時間:2022-10-17 09:28
來源:侯鐵成談投資并購
作者:侯鐵成
要研究環(huán)保行業(yè)的發(fā)展,如果只是研究行業(yè)邏輯、商業(yè)邏輯,得出的結(jié)論往往似是而非。環(huán)保行業(yè)的發(fā)展,要放到整個中國大發(fā)展的背景來看,經(jīng)濟的高速發(fā)展,資本市場的高速發(fā)展,全球化的問題,一心一意發(fā)展經(jīng)濟的主導思想,以及現(xiàn)在要走向世界舞臺中央的問題。這些都是環(huán)保行業(yè)發(fā)展的基礎和主要的因素。
目錄
一、環(huán)保行業(yè)的基本邏輯和發(fā)展情況。
二、我國環(huán)保行業(yè)的發(fā)展情況。
三、影響行業(yè)發(fā)展的幾個因素?;A設施,民企,全球化。
四、我國未來環(huán)保的發(fā)展趨勢。管理,覆蓋,存量,輸出。
五、對行業(yè)未來發(fā)展的幾個觀點。政府國企民企,金融,國際形勢。
六、行業(yè)發(fā)展的空間。
環(huán)保行業(yè)的基本邏輯和發(fā)展情況
什么是環(huán)保,什么是環(huán)保行業(yè)?什么是環(huán)保產(chǎn)業(yè)?
我們簡單來說環(huán)保是指環(huán)境保護,環(huán)保行業(yè)是指從事環(huán)境保護行業(yè)的業(yè)務組織。跟環(huán)保行業(yè)相關的利益者包括,廣大消費者(少部分業(yè)務是直接消費,如凈水器這些,大部分是間接消費,即有政府采購各種服務,如環(huán)衛(wèi),污水,垃圾處理等),政府(包括環(huán)境監(jiān)督與政策制定,代表人民利益而形成的買家),各種環(huán)保機構(gòu)組織,本質(zhì)上也是對人民利益的代表。各種工業(yè)企業(yè),他們形成了工業(yè)污染源。行業(yè)從業(yè)者,包括產(chǎn)品,服務,運營,工程,設計等環(huán)節(jié)。資本市場,包括銀行,保險公司,以及相關的各種中介服務機構(gòu)。還有廣大從事服務行業(yè)的員工,如果把環(huán)衛(wèi)計算在之內(nèi)的話,從業(yè)人數(shù)眾多,光環(huán)衛(wèi)就至少有百萬員工。從事這個行業(yè)的企業(yè)都是產(chǎn)業(yè)的一部分,行業(yè)比產(chǎn)業(yè)更大一些。
環(huán)境保護是個比較大的課題,是包括前端減量,中端控制,后端治理幾個環(huán)節(jié)。環(huán)境大體上受到地理,氣候的影響。影響環(huán)境的主要有土壤的肥沃度、所在地理維度、氣候情況、動植物情況,還有很重要的就是人類活動對地球的影響。
美國著名學者,賈雷德.戴蒙德研究了南太平洋復活節(jié)島的故事。很多年前復活節(jié)島是有人類生存的,并形成了王國,建造了巨大的石像。但是因為對森林進行了過度采伐,導致沒有大型樹木,水土流失,土壤貧瘠,無法供養(yǎng)動植物,人類也逐步逐步滅絕。沒有大型樹木,也導致了沒有制作跨海航行的獨木舟的原料,失去了與外界交流的工具。這就是環(huán)境對人類的影響,人類不愛護環(huán)境,環(huán)境崩潰了,人類就滅亡了。而有一些其他的小島,人們愛護環(huán)境,形成了可循環(huán)的生態(tài),同樣與世隔絕,卻能繁衍千年。
我們今天探討的環(huán)境問題,實際上很大程度是指人類對環(huán)境造成的影響,以及如何治理的問題??傮w上人類的活動,導致二氧化碳的排放,導致氣候的異常變化(變暖,異常),導致土壤流失,干凈的水沒有了,導致海洋無法承受污染物,這些都對人類生活造成了影響,有些是直接影響,有些是間接影響。為了解決這些問題,我們需要做很多工作,環(huán)保行業(yè)就有了。
