隨著經(jīng)濟發(fā)展以及政策法規(guī)的不斷制定以及完善，環(huán)保產(chǎn)業(yè)從2015年進入高速發(fā)展階段。環(huán)保企業(yè)在現(xiàn)階段想要做大做強，離不開資本要素(金融工具)的推動。6月24日，中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司上?？偛靠偨?jīng)理肖健先生在2017固廢熱點系列論壇----首屆危廢論壇上，分享了金融機構(gòu)對環(huán)保產(chǎn)業(yè)的理解，并從資產(chǎn)負債表的角度解釋了金融工具在環(huán)保企業(yè)不同產(chǎn)業(yè)生命周期下的應(yīng)用。

中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司上海總部總經(jīng)理：肖健

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環(huán)保產(chǎn)業(yè)從2015年進入高速發(fā)展階段，大量環(huán)保企業(yè)與資本對接，該領(lǐng)域得到高度關(guān)注。今天主要從金融機構(gòu)角度與大家分享一下對環(huán)保企業(yè)的理解以及資本對接方面的情況。

金融機構(gòu)對環(huán)保產(chǎn)業(yè)的理解

第一、 環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場空間巨大，前景持續(xù)看好;環(huán)保企業(yè)和金融機構(gòu)都在布局。

“十一五”和“十二五”期間，我國環(huán)保投資總額分別達到2.16萬億和5萬億，預(yù)計“十三五” 環(huán)保投入增加到每年2萬億元。同時，雖然我國環(huán)保投資額基本每年都在上漲，但總體占GDP比重不高，與美國及歐盟等發(fā)達國家和地區(qū)相比還有很大的差距。

根據(jù)國際經(jīng)驗，環(huán)保投資在GDP占比1.5%只能達到基本控制污染，2%-3%才能實現(xiàn)環(huán)境改善，若按此計算，環(huán)保行業(yè)年投資額將達到2萬億元，相比目前有1倍以上增長空間，行業(yè)景氣度進一步上升。

第一、 環(huán)保行業(yè)發(fā)展邏輯為：環(huán)境問題的出現(xiàn)--環(huán)境問題的治理--環(huán)境質(zhì)量的改善;相應(yīng)表現(xiàn)為：潛在市場需求產(chǎn)生--實際市場需求形成--環(huán)保行業(yè)持續(xù)滾動式發(fā)展;在此過程中，資本要素(金融工具)對產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮著重要的推動作用。

經(jīng)濟水平發(fā)展一直是環(huán)保事業(yè)發(fā)展的一個潛在因素。首先，環(huán)保事業(yè)這幾年的發(fā)展離不開經(jīng)濟發(fā)展的推動以及政策法規(guī)的制定與完善。其次，政府監(jiān)管部門推動環(huán)保事業(yè)發(fā)展需要資本投入。過去金融機構(gòu)因為經(jīng)濟效益原因?qū)Νh(huán)保事業(yè)關(guān)注較少，今年李克強總理提出先在一些省市中試點改革，其中一點就是要求金融機構(gòu)設(shè)立綠色支行，來扶持環(huán)保產(chǎn)業(yè)。

第一、 目前環(huán)保行業(yè)集中度偏低，并購整合交易活躍，行業(yè)跑馬圈地、搶占市場趨勢明顯;環(huán)保行業(yè)重資產(chǎn)、回報期長的特點，對管理資本結(jié)構(gòu)、管理現(xiàn)金流帶來了更高要求。

以央企為代表的各路產(chǎn)業(yè)資本，正在快速進入環(huán)保領(lǐng)域進行布局，或強勢收購，或項目包攬。同時海外并購、跨領(lǐng)域并購、跨界并購也在增多。產(chǎn)業(yè)資本推動下的并購交易，進一步激活了環(huán)保產(chǎn)業(yè)活力，并給資本市場帶來了更多的故事和想象空間。這些并購充分體現(xiàn)了環(huán)保行業(yè)會在接下來幾年跟資本市場越來越緊密度。環(huán)保行業(yè)加上資本變革一定會給環(huán)保企業(yè)未來帶來更大空間。

據(jù)中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司觀察，現(xiàn)階段的環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢好：

第一、 2017年，新環(huán)境下環(huán)保賴以發(fā)展的核心驅(qū)動要素持續(xù)向好：環(huán)保方面政策力度持續(xù)增加;行業(yè)發(fā)展利好，上市環(huán)保公司營收、利潤雙增長;小行業(yè)涌現(xiàn)新的投資機會，發(fā)展快速; 產(chǎn)業(yè)資本擴張需求強烈，市場估值整體走高，優(yōu)質(zhì)標的資產(chǎn)成為香餑餑。

第二、 監(jiān)管層鼓勵和支持金融機構(gòu)“脫虛向?qū)崱?，資金和資本進入環(huán)保行業(yè)、產(chǎn)融結(jié)合，共生發(fā)展，符合發(fā)展方向：金融資本逐步回歸到服務(wù)實體經(jīng)濟的正常軌道，產(chǎn)融結(jié)合速度在加快;在環(huán)保領(lǐng)域布局的金融機構(gòu)越來越多。

從資產(chǎn)負債表的角度看金融工具在環(huán)保企業(yè)不同產(chǎn)業(yè)生命周期下的應(yīng)用

從成本角度來說，金融機構(gòu)與環(huán)保企業(yè)有非常深度的結(jié)合。目前來說，很多環(huán)保企業(yè)在行業(yè)上發(fā)展很好，但是沒有利用好合適的金融工具，從而限制了環(huán)保企業(yè)的進一步做大做強。今天跟大家分享一下從長期角度來看怎么運用金融工具來做的更好。

環(huán)保企業(yè)雖同處一個大行業(yè)，但個體差異非常大：

- 有的專門從事環(huán)保領(lǐng)域的設(shè)備、材料生產(chǎn)，有的專門提供技術(shù)服務(wù)，有的則以項目運營為主;

- 有的專注在某些特定的細分領(lǐng)域、區(qū)域市場;

- 有的則是全產(chǎn)業(yè)鏈布局，橫跨不同市場、不同區(qū)域進行綜合化布局;

- 有的已經(jīng)完成與資本市場的對接，開始借此進行并購整合發(fā)展;

- 有的尚在上市的進程途中，正在醞釀股權(quán)多元化的安排。

編輯：程彩云