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傅濤：讀懂政治，才能理解環(huán)境產(chǎn)業(yè)的政策和市場(chǎng)

傅濤：展望2018年，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的風(fēng)口在哪里

目前，中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)面臨的背景有三點(diǎn)。一是環(huán)境需求正先向非盈利領(lǐng)域持續(xù)釋放，政府的支付能力收縮;二是嚴(yán)控金融風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿政策導(dǎo)向，向縱深推進(jìn)趨勢(shì)明顯;三是環(huán)境監(jiān)管空前加劇，工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整腳步加快。

在這樣的背景下，環(huán)境產(chǎn)業(yè)面臨了三大挑戰(zhàn)：

一是資本對(duì)環(huán)境產(chǎn)業(yè)預(yù)期高企，而環(huán)境產(chǎn)業(yè)在后PPP時(shí)代的高增長(zhǎng)缺乏有力資本支撐。資本對(duì)環(huán)境產(chǎn)業(yè)預(yù)期越來越高，現(xiàn)在行業(yè)增長(zhǎng)達(dá)到15%，但很大一部分是靠PPP拉動(dòng)的，同時(shí)，也有靠一部分央企違規(guī)參與PPP的溢出的價(jià)值拉動(dòng)的。后PPP時(shí)代，PPP逐步走向規(guī)范化，更強(qiáng)調(diào)質(zhì)量，如果出現(xiàn)斷崖式項(xiàng)目下跌，項(xiàng)目出現(xiàn)危機(jī)的時(shí)候，以前的承諾就很難實(shí)現(xiàn)。

二是市場(chǎng)狂奔后產(chǎn)業(yè)體力透支嚴(yán)重，難免動(dòng)作變形，難以承受日趨嚴(yán)格的IPO大考。雖然2017年環(huán)保企業(yè)迎來了上市高峰，有13家環(huán)保企業(yè)成功完成上市。但隨著國家對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)控，在2017年下半年，環(huán)保企業(yè)IPO出現(xiàn)新的動(dòng)向：先有二闖IPO的鑫廣綠環(huán)因發(fā)生傷亡17人事故停在了申購前夜。2017年12月26日，三達(dá)膜環(huán)境技術(shù)股份有限公司因財(cái)務(wù)問題首發(fā)未通過。2018年開年，兩家沖擊IPO的企業(yè)又遭遇挫折。從大環(huán)境來看，IPO趨嚴(yán)已成大勢(shì)。這樣的背景下，環(huán)保企業(yè)要怎么發(fā)展，也是需要思考的問題。

三是越來越強(qiáng)調(diào)環(huán)境效果的客戶要求，環(huán)境企業(yè)難以承受監(jiān)管之重。這就要求環(huán)保企業(yè)必須要給用戶有效果、有感知的東西，才能給政府和公眾一個(gè)好的交代。