時(shí)間:2019-08-20 09:13
來(lái)源:中國(guó)水網(wǎng)
作者:李曉佳整理
傅濤表示,原來(lái)環(huán)境股是估值過(guò)高的板塊,平均倍數(shù)達(dá)到三、四十倍?,F(xiàn)在這一估值已經(jīng)發(fā)生了很大的變化,我們的資本市場(chǎng)正在向美國(guó)市場(chǎng)、香港市場(chǎng)、新加坡市場(chǎng)靠攏,香港市場(chǎng)的平均倍數(shù)不到十倍,美國(guó)市場(chǎng)、新加坡市場(chǎng)更低。我國(guó)的環(huán)境股即便跌了一半,還在二、三十倍徘徊,傅濤認(rèn)為,這一估值未來(lái)可能還會(huì)降低,向十五倍發(fā)展。
最近兩年之所以有那么多環(huán)保上市企業(yè)更換了實(shí)際控制人,是因?yàn)榘凑赵瓉?lái)傳統(tǒng)模式的融資已經(jīng)不可持續(xù),無(wú)論是政府還是企業(yè),都在回歸產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)。
同時(shí)現(xiàn)階段的“中美貿(mào)易戰(zhàn)”不會(huì)是一個(gè)短期行為。而為應(yīng)對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn),中國(guó)會(huì)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)非常強(qiáng)調(diào)金融風(fēng)險(xiǎn)。
在這樣的背景下,環(huán)境投資已經(jīng)進(jìn)入了后PPP時(shí)代。受?chē)?yán)控金融風(fēng)險(xiǎn)的影響,前年開(kāi)始,PPP迅速進(jìn)入理性發(fā)展階段,很多沒(méi)有真正持續(xù)經(jīng)營(yíng)的PPP項(xiàng)目難以為繼,很多問(wèn)題也在這個(gè)環(huán)節(jié)暴露出來(lái)。傅濤強(qiáng)調(diào),無(wú)論是股權(quán)融資還是以PPP為代表的項(xiàng)目融資都是不可靠的,環(huán)境產(chǎn)業(yè)的資本拉動(dòng)是靠不住的。
第六,監(jiān)管趨嚴(yán),責(zé)任劃分越來(lái)越清晰。
環(huán)保督察的常態(tài)化和趨嚴(yán)性,在促進(jìn)環(huán)境需求更大釋放的同時(shí),也給產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn),很多產(chǎn)業(yè)問(wèn)題也在環(huán)保督察的過(guò)程中暴露出來(lái),如污水處理廠、垃圾焚燒廠的違規(guī)運(yùn)營(yíng)行為;污泥二次污染的責(zé)任問(wèn)題,以及進(jìn)水超標(biāo)導(dǎo)致出水超標(biāo)的責(zé)任問(wèn)題等。
第一輪督察及“回頭看”立案處罰4萬(wàn)多家企業(yè),罰款達(dá)24.6億元。傅濤強(qiáng)調(diào),對(duì)于環(huán)境企業(yè)來(lái)講,違規(guī)行為的成本非常高,原來(lái)簡(jiǎn)單的項(xiàng)目擴(kuò)張、低水平的運(yùn)營(yíng)都面臨著巨大風(fēng)險(xiǎn)。
由此,傅濤也指出,以資產(chǎn)差價(jià)盈利的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。
環(huán)境產(chǎn)業(yè)過(guò)去的增長(zhǎng)速度非???,很大一部分利潤(rùn)不是靠勞動(dòng)創(chuàng)造的價(jià)值,而是靠資產(chǎn)增值創(chuàng)造的價(jià)值,至少有50%的效益來(lái)自于資產(chǎn)的增值,房地產(chǎn)的資產(chǎn)增值至少達(dá)到60%到70%,但是這個(gè)模式是不可升值的。傅濤表示,大公司原來(lái)做戰(zhàn)略,基本先選擇跑道,現(xiàn)在不僅要選擇跑道,也要選擇用什么車(chē),用什么油,駕駛技術(shù)和駕駛環(huán)境如何。單一要素驅(qū)動(dòng)的傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式難以為繼。按照同樣的資產(chǎn)模式,不斷尋找不同細(xì)分領(lǐng)域的路不通了。而是需要一個(gè)系統(tǒng)化的布局來(lái)持續(xù)。
水業(yè)市場(chǎng)的未來(lái)在哪里?
經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展,中國(guó)的污水處理從非常小的規(guī)模達(dá)到了世界最高的水平,但傅濤也強(qiáng)調(diào),目前中國(guó)的污水處理只是規(guī)模達(dá)到了世界領(lǐng)先水平,工程質(zhì)量、運(yùn)營(yíng)質(zhì)量,以及服務(wù)質(zhì)量距離世界領(lǐng)先水平還差距較大。這就是為什么目前我國(guó)水體黑臭問(wèn)題嚴(yán)重,城市內(nèi)澇以及一系列治理問(wèn)題等依然很多,傅濤形容“按了葫蘆起了瓢”,環(huán)境治理往往抓了一個(gè)點(diǎn),又冒出另外一個(gè)點(diǎn),一直在徘徊之中。
傅濤認(rèn)為,環(huán)境產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入提質(zhì)增效的時(shí)代,即將迎來(lái)新的發(fā)展潮流。這個(gè)潮流是對(duì)高質(zhì)量,縱深化,過(guò)程化,精細(xì)化,系統(tǒng)化的追求,將迎來(lái)環(huán)境服務(wù)業(yè)的回歸。
環(huán)境產(chǎn)業(yè)真正要做到提質(zhì)增效,首先不能再是成本中心,要做價(jià)值中心。傅濤指出,沒(méi)有哪一個(gè)偉大的產(chǎn)業(yè)是客戶的成本中心,每一個(gè)偉大的產(chǎn)業(yè)都要為客戶創(chuàng)造價(jià)值。
其次,不能再是代工廠,要主動(dòng)對(duì)接綠色轉(zhuǎn)型。要進(jìn)入城市發(fā)展和綠色化轉(zhuǎn)型的過(guò)程和環(huán)節(jié)當(dāng)中去。
三是,不能再是雇傭軍,要做生態(tài)環(huán)境的主力軍。傅濤認(rèn)為,環(huán)境企業(yè)應(yīng)該勇?lián)鷳B(tài)環(huán)境建設(shè)的責(zé)任,成為主力軍。
四是,不能只把達(dá)標(biāo)作為服務(wù)目的,而是要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的增長(zhǎng)。
提質(zhì)必然帶來(lái)成本的增加,那么提質(zhì)后的價(jià)值和效益在哪里呢?
