環(huán)保上市公司并購(gòu)基金排行榜曝光！

時(shí)間：2015-07-29 10:47

2014年下半年起，環(huán)保企業(yè)+投資機(jī)構(gòu)成立并購(gòu)基金榜的模式蔚然成風(fēng)，目前有11個(gè)此類基金，約有60億元資金正在尋找環(huán)保標(biāo)的。在環(huán)保領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)投資、并購(gòu)基金早已不是新鮮事物。但2014年以前，并購(gòu)基金由環(huán)保公司與投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)起的實(shí)際鳳毛麟角。

2014年下半年起，此種模式開始集中出現(xiàn)，逐步成為行業(yè)及資本界的風(fēng)潮。這類并購(gòu)基金雖然因組織、控制以及分工模式不同有多種類型，但共有的最主要的特點(diǎn)是都以上市公司收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)為退出渠道。這類并購(gòu)基金的優(yōu)勢(shì)在于，上市公司和投資機(jī)構(gòu)可以實(shí)現(xiàn)：分工合作、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、各取所需。即：對(duì)于上市公司而言，一方面可以利用專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)及其便利的融資渠道，放大杠桿，為公司儲(chǔ)備更多并購(gòu)標(biāo)的;另一方面將標(biāo)的在基金公司下面運(yùn)營(yíng)一段時(shí)間，待孵化成熟后再注入上市公司，降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于PE 等機(jī)構(gòu)來說，待項(xiàng)目成熟后讓上市公司收購(gòu)，即降低了獨(dú)自孵化項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，且無疑擁有了一個(gè)更為理想的退出途徑。去年以來環(huán)保企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)共同發(fā)起成立的并購(gòu)基金金額規(guī)模top10如下表所示。此類模式的環(huán)保并購(gòu)基金有11個(gè)，總金額接近百億元。其中，基金成立后已落地的并購(gòu)案例有3起，總金額為35億元。

觀點(diǎn)

可以看出，大部分基金在成立后還未有投資案例，約有60億元左右的資金正在尋找合適的購(gòu)買標(biāo)的。根據(jù)已有案例，一般并購(gòu)基金成立之后半年左右將會(huì)有并購(gòu)項(xiàng)目落地，這將成為2015年下半年環(huán)保領(lǐng)域投資并購(gòu)的主要?jiǎng)菽堋４送?，從基金的投向來看，先河環(huán)保、巴安水務(wù)等業(yè)務(wù)較為定型的老牌環(huán)保企業(yè)發(fā)起的基金投向一般與其成熟業(yè)務(wù)相同或相關(guān);而如高能環(huán)境、南方匯通等尚在成長(zhǎng)期或轉(zhuǎn)型期的環(huán)保企業(yè)，其目標(biāo)放的要更加寬泛，大多不限定于某一領(lǐng)域，而在整個(gè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)中尋找心儀并購(gòu)對(duì)象。

編輯：陳丹丹

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