各位觀眾，大家好，歡迎來到E20的聽濤欄目，我是E20的傅濤。

今天我們談?wù)勑袠I(yè)里的領(lǐng)跑企業(yè)博天。

從2015年開始，博天環(huán)境一直是我們行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，尤其是民營企業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。它的一言一行，它的很多動(dòng)作，備受行業(yè)關(guān)注。

大家也知道，從去年開始，博天經(jīng)歷了一些困難或者一些挫折。在這種背景之下，我們?yōu)槭裁磿?huì)選擇博天這么敏感的話題，首先我對(duì)博天，對(duì)趙笠鈞，仍然有信心，而且我充滿信心。我們E20商學(xué)院有三四次走進(jìn)博天，趙總很開放、很坦誠，分享了博天的歷史、發(fā)展的每一個(gè)痕跡，對(duì)我們的學(xué)員產(chǎn)生了很好的影響，也是我們E20商學(xué)院中，非常受歡迎的一位企業(yè)家講師。

今天講博天，因?yàn)槭莻€(gè)敏感的話題，我想我們以坦誠的方式來看看博天，看看博天的興起，看看博天面臨困難的原因是什么，也希望能對(duì)大家有所啟發(fā)。

博天理論上講不是一個(gè)新公司，1995年就成立了，到現(xiàn)在有25年歷史。3年前的2月份，博天上市，正式登陸A股市場。

兩段歷史

博天的歷史我把它大體分成兩段。

在2010年之前，博天雖然也是一個(gè)行業(yè)里有影響的公司，連續(xù)六年被中國水網(wǎng)評(píng)為行業(yè)里的優(yōu)秀工程公司，是一些技術(shù)性公司的代表，其實(shí)也跟他們很多榮譽(yù)。但實(shí)際上，博天當(dāng)時(shí)的名字叫美華博大，一直沒有很好地進(jìn)入到行業(yè)視野。因?yàn)?，那時(shí)候董事長雖然也是趙笠鈞，但性質(zhì)不同。

2010年之前或者說2008年之前，博天本身是一個(gè)外資的合資公司，是一個(gè)外資集團(tuán)美華集團(tuán)控股的，一個(gè)國有集團(tuán)城鄉(xiāng)建設(shè)集團(tuán)(準(zhǔn)確是：北京城鄉(xiāng)建設(shè)集團(tuán))參股的一個(gè)公司。趙總做董事長，也是代表國有。

2008年是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。據(jù)趙總自己介紹，2008年，他作為城鄉(xiāng)建設(shè)集團(tuán)派往汶川進(jìn)行援助的總指揮，在汶川住了好幾個(gè)月?？吹搅舜鬄?zāi)難之后的(景象)，對(duì)他心靈上產(chǎn)生了很大的震驚。

趙總跟我同歲(注：1968年生人)，比我大六七天，我們是同齡人，他也是1990年畢業(yè)，進(jìn)入到國企工作，是北京市的后備干部。他在體制內(nèi)有很好的鍛煉，而且有非常正的人品，勤奮，做什么事踏實(shí)的那種風(fēng)格。但是盡管這樣，我們在2010年之前，對(duì)他并不熟悉，他也很少參加我們行業(yè)的活動(dòng)。

2008年對(duì)他是一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，他帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)，尤其是他本人，走出了體制內(nèi)，我也笑話他：辭職有點(diǎn)晚。但他確實(shí)是在2008年辭職了，我也是從體制內(nèi)(辭職了)，但我離開得早，1993年離開了建設(shè)部。他其實(shí)從體制內(nèi)離開了以后，據(jù)他講，很低的價(jià)錢買了美華博大的股權(quán)，但是也帶了很大的債權(quán)。

走上行業(yè)舞臺(tái)

2010年，他正式在我們的論壇上亮相。2010年的論壇把我也嚇著了，在我們的論壇上，他作為一個(gè)剛剛接手，起步兩年，銷售收入接近兩個(gè)億的一個(gè)公司，在我們一個(gè)將近千人的論壇上，號(hào)稱他的目標(biāo)是趕超威立雅，超過蘇伊士，成為世界老大。當(dāng)時(shí)臺(tái)下是一片哄笑，哄笑的百分之八九十，帶著不信，帶著嘲笑。

當(dāng)時(shí)威立雅跟博天之前有多大的差距呢?博天的營業(yè)收入兩個(gè)億左右，利潤剛剛開始體現(xiàn)。而威立雅，我印象中是十大影響力企業(yè)前三名，中國水業(yè)影響力的前三名，中國固廢十大影響力企業(yè)的前五位。現(xiàn)在威立雅的名次、影響力急劇下降了，當(dāng)時(shí)的威立雅是如日中天的，尤其是2007-2009年，威立雅溢價(jià)收購蘭州、天津、?？诘娜齻€(gè)項(xiàng)目，威立雅在2009年曾經(jīng)是我們行業(yè)里最有影響的公司，不管是正面的、負(fù)面的，影響力最大的公司。所以在2010年，敢提出超過威立雅，那意思就是世界老大。

