時間： 2017-11-20 16:04
來源： 經(jīng)濟觀察報
作者： 杜濤
薛濤認為，這三年政府對PPP初步建立了一個系統(tǒng)，包括操作流程，管理規(guī)范，還有信息系統(tǒng)，更重要的達成了推動PPP的共識，認識到了規(guī)范的PPP能夠控制地方債務。
但是規(guī)范并不意味著停擺，來自PPP監(jiān)管部門的人士告訴經(jīng)濟觀察報，規(guī)范PPP，是為了提質(zhì)增效，當然PPP不會像前三年那樣高速發(fā)展。現(xiàn)在，PPP的發(fā)展速度會慢下來，但是效率和質(zhì)量會提升上去。
資本金穿透
“資本金穿透”的要求，是財政部金融司司長王毅在2017年11月初的一個公開論壇中提出的。王毅表示，一些地方、一些項目出現(xiàn)了自有資金實力不足的現(xiàn)象，舉債借貸參與PPP，小股大債疊加風險。對此，王毅特別強調(diào)，要堅持資本金的管理?！耙髮Y本金做真正的穿透，而不要讓政府所謂的各種公共性的基金、投資性的基金小馬拉大車，更不要讓社會的資本參與方用借來的錢作為資本金，再用銀行的錢做運營?！?/p>
王毅稱，政府和合作伙伴一定要掏出真金白銀，拿自有資本做資本金。資本金之外可以去融資，但資金結(jié)構必須合理。不少社會資本自有資金實力不足，“穿透”看資本金都是借款，“小馬拉大車”。這種情況下，社會資本難以分擔長期的風險，PPP這個好的機制難以發(fā)揮應有作用。
對于資本金穿透，在薛濤看來，就是要追查PPP中項目的資本金來源，不能是借債，不能是固定的回報。
薛濤給記者分析，為什么進行資本金穿透，首先避免高杠桿帶來的金融風險，其次便是防止社會資本方的資本金全是借款，沒有達到共擔風險的目的，甚至會從客觀上帶來套工程利潤提前走人的現(xiàn)象。
來自PPP監(jiān)管部門的人士則對經(jīng)濟觀察報表示，資本金穿透主要是針對資本金不能用債務資金。PPP主要依靠未來的收益，而不是將資本金虛化。這樣可以打破重工程輕運營的結(jié)局，也可以有效的防止運營期間出現(xiàn)問題?！百Y本金穿透管理可以有效的去杠桿，降低企業(yè)負債，可以迫使金融機構投資PPP，一是獲得投資利息回報，其次是獲得股權回報，也就是運營利潤回報，還可以獲得資產(chǎn)溢價的增值回報。若是PPP項目出現(xiàn)問題，可以用資本金來有效延緩時間，給政府和社會資本尋找到解決公共服務的途徑和方法。這樣PPP的速度肯定會降下來，但是質(zhì)量肯定上去。”上述來自PPP監(jiān)管部門的人士表示。
王毅還公開指出，地方政府方面，過于重視融資對經(jīng)濟增長的拉動，而輕視長效機制的塑造;過于重視短期投資效果，而輕視長期風險防范。社會資本方面，注重短期利益而輕視長期運營，“項目建好就拿錢、項目落地就走人”。中介組織方面，PPP剛剛起步，中介組織經(jīng)驗不足，對PPP相關法律、制度、稅收等還在逐步熟悉的過程當中，“在干中學、邊干邊學”。中介市場缺乏行業(yè)自律和政府有效監(jiān)管，服務水平還有待提高。
王毅表示，財政部下一步將從四個方面來推動PPP工作：第一、從單純關注項目落地數(shù)量，向關注項目規(guī)范性轉(zhuǎn)變。第二、從重視增量項目，向更加重視存量項目轉(zhuǎn)變。第三、從關注短期效益，向關注中長期效益轉(zhuǎn)變。第四、在力所能及的情況下，更好地推動我國企業(yè)以PPP模式“走出去”，支持“一帶一路”發(fā)展。
據(jù)悉，未來財政部將會繼續(xù)出臺規(guī)范PPP的相關政策。比如：強化10%的支出紅線，強化兩評(財政可承受能力和物有所值評價)并且將建立完善的PPP支出監(jiān)測體系。
2017年11月10日，國家發(fā)展改革委出臺了《關于全面深化價格機制改革的意見》(以下簡稱《意見》)，對未來三年價格機制改革進行了系統(tǒng)謀劃和全面部署。其中提出，完善政府和社會資本合作(PPP)項目價格調(diào)整機制，促進政府和社會資本合作模式推廣。
大岳咨詢總經(jīng)理金永祥認為，新階段的政策越來越清晰，未來PPP從數(shù)量上講，總量高峰期已經(jīng)過了，每年地方政府推出的PPP項目，2017年應該是一個高峰，以后數(shù)量大幅增加的可能性很小了。從2014年到現(xiàn)在起飛階段，有些不規(guī)范的地方，接下來會越來越規(guī)范，從行業(yè)上講不是公共服務的項目，風險分配不合理、運作不規(guī)范的、不接受上級政府監(jiān)管的項目被清除出項目庫。政府付費的這扇門越關越緊，價格進行調(diào)整，使用者付費的項目會增加。
編輯： 程彩云
目前在中國科學院生態(tài)環(huán)境研究中心攻讀博士學位，此前分別在武漢大學和北京大學光華管理學院獲得理學學士和工商管理碩士學位。
現(xiàn)任E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人和E20研究院執(zhí)行院長，湖南大學兼職教授，華北水利水電大學管理與經(jīng)濟學院客座教授，中科院生態(tài)環(huán)境研究中心碩士生校外導師，天津大學特聘講師，并兼任北京大學環(huán)境學院E20聯(lián)合研究院副院長，國家發(fā)改委和財政部PPP雙庫的定向邀請專家，世界銀行和亞洲開發(fā)銀行注冊專家(基礎設施與PPP方向)、國家綠色發(fā)展基金股份有限公司專家咨詢委員會專家?guī)鞂＜摇腿麪柟s亞太區(qū)域中心化學品和廢物環(huán)境管理智庫專家、中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究院特聘專家、中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策與集聚區(qū)專業(yè)委員會委員。住建部指導《城鄉(xiāng)建設》雜志編委、《環(huán)境衛(wèi)生工程》雜志編委、財政部指導《政府采購與PPP評論》雜志編委，并擔任上海城投等上市公司獨立董事。
在PPP專業(yè)領域，薛濤現(xiàn)任清華PPP研究中心投融資專業(yè)委員會專家委員、全國工商聯(lián)環(huán)境商會PPP專委會秘書長、中國PPP咨詢機構論壇第一屆理事會副秘書長、生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院PPP中心專家委員會委員、國家發(fā)改委國合中心PPP專家?guī)斐蓡T、中國青年創(chuàng)業(yè)導師、中央財經(jīng)大學政信研究院智庫成員、中國城投網(wǎng)特聘專家等。
20世紀90年代初期，薛濤在中國通用技術集團負責世界銀行在中國的市政環(huán)境基礎設施項目管理，其后在該領域積累了十二年的環(huán)境領域PPP咨詢及五年市場戰(zhàn)略咨詢經(jīng)驗，曾為美國通用電氣等多家國內(nèi)外上市公司提供咨詢服務，對環(huán)境領域的投融資、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場競合格局有著深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清華大學環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究中心副主任，著力于環(huán)境產(chǎn)業(yè)與政策研究、PPP以及企業(yè)市場戰(zhàn)略指導等方向。
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