《計(jì)劃》提出“開展工業(yè)爐窯治理專項(xiàng)行動”，鼓勵(lì)使用清潔能源，石膏板、玻璃行業(yè)受一定影響。就石膏板而言，推廣清潔能源利好工藝水平更先進(jìn)、綜合成本更低的龍頭，北新建材受益；就玻璃企業(yè)而言，目前玻璃企業(yè)使用天然氣作為燃料的比例并不高，若“煤改氣”執(zhí)行，或小幅抬升企業(yè)的生產(chǎn)成本。

交運(yùn)：公轉(zhuǎn)鐵，大幅提升鐵路貨運(yùn)比例30%

鐵路貨運(yùn)量占比持續(xù)下行，鐵路運(yùn)輸具備環(huán)保優(yōu)勢。1980年以來，鐵路貨運(yùn)占比整體呈現(xiàn)持續(xù)下行狀態(tài)；特別是2005年開始，公路貨運(yùn)量快速增長，進(jìn)一步擠占鐵路貨運(yùn)的市場，鐵路貨運(yùn)占比加速下行。公路運(yùn)輸快速發(fā)展，隨之而來的是大量汽車尾氣無組織排放，鐵路運(yùn)輸則相對排放更少，更加綠色。

鼓勵(lì)鐵路運(yùn)輸，禁止汽運(yùn)的相關(guān)政策文件：1）2017年2月17日，《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》，要求大幅提升域內(nèi)鐵路貨運(yùn)比例，要求7月底前天津港不再接收汽運(yùn)煤炭，9月底前禁止環(huán)渤海港口接收汽運(yùn)煤炭，而主要由鐵路運(yùn)輸；其中天津港2017年4月20日開始執(zhí)行，較要求提前3個(gè)月。2）2017年8月21日，《京津冀2017-2018秋冬季大氣攻堅(jiān)行動方案》，要求提高鐵礦石鐵路運(yùn)輸比例。預(yù)計(jì)未來禁止汽運(yùn)鼓勵(lì)鐵路運(yùn)輸?shù)膮^(qū)域、以及適用達(dá)總商品類別，將陸續(xù)增加。

本次政策高度再得確認(rèn)，鐵路貨運(yùn)增量明確?！肮D(zhuǎn)鐵”在《計(jì)劃》中單列一款，是對其政策高度的再次確認(rèn)，保證了實(shí)施力度?！队?jì)劃》明確了鐵路貨運(yùn)增量：到2020年，鐵路貨運(yùn)量比2017年增長30%，據(jù)此，2017-2020年，鐵路貨運(yùn)量復(fù)合增長率將達(dá)9.1%，遠(yuǎn)大于2015-2017年期間的3.2%，增速提升明顯。同時(shí)，涉及的鐵路貨運(yùn)增量重點(diǎn)區(qū)域中新增汾渭平原，汾渭平原為煤炭主產(chǎn)地，新增該區(qū)域既是環(huán)保治污的攻堅(jiān)關(guān)鍵，也是“公轉(zhuǎn)鐵”重點(diǎn)由下水港口轉(zhuǎn)向貨源地的重要一步。

運(yùn)輸結(jié)構(gòu)變革，鐵路貨運(yùn)中期升勢確立。2008-2017年間，鐵路貨運(yùn)量雖有增加，但在全社會貨物運(yùn)輸結(jié)構(gòu)中占比由13%下降至8%，同時(shí)期公路貨運(yùn)量占比則由74%上升至78%，運(yùn)輸結(jié)構(gòu)較為不合理。在“公轉(zhuǎn)鐵”相關(guān)政策頻出下，2017年鐵路貨運(yùn)量實(shí)現(xiàn)近4年來首次正增長，預(yù)計(jì)在藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)所推動的運(yùn)輸結(jié)構(gòu)變革背景下，鐵路貨運(yùn)量將持續(xù)增長，運(yùn)量占比不斷提高。另一方面，在交通部擬定的三年行動計(jì)劃中提及，到2020年，鐵路貨運(yùn)量增加11億噸，而主要港口公路的貨運(yùn)量減少4.4億噸，并由鐵路集疏港方式替代。我們認(rèn)為，運(yùn)輸結(jié)構(gòu)變革下鐵路貨運(yùn)將充分受益，其次是配套港口。

