11月15日，資本邦訊，近日，同興環(huán)保科技股份有限公司(下稱“同興環(huán)?！?更新IPO招股說明書。

資本邦獲悉，同興環(huán)保是一家非電行業(yè)煙氣治理綜合服務(wù)商，主要為鋼鐵、焦化、建材等非電行業(yè)工業(yè)企業(yè)提供超低排放整體解決方案，包括除塵、脫硫、脫硝項(xiàng)目總承包及低溫SCR脫硝催化劑。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年度、2019年前6月，同興環(huán)保營業(yè)收入分別為1.28億元、3.69億元、7.08億元、2.86億元;凈利潤分別為1283.41萬元、7302.52萬元和1.38億元、8578.75萬元。

圖片來源：更新招股說明書

同興環(huán)保坦言，存在政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)公司所處的煙氣治理行業(yè)具有明顯的政策導(dǎo)向性，國家相關(guān)的環(huán)保政策會(huì)直接影響到公司業(yè)務(wù)的發(fā)展。近年來，國家火電領(lǐng)域超低排放進(jìn)展迅速，截至2018年底，全國達(dá)到超低排放限值的煤電機(jī)組約8.1億千瓦，占全國煤電總裝機(jī)容量的80%，火電領(lǐng)域大氣污染物超低排放改造已步入尾聲，但是非電燃煤領(lǐng)域的大氣污染情況依然突出。2016年12月，環(huán)保部發(fā)布《實(shí)施工業(yè)污染源全面達(dá)標(biāo)排放計(jì)劃的通知》，要求到2017年底，鋼鐵、火電、水泥、煤炭、造紙、印染、污水處理廠、垃圾焚燒廠等8個(gè)行業(yè)達(dá)標(biāo)計(jì)劃實(shí)施取得明顯成效，到2020年底，各類工業(yè)污染源持續(xù)保持達(dá)標(biāo)排放。

2017年2月，環(huán)保部、發(fā)改委、財(cái)政部、能源局、北京市人民政府、天津市人民政府、河北省人民政府、山西省人民政府、山東省人民政府、河南省人民政府聯(lián)合下發(fā)關(guān)于印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》的通知，要求區(qū)域內(nèi)所有鋼鐵、燃煤鍋爐排放的二氧化硫、氮氧化物和顆粒物執(zhí)行特別排放限值。2018年5月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布了《鋼鐵企業(yè)超低排放改造工作方案》的征求意見稿，要求將我國鋼鐵業(yè)建設(shè)成世界上最大的清潔鋼鐵產(chǎn)業(yè)體系。

2018年7月，國務(wù)院印發(fā)《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》，推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)污染治理升級(jí)改造，重點(diǎn)區(qū)域二氧化硫、氮氧化物、顆粒物、揮發(fā)性有機(jī)物(VOCs)全面執(zhí)行大氣污染物特別排放限值。河北、山西、山東、內(nèi)蒙古、江蘇、廣東等地方也紛紛跟進(jìn)，通過修改地方鋼鐵、焦化等重點(diǎn)行業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)或要求鋼鐵、焦化、有色、水泥等重點(diǎn)行業(yè)執(zhí)行特別排放限值等方式，加強(qiáng)對非電行業(yè)大氣污染物的排放整治工作。

上述非電領(lǐng)域環(huán)保政策的持續(xù)出臺(tái)，極大的拓展了公司業(yè)務(wù)市場的規(guī)模，為公司業(yè)務(wù)的快速增長提供了有力支撐。未來若國家非電領(lǐng)域的環(huán)保政策被削減，或者相應(yīng)政策不能得到有效執(zhí)行，將會(huì)對公司所處的煙氣治理行業(yè)產(chǎn)生不利影響，會(huì)使公司業(yè)務(wù)市場規(guī)模萎縮，從而給公司發(fā)展的可持續(xù)性帶來風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，同興環(huán)保稱存在市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)，近年來，受益于國家及地方不斷推出的環(huán)保政策，非電行業(yè)煙氣治理市場得到迅速的發(fā)展，主要業(yè)務(wù)包括除塵、脫硫提標(biāo)改造業(yè)務(wù)及低溫脫硝新建業(yè)務(wù)。公司依托先進(jìn)的低溫SCR脫硝技術(shù)，在競爭比較緩和的非電行業(yè)煙氣治理領(lǐng)域取得了較多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)及較高的毛利水平，擁有較強(qiáng)的市場競爭力。但行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)為謀求自身發(fā)展，亦在不斷地提升技術(shù)與管理水平，積極拓展市場。

另外，同興環(huán)保表示，可能會(huì)有更多的企業(yè)進(jìn)入非電行業(yè)的煙氣治理業(yè)務(wù)，包括部分主要從事火電業(yè)務(wù)的上市公司。未來，隨著非電領(lǐng)域煙氣治理業(yè)務(wù)競爭的加劇，將會(huì)給公司業(yè)務(wù)的拓展帶來不利影響，如果公司未能在技術(shù)、規(guī)模、管理、營銷等方面占據(jù)競爭優(yōu)勢，未來將面臨較大的市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。

此外，同興環(huán)保坦言，公司存在下游行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司下游客戶主要集中在焦化、鋼鐵等非電行業(yè)。近年來，隨著國家“供給側(cè)”政策的推動(dòng)，上述行業(yè)的經(jīng)營業(yè)績普遍有所好轉(zhuǎn)，給公司業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來了積極影響。如果未來宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩或國家對上述行業(yè)的指導(dǎo)政策發(fā)生不利變化，將會(huì)對公司業(yè)績造成不利影響。

編輯：趙凡