸款還是資本市場(chǎng)，中小環(huán)保企業(yè)目前都面臨投融資渠道不暢問題，沒有充足的資金投入，環(huán)保企業(yè)技術(shù)研發(fā)、項(xiàng)目積累受到較大限制，小、散、弱的產(chǎn)業(yè)狀態(tài)很難得到改善。

三板市場(chǎng)起源于2001年“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，最早承接兩網(wǎng)公司和退市公司，稱為“舊三板”。2006年，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，因掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故被稱為“新三板”。目前，國(guó)內(nèi)環(huán)保企業(yè)對(duì)于掛牌新三板熱情高漲。郭凡禮說，2015年環(huán)保企業(yè)扎堆掛牌“新三板”， 掛牌“新三板”對(duì)環(huán)保企業(yè)而言，能夠擴(kuò)大其融資范圍，把融資的主要目標(biāo)從政府向整個(gè)社會(huì)轉(zhuǎn)移，在一定程度上能解決環(huán)保企業(yè)融資難問題。2015年11月，新三板環(huán)保企業(yè)數(shù)量有151家，資產(chǎn)規(guī)模近257億元。

“缺錢”、融資難已經(jīng)成為制約我國(guó)環(huán)保企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的障礙，也嚴(yán)重影響了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。作為全國(guó)性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺(tái)，“新三板”具有掛牌門檻低、掛牌費(fèi)用少、掛牌效率高等特點(diǎn)及優(yōu)勢(shì)，不僅能幫助企業(yè)樹立良好的公眾形象，增加企業(yè)品牌的價(jià)值，更重要的是能為企業(yè)提供更多更便捷的融資途徑。那么，什么樣的環(huán)保企業(yè)適合進(jìn)入“新三板”?郭凡禮介紹，一般來說，初創(chuàng)期小型環(huán)保企業(yè)、具備盈利能力或盈利潛力且資金短缺的環(huán)保企業(yè)，以及未來2至3年內(nèi)有上市計(jì)劃的環(huán)保企業(yè)適合進(jìn)入“新三板”。

環(huán)保企業(yè)如何提高自身融資能力?

“打鐵還需自身硬”，想要拓展融資渠道，借助多元化、靈活的融資方式滿足資金需求，環(huán)保企業(yè)需要提高自身素質(zhì)。

我國(guó)長(zhǎng)期以來由于政府、金融和信用等外部環(huán)境對(duì)環(huán)保企業(yè)支持不足以及環(huán)保企業(yè)自身存在的一些問題，導(dǎo)致環(huán)保企業(yè)的融資難問題一直存在。如何解決環(huán)保企業(yè)的融資問題成為發(fā)展我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)、保護(hù)環(huán)境資源的首要問題。包括政府、銀行等在內(nèi)的多方面也做出過各種努力，以期解決該問題。

但要解決環(huán)保企業(yè)融資難問題，需要政府的扶持、金融體系和配套的社會(huì)服務(wù)體系的完善，更需要環(huán)保企業(yè)自身融資能力的提高。因?yàn)樵谑袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，投資是為了獲得利潤(rùn)。投資人一般偏好投資高回報(bào)行業(yè)的大型企業(yè)。而環(huán)保行業(yè)收益低、周期長(zhǎng)，大多數(shù)環(huán)保企業(yè)當(dāng)前還處于中小型規(guī)模，持術(shù)水平相對(duì)偏低，抵抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，投入—產(chǎn)出較低。提高環(huán)保企業(yè)整體素質(zhì)是提高環(huán)保企業(yè)融資能力的關(guān)鍵，是增強(qiáng)環(huán)保企業(yè)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力的必要步驟。郭凡禮認(rèn)為，“打鐵還需自身硬，想要拓展融資渠道，借助多元化、靈活的融資方式滿足資金需求，環(huán)保企業(yè)需要提高自身素質(zhì)”。首先，環(huán)保企業(yè)需要優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，保持和提高資產(chǎn)流動(dòng)性，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)體系：其次，努力提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，往往在細(xì)分領(lǐng)域具有優(yōu)勢(shì)以及創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)容易得到資本的青睞：最后，環(huán)保企業(yè)應(yīng)當(dāng)合理安排籌資期限的組合方式，降低企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)。

“十三五”環(huán)保產(chǎn)業(yè)哪些細(xì)分領(lǐng)域值得資本市場(chǎng)期待?

第一，隨著“水十條”的出臺(tái)，包括工業(yè)水處理、農(nóng)村水處理、城鎮(zhèn)污水改造在內(nèi)的水處理產(chǎn)業(yè)有較大看點(diǎn);第二，在排污稅、排污權(quán)交易等相關(guān)政策的刺激下，環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域發(fā)展迎來春天：第三，生物質(zhì)、VOC等相關(guān)領(lǐng)域值得重點(diǎn)關(guān)注。

“十二五”以來，國(guó)家對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展重視程度不斷提升，相關(guān)政策措施不斷加碼，環(huán)保財(cái)政支出穩(wěn)步增長(zhǎng)。“十一五”期間，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資為2.1萬(wàn)億左右，“十二五”時(shí)期，投資額預(yù)計(jì)超過5萬(wàn)億。在最新出爐的“十三五”規(guī)劃中，環(huán)保領(lǐng)域成為關(guān)鍵詞之一，“加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)”首度寫入五年期規(guī)劃目標(biāo)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的支柱效益正在加速釋放。業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，“十三五”期間，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的總投資額有望達(dá)到17萬(wàn)億。

在政策支撐持續(xù)增強(qiáng)，投資力度不斷加大的背景下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)迎來巨大發(fā)展機(jī)遇，各領(lǐng)域的資本力量都有了掘金環(huán)保市場(chǎng)的沖動(dòng)。郭凡禮稱，以下細(xì)分領(lǐng)域值得資本市場(chǎng)期待：第一，隨著“水十條”的出臺(tái)，包括工業(yè)水處理、農(nóng)村水處理、城鎮(zhèn)污水改造在內(nèi)的水處理產(chǎn)業(yè)有較大看點(diǎn);第二，在排污稅、排污權(quán)交易等相關(guān)政策的刺激下，環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域發(fā)展迎來春天;第三，我國(guó)霧霾問題嚴(yán)重，“十二五”期間空氣質(zhì)量未達(dá)標(biāo)，“十三五”空氣污染治理依然是重點(diǎn)，生物質(zhì)、VOC等相關(guān)領(lǐng)域值得重點(diǎn)關(guān)注。

編輯：李曉佳