雖然我們遇到了很多問題,但可以做的事情是可以簡單分類的。一個就是污水的處理,污水對環(huán)境會造成不良的影響,而且會傳染疾病,這個是最直接的經(jīng)濟利益關系,就是一個國家有了好的污水處理系統(tǒng),會大幅降低疾病,提升生產(chǎn)力。馬爾克斯的《霍亂時期的愛情》,提到瘧疾的流行,對人類造成了巨大的影響,而解決污水排放,是提升公共衛(wèi)生的最主要手段。這個觀點在19世紀的歐洲得到很大認同之后,每個國家處理污水都是自發(fā)的行為。戴蒙德認為,緯度對一個國家的發(fā)展影響很大,一個是影響氣候環(huán)境,一個是影響公共衛(wèi)生。許多非洲國家氣候土壤都很好,但疾病太多,導致人類的壽命只有40多歲,勞動力占比很低,是他們發(fā)展的重大問題。如果人類的平均壽命只有40年,那工作的時間可能只有20年,女性要大量的進行生育,社會的總生產(chǎn)時間占比就很低,經(jīng)濟就難以發(fā)展起來。我們國家在經(jīng)濟發(fā)展后,也面臨這個問題,最近二十年,我們基本解決了污水的問題。目前每個縣城都有污水廠,覆蓋面很廣,發(fā)達國家很長時間的路,我們很快就走完了。
大氣的問題比較復雜,受到地理位置的影響,植物覆蓋度的影響,氣候的影響,以及各種工業(yè)污染物的影響。我們國家一方面植樹造林,一方面控制工業(yè)污染物,對所有重污染企業(yè)的廢氣排放都做了很大程度的治理,使環(huán)境得到了一個較大的改善。
環(huán)境還包括我們?nèi)粘I町a(chǎn)生的各種垃圾,我們從分類,到清運到處理都展開了治理活動,同時我們也在不斷推廣可回收的物品,使垃圾降解的時間降低,這個工作有一定進展,但速度沒有立竿見影,我們?nèi)祟惖陌l(fā)展和環(huán)境的保護有時沒有啥利益沖突(比如建設污水廠),有時有利益沖突(比如減少使用塑料用品,塑料用品的好處實在是太多了),有矛盾的時候就得綜合考慮,循序漸進。還有些環(huán)境保護工作雖然沒有利益沖突,但需要每個人從點滴做起,這個就需要一個時間的培養(yǎng),比如垃圾分類。還有些特殊污染物的處理,比如土壤修復,危險廢棄物等,特殊的污染物,隨著國家的不斷重視,政策的不斷出臺,技術的不斷進步都在逐步地改進。
還有些更廣泛的環(huán)保,比如生物多樣性問題,生態(tài)環(huán)境問題。我們國家在2021年簽署了《昆明宣言》,是十年來最大規(guī)模的聯(lián)合國生物多樣性大會,表達了一個對環(huán)境生態(tài)的一個態(tài)度。同時我們提出了碳達峰碳中和的目標,并堅定地推進和執(zhí)行,也是體現(xiàn)了我們國家對環(huán)保的多個維度的重視。我們國家高調(diào)的宣布這兩個事情,對國際社會沖擊力還是很大的,發(fā)達國家看我們的目光有所變化,他們既鼓勵這種行為,也有些震驚,也有點不敢相信。我們?yōu)槭裁匆@樣做呢?我理解是因為時代的變遷,我們要走到世界的舞臺中央了。
這些都是宏觀環(huán)境。
我國環(huán)保行業(yè)的發(fā)展情況
剛才我們講了做環(huán)保的大邏輯,具體實踐中,環(huán)保首先要考慮經(jīng)濟利益。這里面的經(jīng)濟利益,既有個體企業(yè)的經(jīng)濟利益,更有“負外部性”的政府督導,即不污染環(huán)境的組織會受到政府處罰,因此要做環(huán)保。對于大部分工業(yè)企業(yè)來說,達不到環(huán)保要求,就要被政府處罰,所以要做環(huán)保。還有一部分是公共設施,人民交稅給政府,政府來負責買單,這種情況主要是人民統(tǒng)一面對客戶不大方便,難以計量,需要政府提供中介,即政府購買服務,政府代表人民采購服務,這是環(huán)保的一個很大特征。
有的環(huán)保是直接產(chǎn)生經(jīng)濟收益,有的是間接產(chǎn)生經(jīng)濟收益,有的是從很長時間看產(chǎn)生經(jīng)濟收益,有的是對區(qū)域產(chǎn)生收益,有的是對全球產(chǎn)生收益。所以環(huán)保問題還是有先后的,而且各種公益組織,各種理解認知本質(zhì)上都會影響環(huán)保的先后順序。
我們達成的共識是,在一個國家初級發(fā)展階段,生存還是問題的時候,環(huán)保是很難開展的,這個時候只要簡單的做一些環(huán)保,就可以取得很大收益。而且許多環(huán)保問題顯而易見,比如一些對環(huán)境破壞很嚴重的人類行為,包括砍伐森林,破壞環(huán)境開發(fā)礦產(chǎn),過度放牧養(yǎng)殖,這些長期都對生態(tài)造成惡劣影響。還有一種就是人類的各種垃圾,污水導致環(huán)境問題,引發(fā)衛(wèi)生問題。
