當(dāng)時(shí)，在深圳市，以危廢回收做化工產(chǎn)品為主營業(yè)務(wù)的環(huán)保企業(yè)，包括東江在內(nèi)共有6家，其中4家僅能處理單一品種工業(yè)廢物，例如僅能提取有機(jī)溶劑或只能做海上壓倉水廢油回收。但一家工廠往往會(huì)產(chǎn)生多種類型的垃圾，自然不希望把每一種分類給一家廠商，而是希望有人能一攬子把它拿下來。

直到東江環(huán)保成立十年后，珠三角地區(qū)能夠做大規(guī)模危廢綜合處理的也僅有兩家公司，即東江環(huán)保與深圳市危險(xiǎn)廢物處理站，后者屬于政府所有，民企的“效率為王”在競爭中發(fā)揮了作用，2003年10月東江環(huán)保在香港聯(lián)交所上市之后，產(chǎn)值與利潤都超過了對手。

十年內(nèi)，東江環(huán)保始終以年均超過30%的速度穩(wěn)健成長，2005年處理各種含重金屬工業(yè)危廢的能力已達(dá)10萬噸，相當(dāng)于節(jié)約原礦60萬噸，同年?duì)I業(yè)額2.92億，總體毛利率40.5%，處理規(guī)模和盈利水平位于中國本土危廢處理行業(yè)前列，并入選為中國首批循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)單位。

資本助力

2000年后，中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)進(jìn)入投資驅(qū)動(dòng)時(shí)代，主要表現(xiàn)就是管理能力沒有融資能力重要，這樣的趨勢持續(xù)了相當(dāng)長的一段時(shí)期。同為“投建運(yùn)”的模式，即便是東江環(huán)保所在的危廢細(xì)分領(lǐng)域，想要跑馬圈地，擴(kuò)張市場份額，一樣需要資本助力，需要大量融資、大量投入。

東江環(huán)保雖然取得了長足發(fā)展，但完全靠企業(yè)自身積累，要上規(guī)模就面臨著很大壓力。尋找在管理、資金、資源方面能給企業(yè)支持的戰(zhàn)略合作伙伴，引入風(fēng)險(xiǎn)投資，成了張維仰的選擇。

他自己也發(fā)自內(nèi)心地覺得，隨著公司規(guī)模擴(kuò)大，業(yè)務(wù)量不斷增加，原來那套靠經(jīng)驗(yàn)、憑感覺、家長式的經(jīng)營管理模式越來越不能適應(yīng)公司的發(fā)展需要，如公司在人才的引進(jìn)方面就可以說明一些問題。

他認(rèn)為，在快速發(fā)展過程中，人才是制約企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸，公司通過多種渠道招聘人才，但一直無法招到好的人才，有的人才進(jìn)來后，發(fā)現(xiàn)公司治理結(jié)構(gòu)無法保證他們的利益，便相繼離開，諸如此類的問題一直困擾著張維仰。

當(dāng)時(shí)有人勸他謹(jǐn)慎，說一旦出讓股權(quán)，很多事情就不好控制，特別是風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)來以后，難免要參與公司管理，凡事都要講規(guī)范，限制很多，你個(gè)體戶老板自由慣了，你受得了嗎?但張維仰想要的不光是一個(gè)屬于自己的蛋糕，他想要的是一個(gè)有自己一份的大蛋糕，而且能夠與共同的奮斗者們一起分享。

如果只是為了賺錢，張維仰可以維持現(xiàn)狀，每年幾百萬不成問題?！暗粋€(gè)人可能多賺三年、五年的錢，三年、五年過去，企業(yè)不能站在行業(yè)的前端，就很難長久維系?！闭^十年磨一劍，他對東江的期望不只是賺錢，而是希望當(dāng)成事業(yè)來做大、做強(qiáng)。

當(dāng)東江以低成本快速切入，并達(dá)到能同時(shí)規(guī)模化處理不同種類的廢物之后，多家風(fēng)險(xiǎn)投資公司開始頻頻與東江環(huán)保接觸，張維仰的商業(yè)模式和東江環(huán)保持續(xù)多年的技術(shù)創(chuàng)新受到追捧。還有非常重要的一點(diǎn)，當(dāng)時(shí)正值21世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的蕭索冬天，在驚魂未定的風(fēng)投眼中，東江環(huán)保顯得一枝獨(dú)秀。

