在我們的呼吸基因中充滿了這樣的記憶碎片，我們作為幸存者帶你進(jìn)入這場(chǎng)洛杉磯最大的環(huán)境危機(jī)。父母的朋友囤積了一堆防毒面具;碳?xì)浠衔锼僚爸畷r(shí)，我們的體育課被迫取消。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，“奧蘭治縣”(Orange County，Orange原以為橘子，或橘紅色)這個(gè)名字是從其天空的顏色而不是從當(dāng)?shù)氐乃妹?。我們現(xiàn)在進(jìn)一步意識(shí)到，無(wú)論付出多大努力將淺藍(lán)色的天空拉回地平線，煙霧仍有卷土重來(lái)的那一天。文明制造煙霧的能力，是其消除煙霧的能力難以望其項(xiàng)背的。——《洛杉磯霧霾啟示錄》

洛杉磯的一場(chǎng)“煙霧戰(zhàn)爭(zhēng)”，持續(xù)了60余年，觸目驚心的煙霧、刺鼻的回憶都曾似無(wú)形猛獸，還好灰色的洛杉磯已成為過(guò)去的記憶。重讀洛杉磯煙霧污染治理的歷史，有幾點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒：

首先，若沒(méi)有高水平科研成果做支撐，治理就如同“盲人摸象”，不僅污染控制的效果差，甚至污染控制的基本方向都是錯(cuò)的。20世紀(jì)40年代初洛杉磯發(fā)生光化學(xué)煙霧污染時(shí)，各界人士都茫然不知所措;經(jīng)過(guò)約10年的探索，由加州理工學(xué)院斯密特教授率先發(fā)現(xiàn)機(jī)動(dòng)車(chē)與工業(yè)尾氣的光化學(xué)反應(yīng)產(chǎn)物是污染的肇因，之后的控制都是圍繞這個(gè)科學(xué)結(jié)論而展開(kāi)。洛杉磯意識(shí)到此，從很早就開(kāi)始了空氣污染的科學(xué)研究，成立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)進(jìn)行高水平的科技攻關(guān)。

其次，治理污染不能是“畢其功于一役”，污染的治理需要很長(zhǎng)的時(shí)間。從1943年7月8日洛杉磯出現(xiàn)第一場(chǎng)有記錄的光化學(xué)煙霧事件開(kāi)始，誰(shuí)也沒(méi)想到這個(gè)污染治理工作持續(xù)70余年，時(shí)至今日還在繼續(xù)。煙霧污染發(fā)生的頭幾年里，政府官員、高級(jí)管理人員在公開(kāi)場(chǎng)合信誓旦旦拍著胸脯承諾幾年內(nèi)就要改善這種煙霧污染(盡管它是什么、如何形成都還不清楚)。洛杉磯的煙霧治理，投入了巨額資金、巨量資源、巨大努力，空氣質(zhì)量雖得到翻天覆地的改變，但時(shí)至今日，洛杉磯相比于其他美國(guó)城市，仍是污染居首，可見(jiàn)治理的艱難程度。

再者，污染的治理需要多種方式、多種手段、多個(gè)部門(mén)的共同合作與努力。洛杉磯空氣質(zhì)量的改善，除了依賴(lài)科技手段的進(jìn)步，同樣緊密依賴(lài)經(jīng)濟(jì)分析、社會(huì)管理、產(chǎn)業(yè)替代等多種手段;除了環(huán)保部門(mén)，也需要研發(fā)機(jī)構(gòu)、環(huán)保社團(tuán)、產(chǎn)業(yè)部門(mén)等全社會(huì)共同投入。上至州長(zhǎng)、市長(zhǎng)，下至販夫走卒，無(wú)論職業(yè)醫(yī)師社會(huì)名流，都對(duì)污染控制做出貢獻(xiàn)?？諝赓|(zhì)量的改善不僅與污染源控制有關(guān)，也與能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換、人們生活方式轉(zhuǎn)變等密切相關(guān)。

基于此，我們也試從金融創(chuàng)新的角度為治理霧霾提供一種新思考——金融可不可以來(lái)治理霧霾?