首先,提質(zhì)的效益是系統(tǒng)施治的結(jié)果。
系統(tǒng)優(yōu)化將帶來(lái)更大的價(jià)值,如果只在行業(yè)內(nèi)進(jìn)行優(yōu)化,可能帶來(lái)20%到30%的成本優(yōu)化空間。如果跨出自有的系統(tǒng),從需求側(cè)就開(kāi)始優(yōu)化,可能帶來(lái)70%到80%的優(yōu)化空間,甚至實(shí)現(xiàn)不花錢(qián)做環(huán)保。
真正系統(tǒng)性的服務(wù),要打破專(zhuān)業(yè)分工,不能用綜合代替系統(tǒng),未來(lái)產(chǎn)業(yè)應(yīng)該是面向效果的更加精準(zhǔn)和科學(xué)的系統(tǒng)施治,更讓用戶感知價(jià)值的系統(tǒng)服務(wù)和方案。
傅濤指出,系統(tǒng)治理集中體現(xiàn)在河流治理與保護(hù)上。習(xí)總書(shū)記2014年提出了指導(dǎo)水資源保護(hù)工作的16字方針:“節(jié)水優(yōu)先,空間均衡,系統(tǒng)治理,兩手發(fā)力”。在長(zhǎng)江大保護(hù)工作中,習(xí)總書(shū)記也提出了系統(tǒng)治理的思路:“生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展、區(qū)域協(xié)同”。
傅濤介紹,E20在上海做了半年多的河長(zhǎng)制研究,發(fā)現(xiàn)河長(zhǎng)制是能最好體現(xiàn)面向效果的系統(tǒng)施治的載體。但目前河長(zhǎng)制還沒(méi)有做到位,從有名,到有實(shí),到有效,還要經(jīng)歷一段很長(zhǎng)的時(shí)間。圍繞河長(zhǎng)制如何變得有實(shí)、有效,E20做了一定的研究工作,發(fā)現(xiàn)河長(zhǎng)制的治理和系統(tǒng)產(chǎn)生效果有密切的關(guān)聯(lián)。
以前的河流治理面臨三大難題:
首先就是系統(tǒng)問(wèn)題。以往我們治理河流一直是九龍治水,部門(mén)各自立法,各自設(shè)立規(guī)則。要做好河流治理,第一個(gè)難題就是如何把各個(gè)部門(mén)對(duì)水的施治,由一個(gè)河長(zhǎng)、一個(gè)行政首長(zhǎng)到彼此聯(lián)動(dòng)。
第二個(gè)難題就是協(xié)調(diào)的問(wèn)題。我國(guó)是行政強(qiáng)權(quán)的國(guó)家,所有的行政權(quán)利集中在行政首長(zhǎng),行政首長(zhǎng)再按地域進(jìn)行分割。但河流是有上下游的,這就涉及了上下游的協(xié)同問(wèn)題。去年年底,《關(guān)于建立更加有效的區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展新機(jī)制的意見(jiàn)》的發(fā)布,是真正意義上的協(xié)調(diào)發(fā)展的指導(dǎo)性、綱領(lǐng)性的文件。
第三個(gè)難題是支付問(wèn)題。河長(zhǎng)制涉及的大部分工作沒(méi)有清晰的支付體系,加之非經(jīng)營(yíng)型PPP項(xiàng)目被關(guān)在了門(mén)外,大部分河道治理工作無(wú)法實(shí)現(xiàn)持續(xù)性的工作,支付難題更加突出。
圍繞這個(gè)難題,傅濤帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)在上海做了河長(zhǎng)制的實(shí)踐探索,探索在現(xiàn)有政治體制下,如何通過(guò)機(jī)制創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)治理目標(biāo)。創(chuàng)新性地提出了以“1+6+3”的實(shí)踐路徑為指導(dǎo),即一個(gè)目標(biāo)(水環(huán)境、水生態(tài)、水資源的系統(tǒng)目標(biāo))、六個(gè)統(tǒng)籌(規(guī)劃、工程、運(yùn)維、經(jīng)費(fèi)、監(jiān)管、社會(huì)參與)、三個(gè)支撐(發(fā)揮河長(zhǎng)辦作用、智慧化手段助力實(shí)踐、考核機(jī)制驅(qū)動(dòng)落實(shí))。傅濤強(qiáng)調(diào),簡(jiǎn)單概括就是由九龍分治變成九龍共治。
編輯:徐冰冰
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