其實(shí)趙笠鈞很認(rèn)真，他做了詳細(xì)的規(guī)劃，他說，從10年到15年，收入要翻十倍，從2億做到20億。然后從15年到20年，要再翻五倍，要做到100億。未來的目標(biāo)是要到200億，300億的收入。最終超過威立雅。

這個(gè)藍(lán)圖他不止一次地在我們論壇上去闡述，一次比一次真實(shí)，因?yàn)槊客白咭荒?，你?huì)發(fā)現(xiàn)，他的目標(biāo)接近一年。2015年，他真的實(shí)現(xiàn)了目標(biāo)。我覺得，就像一個(gè)有夢想的神一樣，進(jìn)入到我們的視野。2015年當(dāng)選商會(huì)會(huì)長。2016年，做了中歐商學(xué)院的會(huì)長。我們親眼看著他的人員，從100人，第二年200人，第三年400人，到800人，最多的時(shí)候到一千五六百人。

博天奇跡的達(dá)成

博天的歷程像行業(yè)的一個(gè)奇跡。我認(rèn)為，博天最后能在2017年登陸資本市場，達(dá)到它的一個(gè)高峰，2017年之前所有的夢想都實(shí)現(xiàn)了。2010-2017年之間的成功，我覺得有幾個(gè)因素決定的。

一個(gè)是美華博大傳遞給博天的基因，一個(gè)是(擺脫)原來體制的束縛。美華是美國一個(gè)著名的公司，在美國可以排前三名的環(huán)境服務(wù)商，在中國的合資公司，其實(shí)水土不服。不光它水土不服，西圖的公司，德和威的公司，在中國都沒有發(fā)展得很好，美華經(jīng)過一段時(shí)間的磨煉后，鎩羽而歸，退出了中國市場，把爛攤子交給了趙笠鈞的團(tuán)隊(duì)。

趙笠鈞這個(gè)人，我覺得他在經(jīng)過2008年的洗禮后，有了一種強(qiáng)大的精神力量。趙總是我們論壇中間，環(huán)境產(chǎn)業(yè)中間，最能演講的，最會(huì)演講的嘉賓之一，他有很強(qiáng)大的演講能力，他有很正的、很勤奮的為人，嚴(yán)于律己的精神，其實(shí)這一點(diǎn)我也非常佩服他。人正，有夢想，同時(shí)，這是他其中一個(gè)的成功因素，趙笠鈞以及他的團(tuán)隊(duì)帶來的正能量，極大地像磁盤一樣吸引了高端人才向博天聚集。當(dāng)時(shí)有很多環(huán)保公司的老總找我們投訴，找我們抱怨，說博天挖了他們的人。我相信人不是被博天挖的，是被它吸引去的。我想這是它成功的因素，人才的聚集，高端人才的聚集。

第二個(gè)因素，博天傳承了美華的這種精益求精的、做事認(rèn)真、精益化管理的精神。我記得趙總在我們2012年的論壇上講過它的品質(zhì)，他每次論壇的主題不一樣，有一次講到的是品質(zhì)。其實(shí)這種品質(zhì)的管控是傳承于國際公司的質(zhì)量管理基因，他把它放大了。這個(gè)放大，在一定范圍之內(nèi)，一定時(shí)間之內(nèi)，極大地刺激了生產(chǎn)力。在別人粗制濫造，以次充好的時(shí)代，他首先強(qiáng)調(diào)了品質(zhì)，他當(dāng)時(shí)講的，只為對(duì)的客戶服務(wù)，為這種有錢的，講究質(zhì)量，又有追求的這樣的客戶服務(wù)，這樣保證了它比較好的現(xiàn)金流和利潤率。這兩個(gè)因素造成了它很快的增長，但我認(rèn)為它增長最大的因素，除了這兩個(gè)因素之外，還有一個(gè)是適逢其時(shí)。

從2010年開始，隨著碧水源在創(chuàng)業(yè)板上市，資本市場有了自己真正的版塊。雖然2010年前，我們也有很多上市公司，像北控、首創(chuàng)、創(chuàng)業(yè)環(huán)保，都在之前上市的，但它沒有真正形成一個(gè)資本市場的環(huán)保水務(wù)版塊。

碧水源之后，尤其是國際金融危機(jī)之后，別的領(lǐng)域投資收益變低了，環(huán)保異軍突起，成為最被資本市場追捧的行業(yè)之一。我認(rèn)為原點(diǎn)就是在2010年。2010年之后，只要你有夢想，我們環(huán)保的夢想都實(shí)現(xiàn)了，就是你夢想大實(shí)現(xiàn)得大，夢想小實(shí)現(xiàn)得小，趕上我們的黃金時(shí)期了。

其實(shí)2017年開始，資本市場對(duì)環(huán)保用腳投票，我們從仙界下凡了，我們從平均PE50多倍，跌回到20多倍，并不是最低的，我們跌回了資本市場的中線。雖然我們還是資本市場一個(gè)很重要的版塊，但我們已經(jīng)不是被資本熱捧的。其實(shí)這個(gè)跌下來就是起源于2017年。