答案是肯定的。金融可以把資源跨人群，跨時(shí)間，跨行業(yè)，跨地域?qū)崿F(xiàn)合理配置，以便讓經(jīng)濟(jì)活動(dòng)能夠更有效的進(jìn)行。

霧霾治理的金融創(chuàng)新載體不同于一個(gè)投資環(huán)保行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，不同于一個(gè)環(huán)?？萍脊荆煌谝粋€(gè)投資環(huán)保上市公司股票的共同基金，當(dāng)然也不是一個(gè)公益項(xiàng)目的眾籌基金。金融創(chuàng)新的形式可以是兼容并包的。金融創(chuàng)新可以做到多方面的籌措資金，籌集不同期限的資金，聚沙成塔，然后把資金交給更有效率的使用者;這個(gè)金融創(chuàng)新載體的風(fēng)險(xiǎn)把控在于投資的項(xiàng)目處于不同行業(yè)的不同發(fā)展階段;這個(gè)金融創(chuàng)新載體的收益在于投資的項(xiàng)目所能產(chǎn)生的成果是可以真正的改變你我的生活。

從下面幾個(gè)例子中，我們可以探究我們需要什么樣的金融創(chuàng)新。

在第一次世界大戰(zhàn)期間，世界上很多國(guó)家都通過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)債券(War Bond)的形式進(jìn)行融資。美國(guó)發(fā)行的債券名稱(chēng)叫做自由債券(Liberty Bonds)。當(dāng)時(shí)流行的一句廣告詞是：“如果你不能參軍打仗的話，請(qǐng)購(gòu)買(mǎi)自由債券(If you can’t enlist, invest. Buy a liberty bond)”。

著名的喜劇大師卓別林先生還自導(dǎo)自演了一部短片“The Bond”(Bond在英文中的另外一個(gè)意思是紐帶)來(lái)宣傳和推廣戰(zhàn)爭(zhēng)債。美國(guó)的第一批自由債在1917年發(fā)行，以票面利率3.5%籌集了50億美金。第二次世界大戰(zhàn)期間，戰(zhàn)爭(zhēng)債再次發(fā)行。到目前為止在英國(guó)，為一戰(zhàn)融資的永續(xù)債券(Consols)仍有部分在市面上流通。

現(xiàn)在，我們需要打贏的就是霧霾這場(chǎng)硝煙彌漫的戰(zhàn)爭(zhēng)，這個(gè)金融創(chuàng)新的主體可以用債券進(jìn)行融資。融資的目的是為了投資?，F(xiàn)在很多的金融創(chuàng)新其實(shí)都是躲避管制，進(jìn)行短借長(zhǎng)投。治理霧霾需要很多新的技術(shù)，還需要大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，這些都需要很長(zhǎng)的時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)收益，所以，我們需要長(zhǎng)期的債券。

然而，債券的收益率并不很高，不受很多投資者的青睞，尤其是在當(dāng)前，很多人希望在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)較高的回報(bào)。我們還需要股權(quán)融資。

麻省理工學(xué)院的羅聞全教授(Andrew Lo)正在整合該學(xué)院的金融工程和生物科技的人才設(shè)立一個(gè)超級(jí)基金(Megafund)為癌癥尋找藥方。羅教授提出一種叫作“研發(fā)支持債券”的融資工具，類(lèi)似于我們當(dāng)下流行的“資產(chǎn)支持債券”，不同的在于債券的基礎(chǔ)資產(chǎn)變成了治理癌癥的各種項(xiàng)目。

在很大程度上，治理霧霾和治療癌癥有類(lèi)似的地方，都需要花很多錢(qián)，都需要很長(zhǎng)的發(fā)展階段，而且風(fēng)險(xiǎn)很大，但是我們知道，如果某個(gè)藥品公司能夠找到治癌良藥的話，回報(bào)一定是驚人的。

治理霧霾和治療癌癥最大的不同在于，我們知道霧霾可治，而且我們也大概知道霧霾該怎么治。當(dāng)然，我們不知道的也還有很多，比如我們過(guò)去吸入的霧霾究竟對(duì)身體造成了多大的傷害，這些傷害應(yīng)該如何彌補(bǔ)。

治理是有成本的，關(guān)閉落后能源企業(yè)和生產(chǎn)企業(yè)的成本，環(huán)保成本，電動(dòng)汽車(chē)的推廣和充電樁的修建，學(xué)校和公共建筑物的空氣凈化裝置，到我們這代人吸足霧霾之后需要的藥物和醫(yī)療方案。這些成本有短期的，有長(zhǎng)期的，來(lái)自不同行業(yè)，來(lái)自不同的地域。傳統(tǒng)的金融手段很難滿足各種需求。

