去年9月，宇墨咨詢在《環(huán)保企業(yè)“走出去”的春天已來臨？》一文中針對當(dāng)時(shí)已經(jīng)開始興起的環(huán)保企業(yè)跨國并購進(jìn)行了探討。

通過梳理和分析數(shù)十家企業(yè)2014年報(bào)及2015年半年報(bào)中海外營收數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)得出的結(jié)論是：

1.雖然海外收購已成為潮流，但事實(shí)上，海外收入占環(huán)保企業(yè)總營收的比重還很低，66家環(huán)保上市公司，僅26家有海外營收，且這些企業(yè)絕大部分企業(yè)該營收在20%以下。

2.這些上市公司的海外營收總規(guī)模在2013~2015上半年間大體在30億元左右保持穩(wěn)定，未見明顯增長。

3.大部分海外營收為設(shè)備等環(huán)保產(chǎn)品外銷帶來的，海外項(xiàng)目運(yùn)營及海外工程收入占比很低。

可以說，一直到2015年中，環(huán)保企業(yè)的“走出去”口號還看不到兌現(xiàn)的痕跡——或者文藝一些說，環(huán)保企業(yè)“走出去”的春天并未到來。

時(shí)隔一年，世界局勢似乎已出現(xiàn)風(fēng)云變幻的勢頭：宗教極端勢力蔓延，國際政治 “右”傾，美聯(lián)儲加息，英國脫歐……一系列政治、軍事和經(jīng)濟(jì)事件顯露出逆全球化大有取代進(jìn)行數(shù)十年之久的全球化進(jìn)程之勢。

另一方面，在2015年起的這一年多時(shí)間內(nèi)，中國資本對外投資的步伐并未受太多影響，甚至讓人感到有些始料未及地達(dá)到了歷史高峰，而環(huán)保企業(yè)也依然是這些海外并購案的主要買家之一。在持續(xù)的大手筆投入之下，環(huán)保企業(yè)的海外營收狀況是否較去年有所提升實(shí)現(xiàn)改觀呢？正好上市公司的2015年報(bào)已經(jīng)出爐，我們就一起來算算這些資本投入的產(chǎn)出賬。

圖表已非常清晰地給出了結(jié)論：隨著2015年全年數(shù)據(jù)的出爐，環(huán)保企業(yè)的海外營收規(guī)模終于展示出了接近翻倍的可觀的增長，總規(guī)模達(dá)到了54.5億元。64家企業(yè)中，有28家取得了海外營收，其中16家這一數(shù)值較去年增長，增長超過1億元的企業(yè)為首創(chuàng)股份、清水源、神霧環(huán)保以及北控水務(wù)集團(tuán)。另有5家企業(yè)這項(xiàng)收入實(shí)現(xiàn)了從無到有的轉(zhuǎn)變。

以海外營收占總營收比重的變化來分析海外營收的重要性變化情況，發(fā)現(xiàn)有5家企業(yè)（除已提到的首創(chuàng)、清水源和神霧環(huán)保之外，還有博世科和天翔環(huán)境）海外營收在總收入中的重要性大大提升——增加了10個(gè)百分點(diǎn)以上。

之前的結(jié)論中已經(jīng)提到：2015年中之前環(huán)保企業(yè)大部分海外營收為設(shè)備等環(huán)保產(chǎn)品外銷帶來的，海外項(xiàng)目運(yùn)營及海外工程收入占比很低。而伴隨著的海外收購，也多以獲得標(biāo)的公司的核心技術(shù)從而加強(qiáng)在國內(nèi)市場競爭力為目的。但這種現(xiàn)象在近一年以來已有所轉(zhuǎn)變，整理如下：

不難發(fā)現(xiàn)，這些國際并購及對應(yīng)海外營收的變化的背后是環(huán)保企業(yè)國際化戰(zhàn)略思路的轉(zhuǎn)變。從設(shè)備出口，到海外工程，到投資運(yùn)營，到生態(tài)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，海外掘金的方式的變化實(shí)際也是數(shù)十年間中國環(huán)保企業(yè)經(jīng)營模式不斷演進(jìn)，產(chǎn)品和服務(wù)的附加價(jià)值不斷提升歷程的縮影。在國內(nèi)市政污水處理，市政垃圾處理等主要市場飽和度不斷提升，競爭逐漸加劇的情況下，具備實(shí)力的企業(yè)的國際化戰(zhàn)略早已從簡單的向外求利潤，轉(zhuǎn)變?yōu)樵噲D打造國際品牌，與國際環(huán)保巨頭在全球市場同臺競爭。根據(jù)前面海外營收變化的分析，這一戰(zhàn)略通過并購和對外投資等方式實(shí)施的效果已逐漸顯現(xiàn)。 

在去年的文章中，宇墨咨詢給出了“環(huán)保產(chǎn)業(yè)走出去的春天還未到來的結(jié)論”，而今天，環(huán)保企業(yè)的國際化發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)際已展現(xiàn)勃勃生機(jī)——這股春風(fēng)給人以期待和持續(xù)關(guān)注的欲望。在未來一兩年，有以下幾個(gè)看點(diǎn)值得追蹤： 

1.從2013年起，中國環(huán)保企業(yè)實(shí)施的19例海外并購中，多達(dá)7個(gè)海外標(biāo)的尚未并入收購方的財(cái)務(wù)報(bào)表，當(dāng)包括德國EEW、泰國PJT等大型環(huán)保企業(yè)在內(nèi)的標(biāo)的公司資產(chǎn)和收入計(jì)入上市公司，以上54.5億元/年的環(huán)保企業(yè)海外總營收規(guī)模還將被大大推高。

2.納入中國環(huán)保企業(yè)麾下的這些海外運(yùn)營標(biāo)的的營收情況將在下一年年報(bào)中體現(xiàn)，屆時(shí)將可以此直接評價(jià)這些天價(jià)收購的效益產(chǎn)出比。

3.還有超過半數(shù)的環(huán)保上市公司尚未進(jìn)行海外投資及取得境外營收。但不少企業(yè)都展示出了強(qiáng)烈的海外收購意向，甚至包括一些具有實(shí)力的新三板環(huán)保企業(yè)——這些企業(yè)將是中國環(huán)保企業(yè)更加全面國際化的潛力所在。

4.前文已經(jīng)提到，世界范圍內(nèi)逆全球化的趨勢已經(jīng)開始顯現(xiàn)，這種趨勢是否會遏制對中國企業(yè)的對外投資，以及阻礙中國環(huán)保企業(yè)的國際化進(jìn)程?——這同樣也是一個(gè)等待時(shí)間檢驗(yàn)的問題。