多舉并施，鐵路貨運(yùn)企業(yè)及配套港口將明顯受益。1）《計(jì)劃》提出了加快鐵路專用線建設(shè)并充分利用已有鐵路專用線能力，大力提升張?zhí)?、瓦日等鐵路線煤炭運(yùn)輸量；2）“4˙10”鐵路新圖中安排了大宗直達(dá)貨物列車247列，較原圖增長了51.5%，其中煤炭直達(dá)列車149列，增長了41.9%；3）中鐵總自2018年開始施行新的《鐵路貨物運(yùn)輸進(jìn)款清算辦法（試行）》，新《清算辦法》通過增大貨物發(fā)運(yùn)企業(yè)利潤彈性以加強(qiáng)企業(yè)增加發(fā)運(yùn)量的積極性。多舉并施下，鐵路貨運(yùn)中期增長趨勢清晰，鐵路貨運(yùn)企業(yè)及配套港口均將受益。我們重點(diǎn)推薦鐵路貨運(yùn)龍頭大秦鐵路，建議關(guān)注貨運(yùn)增量重點(diǎn)線路瓦日線的配套集疏運(yùn)港口日照港。

石化：聚焦移動源治理，油品提標(biāo)2019年先行

移動源污染治理勢在必行，油品提標(biāo)、機(jī)動車排放提標(biāo)持續(xù)推進(jìn)。

車用汽柴油：2017年1月1日起，全國車用汽柴油實(shí)施國Ⅴ標(biāo)準(zhǔn)；2017年10月1日起，“2+26”城市已全部供應(yīng)國Ⅵ標(biāo)準(zhǔn)的車用汽柴油；2019年1月1日起，全國全面供應(yīng)國Ⅵ標(biāo)準(zhǔn)的車用汽柴油（汽油為ⅥA），2023年1月1日起，全國全面供應(yīng)國ⅥB標(biāo)準(zhǔn)的車用汽油。

對煉油廠而言，國六標(biāo)準(zhǔn)的升級需要對汽油加氫和柴油加氫裝置進(jìn)行改造和升級，并且需要增加烷基化等裝置。調(diào)研顯示，針對1000萬噸煉油廠，從國五標(biāo)準(zhǔn)升級到國六標(biāo)準(zhǔn)，總投資約為4-5億，對煉油廠尤其是地?zé)挼某杀居幸欢ㄌ嵘徊⑶腋脑爝€需要一定時(shí)間(1-1.5年)。而對于國內(nèi)目前正在建設(shè)中的民營大煉化項(xiàng)目(浙江石化和恒力股份2000萬噸煉油項(xiàng)目)而言，其設(shè)計(jì)的油品質(zhì)量就符合國六標(biāo)準(zhǔn)。隨著2018年底及2019年初項(xiàng)目的先后投產(chǎn)，其產(chǎn)品完全符合國六排放標(biāo)準(zhǔn)；而沒有完成升級的煉油廠將會受到較大的沖擊和影響，其市場份額將會部分被民營大煉化取代，故利好民營大煉化成品油的銷售。

汽車：運(yùn)輸結(jié)構(gòu)升級，看好重卡和新能源汽車

國VI標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施時(shí)間正式發(fā)布，排放升級驅(qū)動技術(shù)升級和份額集中。最新的國VI標(biāo)準(zhǔn)將分為a和b兩階段實(shí)施，a階段中，燃?xì)庵乜?城市重卡/全國重卡將分別于2019年7月1日、2020年7月1日、2021年7月1日實(shí)施。藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)行動計(jì)劃中，重點(diǎn)區(qū)域、珠三角地區(qū)、成渝地區(qū)將于2019年7月1日起提前實(shí)施國VI排放標(biāo)準(zhǔn)。國VI標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施時(shí)間推出，總體以歐VI標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)，基本內(nèi)容包括排放限值、測量循環(huán)、耐久性要求，將對重型車發(fā)動機(jī)的技術(shù)水平提出更高的要求，縮小與發(fā)達(dá)國家在車輛排放方面的差距，有利于行業(yè)技術(shù)升級和單車價(jià)值量上升，市場份額進(jìn)一步向優(yōu)勢企業(yè)集中。

編輯：張偉