所以，我們完全可以參照這個(gè)“研發(fā)支持債券”的模式考慮“霧霾支持債券”?！办F霾支持債券”需要吸引長(zhǎng)期資金支持創(chuàng)新。

這些成本的某些部分可以靠這個(gè)霧霾支持債券提供融資，同時(shí)治理霧霾也會(huì)取得不錯(cuò)的回報(bào)，這些回報(bào)也應(yīng)該為霧霾治理基金的投資人提供可觀的收益。比如在國(guó)內(nèi)，投資環(huán)保新能源行業(yè)的VC，和A股中環(huán)保新能源行業(yè)的上市公司表現(xiàn)都很不錯(cuò)的。因此，融資可以進(jìn)行部分的股權(quán)投資，以期獲得高收益。

當(dāng)然，有了資金，仍然需要法治。美國(guó)的《清潔空氣法》(Clean Air Act)1963年在國(guó)會(huì)通過(guò)，后經(jīng)過(guò)1970、1977和1990年多次修正擴(kuò)充而逐步完善起來(lái)。 《清潔空氣法》是世界各國(guó)環(huán)保法律制定的范本之一。

不再沉默，洛杉磯公民抗議空氣污染

1970年的修正案(Clean Air ActAmendments)設(shè)立了環(huán)境保護(hù)署(Environmental Protection Agency，EPA)這一獨(dú)立的政府部門(mén)，行使對(duì)全國(guó)的空氣質(zhì)量、公共環(huán)境健康、環(huán)境保護(hù)技術(shù)開(kāi)發(fā)等方面的管理職責(zé)，結(jié)束了過(guò)去由多頭管理所導(dǎo)致的混亂局面。同時(shí)，環(huán)保署制定了全國(guó)統(tǒng)一的針對(duì)六種標(biāo)準(zhǔn)污染物的排放標(biāo)準(zhǔn)。這六種污染物是臭氧、一氧化碳、二氧化硫、二氧化氮、鉛以及顆粒物(PM10和PM2.5)，其中PM10 和PM2.5都是90年代后加上去的。

1978年開(kāi)始，環(huán)境保護(hù)署對(duì)每個(gè)縣的各個(gè)污染物的排放都要考核，達(dá)標(biāo)的列為達(dá)標(biāo)縣(Attainment County)，為達(dá)標(biāo)的列為未達(dá)標(biāo)縣(Non-attainment County)。

這個(gè)列表是公開(kāi)資料。一旦被戴上未達(dá)標(biāo)縣的帽子，州政府就要制定詳細(xì)的減排計(jì)劃，嚴(yán)格控制新建的有污染的企業(yè)，同時(shí)讓污染企業(yè)采取最大限度的排污措施(Lowest achievable emission rates)。如果沒(méi)有及時(shí)改善，EPA還會(huì)采用多種制裁手段，如：收緊發(fā)放新排放源許可證(即新工廠的審批)，終止聯(lián)邦政府的重大公路建設(shè)撥款等措施。所以，一些法律的牙齒可以通過(guò)金融創(chuàng)新基金載體的賞罰來(lái)實(shí)現(xiàn)。

在過(guò)去的30年里，美國(guó)的空氣污染物降低了一半以上，同時(shí)，工業(yè)生產(chǎn)總值卻提高了約40%。著名的邁克爾波特教授(Michael Porter)一直宣揚(yáng)這樣的觀點(diǎn)：“嚴(yán)厲的環(huán)境保護(hù)法規(guī)會(huì)促進(jìn)企業(yè)不斷的創(chuàng)新和升級(jí)，并提高生產(chǎn)率”，這也被稱(chēng)為“Porter Hypothesis”。下圖中，這些年來(lái)的核能和天然氣在發(fā)電中的廣泛應(yīng)用可視為證據(jù)。

各種能源在美國(guó)發(fā)電量應(yīng)用的比例演變

就治理霧霾而言，我們需要金融創(chuàng)新。這個(gè)創(chuàng)新的金融載體應(yīng)該可以通過(guò)債券和股權(quán)進(jìn)行融資，能夠投資不同行業(yè)的處于不同發(fā)展階段的項(xiàng)目，尤其是那些致力于環(huán)保技術(shù)創(chuàng)新的長(zhǎng)期的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。

誠(chéng)然，治理霧霾的金融創(chuàng)新工具還有很多很多的細(xì)節(jié)需要討論，但是“每個(gè)人都必須呼吸，沒(méi)有人能置身事外”，希望這個(gè)討論從每個(gè)“我”做起，從現(xiàn)在做起。

編輯：張偉