2001年11月，張維仰最終選擇了深圳市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資服務(wù)有限公司(簡稱“深圳高新投資”)、上海聯(lián)創(chuàng)投資有限公司、中國風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司(簡稱“中國風(fēng)投”)。

三家公司聯(lián)合投資1200萬元，換取了24%的股份，如此組合頗值得玩味。如果東江環(huán)保接住海外基金拋來的繡球，吸引到的投資可能要大大超過這個(gè)數(shù)字。但上海、北京、深圳三個(gè)城市是張維仰擴(kuò)張布局中重要的點(diǎn)，在這個(gè)領(lǐng)域附帶的TOG部分特征下，這三家投資公司所帶來的社會(huì)資源價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于直接投資。

簽約后第二個(gè)月，東江環(huán)保就在國資背景的上海聯(lián)創(chuàng)的幫助下進(jìn)入上海浦東市場，參股上海新禹環(huán)保有限責(zé)任公司，這是上海最大的民營危險(xiǎn)廢物處理企業(yè)，之后又在成都建立了唯一的危險(xiǎn)廢物處置及資源利用公司。

另外，三家中的“中國風(fēng)投”是由“民建中央”發(fā)起、中國民主建國會(huì)會(huì)員和會(huì)員企業(yè)參股成立的，以風(fēng)險(xiǎn)投資及基金管理等為主營業(yè)務(wù)的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，成立于 2000 年4 月，是落實(shí)1998年全國政協(xié)九屆一次會(huì)議《關(guān)于加快發(fā)展我國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)》提案(該提案由“中國風(fēng)險(xiǎn)投資之父”、時(shí)任民建中央主席成思危領(lǐng)銜提交)的重要載體。

東江環(huán)保是“中國風(fēng)投”早期投資的為數(shù)不多的公司之一，也是成功之作，使其積累了在環(huán)境領(lǐng)域的投資經(jīng)驗(yàn)。后來中國風(fēng)投又投資了維爾利、鐵漢生態(tài)、海灣環(huán)境、中電加美、青島國林、華世潔環(huán)保等環(huán)境類公司。

而“深圳高新投資”完全政府背景，承擔(dān)著對中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保、融資等服務(wù)的任務(wù)，并且在香港有相當(dāng)豐富的網(wǎng)絡(luò)，為東江環(huán)保在香港上市做好了保障。

張維仰說，“你是要做一番事業(yè)，追求一種成就感，還是僅僅想賺錢呢?如果是想花花錢，就會(huì)在價(jià)格上糾纏不休，你出200萬，他出1000萬，可能誰出的價(jià)錢高股份就給誰。但這樣引入的風(fēng)險(xiǎn)投資常常只是玩一下資本游戲，并不關(guān)心企業(yè)發(fā)展。如果真的希望風(fēng)險(xiǎn)投資商幫助你來發(fā)展，關(guān)心的就不是價(jià)格的問題，而是發(fā)展的問題，大家的需求一致，理念一致，其它方面就很容易達(dá)成共識?！?p style="text-indent: 2em;">創(chuàng)業(yè)者要引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資，必須先在心里多問幾個(gè)為什么?你是要錢，還是別的更重要的東西?不同的目的，決定不同的行為，張維仰當(dāng)時(shí)的目的就是要請風(fēng)投來一起把企業(yè)做強(qiáng)做大，這個(gè)愿望很強(qiáng)烈，幾乎成了一種渴望。一個(gè)好漢三個(gè)幫，他需要三個(gè)好漢來幫他。

香港上市

在風(fēng)險(xiǎn)投資公司推動(dòng)下，成立剛剛?cè)甑臇|江環(huán)保開始謀劃上市，為縮短時(shí)間，他們選擇了門檻相對較低的香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板，2003年1月就正式掛牌。

首輪募資中東江環(huán)保以每股0.338港幣的價(jià)格發(fā)售了1.779億H股，并在首日交易中收報(bào)0.42元，高出招股價(jià)18%，融資6000余萬港幣。在當(dāng)時(shí)歐亞農(nóng)業(yè)等一批在港上市的大陸民企陸續(xù)爆出丑聞，港人投資熱情大打折扣的背景下，東江環(huán)保的表現(xiàn)中規(guī)中矩。即便如此，東江環(huán)保創(chuàng)造了香港股市三個(gè)記錄：上市速度最快(半年)，輔導(dǎo)期時(shí)間最短(半年)，第一家民營環(huán)保H股。

編輯：李丹