所以我覺得2010年到2017年博天的迅速增長，取決于大的形勢，受益于大的宏觀形勢，資本市場的追捧。在我們行業(yè)里頭，只要效益還不錯(cuò)，管理到位，品牌還不錯(cuò)，融資是輕而易舉的，一級(jí)市場的PE都可以超過15倍，20倍。這種程度上極大地促進(jìn)我們產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如果你的夢想大，就實(shí)現(xiàn)得大，我個(gè)人認(rèn)為博天這個(gè)2010年，未必是正確的，大家可以討論，從2010年到2017年博天快速的增長。

發(fā)展分水嶺

這三個(gè)因素，我們看到了博天的發(fā)展。其實(shí)2017年是個(gè)分水嶺。不僅是資本市場的分水嶺，還是我們控制金融風(fēng)險(xiǎn)以后，尤其是2018年開始，PPP的降溫。PPP的興起動(dòng)搖了我們很多技術(shù)型企業(yè)的心經(jīng)。很多的上市公司，或者說絕大部分民營上市公司不能把持住進(jìn)入PPP的浪潮，但這個(gè)進(jìn)得最狠的并不是博天這樣的公司，還有東方園林等等，我們有很多的民營企業(yè)，極其高調(diào)的，極其主動(dòng)的去進(jìn)入了PPP的大潮。

PPP在2017年年底戛然而止，造成了我們很多的經(jīng)濟(jì)投入的效果變成了高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，銀行的貸款，項(xiàng)目融資的貸款，突然之間的剎車，抽貸，造成了我們很多的環(huán)境企業(yè)現(xiàn)金流收到了很大的沖擊。

其實(shí)我想，博天在2017年之后，有一個(gè)快速的拉升。我以前在水網(wǎng)采訪中講過，博天從0做到20億花了20年，從20億做到200億市值，只花了20天。因?yàn)檫B續(xù)十多個(gè)漲停板，從20億一下變成了200億。

在這個(gè)時(shí)候，人能不能hold住，是一個(gè)考驗(yàn)。在困難的時(shí)候，有的人頂?shù)米。谶@種……其實(shí)不是自己hold不hold住，背后有資本市場的推動(dòng)，有銀行天天在你家門口，請(qǐng)你吃飯，鼓勵(lì)你貸款，鼓勵(lì)你去發(fā)展，鼓勵(lì)你去并購，我們大部分的企業(yè)家其實(shí)有時(shí)候會(huì)迷失，部分的迷失。本來就是很有夢想的企業(yè)，更加會(huì)有一種雄心。

其實(shí)我覺得一個(gè)公司上市后，過多、過寬的，去鋪設(shè)了業(yè)務(wù)面，過大地運(yùn)用資本杠桿，如果資本周期沒有來到，你可能沒有影響。遺憾的是，2018年之后后，資本收縮期到來，很大一部分企業(yè)，在這個(gè)資本的浪潮中間，折戟沉沙，其實(shí)損傷非常非常大，資本受到了很大的挫折。

相信博天

我想這種啟發(fā)，也是需要從博天身上看到的，一個(gè)偉大企業(yè)的產(chǎn)生。我相信，博天的基本面沒有被破壞，它基本的基因，團(tuán)隊(duì)，企業(yè)家的精神仍然在，他們一定還回重新迎來一個(gè)發(fā)展高潮。但是我覺得要看清現(xiàn)在外部形勢，需求的變化，我相信博天未來應(yīng)該會(huì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)，有更好的未來，我們希望繼續(xù)和博天聯(lián)手，一起推動(dòng)行業(yè)的進(jìn)步，一起推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

欄目簡介：

《聽濤》：E20環(huán)境平臺(tái)首檔視頻欄目。

以個(gè)人視角來敘述環(huán)境產(chǎn)業(yè)里的主流企業(yè)，評(píng)價(jià)企業(yè)領(lǐng)袖人物，講述企業(yè)發(fā)展故事，梳理產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)，揭示發(fā)展規(guī)律，啟發(fā)產(chǎn)業(yè)同行。

主講人：傅濤

E20環(huán)境平臺(tái)董事長、首席合伙人；E20研究院院長；清華海峽研究院生態(tài)中國創(chuàng)新中心主任；北京大學(xué)、哈爾濱工業(yè)大學(xué)兼職教授；《兩山經(jīng)濟(jì)》、《環(huán)境產(chǎn)業(yè)導(dǎo)論》作者。

欄目定位及形式：知識(shí)類視頻節(jié)目

4月13日起首播，每期時(shí)長10分鐘左右；

后期還將推出關(guān)于環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程、趨勢的系統(tǒng)內(nèi)容，以及對(duì)當(dāng)下熱點(diǎn)話題的深度剖析。

傅濤親自講述，依托E20環(huán)境平臺(tái)20年來和環(huán)境產(chǎn)業(yè)的同行發(fā)展，及其本人20年來的深入研究及實(shí)踐，無論是宏觀政策還是微觀企業(yè)，無論是公開資料還是私人交往，均信手拈來，并融入自己獨(dú)特的觀點(diǎn)。