而原本做房地產(chǎn)、金融業(yè)務(wù)的首創(chuàng)，20多年前在環(huán)境領(lǐng)域扎根之后，如今也是環(huán)境產(chǎn)業(yè)的一面旗幟。2011年，它收購新環(huán)保能源，更名為首創(chuàng)環(huán)境，布局固廢處理領(lǐng)域，首創(chuàng)環(huán)境連續(xù)成為固廢十大影響力企業(yè)。

這兩家公司在環(huán)境產(chǎn)業(yè)內(nèi)的投資，應(yīng)了巴菲特說的一句話：“不熟不做”。人們對(duì)于自己不了解的東西，會(huì)心存很多美好的幻想，投資自己不熟悉的領(lǐng)域，往往會(huì)失敗比較多。北控和首創(chuàng)的投資通常比較成功，因?yàn)榛旧霞性诃h(huán)境行業(yè)——對(duì)這個(gè)行業(yè)它們確實(shí)是相當(dāng)了解的。了解的話，就能夠有很多參與，就能夠做很多判斷，而且經(jīng)驗(yàn)就能用得上。如果跨行業(yè)投資，對(duì)這個(gè)行業(yè)完全不了解，也沒有任何經(jīng)驗(yàn)和人脈，其中的問題也不容易看到，這種投資失敗的可能性比較大——這也是從別的行業(yè)跨界而來的投資，在環(huán)境產(chǎn)業(yè)失敗的主要原因之一。

其他諸如，中持收購南資環(huán)保，創(chuàng)業(yè)環(huán)保并購江蘇高郵康博環(huán)境資源有限公司、江蘇永輝資源利用有限公司，粵海水務(wù)收購嘉誠環(huán)保等，就不再一一列舉了。

在綠谷看來，這些已經(jīng)上岸的環(huán)境公司，在行業(yè)內(nèi)的投資、并購，一是為了實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展與滿足客戶需要，二則像是為了增強(qiáng)自身的安全感，帶有戰(zhàn)略防御性質(zhì)——在央企、地方國企的雙重壓力下，保持自己在這個(gè)行業(yè)內(nèi)的影響力、話語權(quán)，保持企業(yè)的生機(jī)。

目前北控、首創(chuàng)等的投資，大多依然圍繞著環(huán)境技術(shù)展開，涉及膜、智慧水務(wù)、危廢、工業(yè)廢水等。有的項(xiàng)目由于投資額度小，通常不在財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)，造成了“只聞虎嘯，不見其蹤”的場(chǎng)景，但也算是這些公司的“秘密武器”了，說不定哪天“下閑棋，布冷子”的效果就出現(xiàn)了。

產(chǎn)業(yè)投資，包括重資產(chǎn)的股權(quán)投資，和對(duì)技術(shù)性公司的投資。近年來轉(zhuǎn)型進(jìn)入環(huán)保的央企在行業(yè)內(nèi)的投資行為多是前者，主要在資產(chǎn)布局方面，而從技術(shù)方面推進(jìn)，從生態(tài)角度來看貢獻(xiàn)價(jià)值有限，畢竟他們對(duì)環(huán)保的技術(shù)方面把握力還不足。

水業(yè)、固廢的十大影響力企業(yè)所做的偏向技術(shù)性企業(yè)的投資，實(shí)際上是想打造自己的生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)于行業(yè)發(fā)展是有一定的推動(dòng)作用。

隨著環(huán)境產(chǎn)業(yè)工程裝備化，裝備服務(wù)化時(shí)代的來臨，環(huán)境產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)特征更加明顯，近年來E20孵化基金積極嘗試早中期“專精特新”環(huán)境企業(yè)的賦能投資，而部分環(huán)境產(chǎn)業(yè)龍頭公司則通過設(shè)立環(huán)境產(chǎn)業(yè)投資基金開展對(duì)環(huán)境產(chǎn)業(yè)技術(shù)類企業(yè)的股權(quán)投資，不僅能與被投企業(yè)建立更為緊密的聯(lián)系，還可以為將來開展技術(shù)合作或謀求通過并購方式實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破打下一定資源基礎(chǔ)，鞏固公司在環(huán)境產(chǎn)業(yè)中的領(lǐng)先地位。

唯有實(shí)業(yè)，癡心不改

最近這些年來，關(guān)于環(huán)境產(chǎn)業(yè)的一些老生常談的話題，就不必說了。只能說，千秋萬代，一統(tǒng)江湖，哪有那么容易，來得快的，往往去得也快。

資本退潮后的兩三年，行業(yè)也曾經(jīng)江湖告急，之后逐漸重建起信心。一個(gè)較為正向的共識(shí)是大家都同意環(huán)境產(chǎn)業(yè)進(jìn)入效果時(shí)代，并進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展時(shí)期。

就好比一張簡單的卷子，學(xué)渣和學(xué)霸都能拿 100 分，看不出差別，也起不到篩選作用。如果多出點(diǎn)難題，學(xué)霸依然能拿 100 分，學(xué)渣可能就不及格了，高下立判。

現(xiàn)在的環(huán)境產(chǎn)業(yè)，也到了要看哪些產(chǎn)業(yè)主體能做難題的時(shí)候，而不是比誰家更富——要比這個(gè)，誰能比得上XX？

任何一個(gè)環(huán)境公司，它的存在都應(yīng)該基于自身完備的產(chǎn)業(yè)邏輯，而不是依賴于資本。這并不是說就不考慮融資，而是不把融資作為唯一路徑，只是眾多可選項(xiàng)之一，僅此而已。對(duì)環(huán)境公司來說，資本是翅膀，用不好就會(huì)摔死，絕對(duì)不用就只會(huì)跑，速度就會(huì)慢。

話說資本是有性格的，那就是持有人的性格，前面提到最簡單的分類是將資本持有者分為財(cái)務(wù)投資人和產(chǎn)業(yè)投資人。對(duì)整個(gè)環(huán)境產(chǎn)業(yè)來說，其實(shí)也存在這兩種投資：追求低買高賣、賺差價(jià)的財(cái)務(wù)投資者，短期特征相對(duì)來說更為明顯；而致力于長期價(jià)值的產(chǎn)業(yè)投資者，大都考慮的是產(chǎn)業(yè)鏈、生態(tài)圈，會(huì)更多考慮環(huán)境問題的解決和長遠(yuǎn)的生態(tài)價(jià)值。

因?yàn)槭澜缟嫌刑嗟恼T惑，對(duì)于資本來說也是，“亂花漸欲迷人眼”，太多東西在搶奪注意力，而深耕環(huán)境產(chǎn)業(yè)的公司，卻只能以定力或者長期主義換取可持續(xù)的成長。

結(jié)語

潮水終將退去，但太陽每天升起。

客觀而言，環(huán)境產(chǎn)業(yè)的所謂巨大政策紅利期已落下帷幕，再?zèng)]有那么多的大機(jī)會(huì)。但若收斂一番雄心野望，在環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施已極大完善的如今，還是能捕捉到許多的小機(jī)會(huì)，仍可有所作為。

對(duì)個(gè)體而言，資本本是合理的抓手，不能駕馭資本，企業(yè)就少了一個(gè)發(fā)展的手段——不是不能發(fā)展，但是會(huì)慢；同時(shí)還要認(rèn)清社會(huì)資本的逐利特征。所以企業(yè)家需要提高駕馭資本的本領(lǐng)，包括內(nèi)部、外部學(xué)習(xí)，從產(chǎn)業(yè)內(nèi)的商學(xué)院等機(jī)構(gòu)得到長期輔導(dǎo)等。

今年的水業(yè)十大影響力企業(yè)及細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)的榜單已經(jīng)公布，每年的這個(gè)評(píng)選，都備受關(guān)注，十九年的榜單，寫滿了時(shí)代印記。一波一波的潮流中，到底有什么能沉淀下來，成為這個(gè)行業(yè)發(fā)展的中堅(jiān)力量？投身到這個(gè)行業(yè)的人，哪些是投機(jī)，哪些是隨波逐流，又有哪些是憑著熱血和相信？

當(dāng)行業(yè)在被壓縮的歷史里，經(jīng)歷過快速生長、浮躁和投機(jī)，專業(yè)化與精細(xì)化已成為不可避免的發(fā)展路徑。行業(yè)走向成熟，新的階段開始，未來有多遠(yuǎn)？如果你認(rèn)同環(huán)境產(chǎn)業(yè)是值得用二十年甚至一生去為之堅(jiān)守的事業(yè)，也許不會(huì)為此焦慮。

編輯：李丹