解決這些問題跟經(jīng)濟發(fā)展密切相關的,當一個國家相對經(jīng)濟成熟穩(wěn)定,不依賴環(huán)境和資源的時候,破壞環(huán)境的事情就會減少,人均壽命是考慮因素的時候,衛(wèi)生問題就很快會提升到日程,剩下的問題,都是比較細碎的棘手的問題,就要等到人們的文化程度,經(jīng)濟水平達到更高程度,才會有效解決。
經(jīng)濟嚴重不發(fā)達國家,依賴資源,破壞環(huán)境。經(jīng)濟起步了,國家就要重視衛(wèi)生問題,提高人的壽命。經(jīng)濟更加發(fā)達了,就要重視各種其他問題,系統(tǒng)性解決環(huán)保問題。自己國家解決完了,就要考慮全球的問題,經(jīng)濟大國要給全球做表率。
從歐美的發(fā)展來看,工業(yè)革命后,經(jīng)濟充分發(fā)展了,掠奪自然資源的行為就越來越少,改為對外掠奪資源,靠不發(fā)達國家來破壞資源,自己消耗產(chǎn)品。戴蒙德老師說中說美國一個人的消耗的資源是不發(fā)達國家的32倍,發(fā)達國家造成的碳排放是非常大的,但是經(jīng)濟進一步發(fā)展后,就把這些排放轉(zhuǎn)移到不發(fā)達國家,不發(fā)達國家生產(chǎn)產(chǎn)品,發(fā)達國家享用,造成的污染表面看是不發(fā)達國家生產(chǎn)造成的,實際上是發(fā)達國家消費造成的。
幾次大的疫情流行,讓人們充分意識到衛(wèi)生的重要性,因此發(fā)達國家在一百年前左右就開始建設污水廠,垃圾焚燒廠等環(huán)保設施,很早基礎工作就做好了,剩下的是不斷地改進,甚至創(chuàng)新了。中國建國后,經(jīng)濟逐步發(fā)展起來,因此公共衛(wèi)生問題很快就出現(xiàn)了,實際衛(wèi)生問題跟人口密度,經(jīng)濟發(fā)展有著密切的關系。我們國家經(jīng)濟實際上是改革開放逐步騰飛起來的,前20年打基礎,后20年逐漸跟上的,而環(huán)保行業(yè)也是2000年后大發(fā)展的,我們國家已經(jīng)采用各種政策限制資源的無序開采,之后就是公共基礎設施的建設。
人們常說北京的環(huán)境很差,但人均壽命很高,云南的環(huán)境很好,人均壽命卻不高。給人的感覺是環(huán)境沒那么重要。實際上這是兩個問題,一個是衛(wèi)生和醫(yī)療的問題,一個是環(huán)境的問題。而衛(wèi)生實際上跟環(huán)境有密切的關系,北京的污水廠垃圾焚燒廠很早就建立起來了,而許多農(nóng)村偏遠貧困地區(qū)是沒有這些衛(wèi)生條件的,疾病率就很高。我小時候在農(nóng)村生活過,衛(wèi)生條件是很差的,沒有污水系統(tǒng),旱廁,經(jīng)常出現(xiàn)各種衛(wèi)生問題,村子里患病的還是比較多。現(xiàn)在看還是衛(wèi)生條件不好,經(jīng)濟不發(fā)達,不能及時就醫(yī),人均壽命受到很大影響。當然北京的衛(wèi)生條件也確實比農(nóng)村好得多,但這個因素可以分開來看。就是北京的基礎設施好,衛(wèi)生條件好,天然的發(fā)病幾率就低,然后醫(yī)療條件好,發(fā)病了救治的及時,就會提升人均壽命。至于北京的空氣污染比較嚴重,這是個不利條件,但跟其他條件對沖,并沒有那么重要。但人們已經(jīng)默認其他是必須的,大氣污染是首要條件了,才會對比的說出北京的環(huán)境問題嚴重。
發(fā)達國家用了一百年的時間,逐步建立各種環(huán)境基礎設施,中國用了20年基本趕上了。戴蒙德在2005年《崩潰》一書,提到中國的污水處理率只有20%,而今天可能達到95%以上,當然這個是指城市污水處理率。這個就是中國的后發(fā)優(yōu)勢,一個是產(chǎn)品需求大,第二個是站在前人的基礎上,我們的效率很高。我們的成本很低,整體效益很高。但是從微觀角度講,我們一下子上得太快,雖然有發(fā)達國家的經(jīng)驗,但中國有特色,同時還受到各種其他不確定因素影響,具體效率是比較低的。也就是說大的我們肯定收益很高,但小的層面我們有許多浪費。這種浪費屬于必須的浪費,這個必須是指在當時的環(huán)境,雖然理論上可以避免,但實際上很難避免的。形象的說法,我們投資了1萬億,取得了3萬億的收益,但實際上1萬億只有3000億發(fā)揮了作用。
影響行業(yè)發(fā)展的幾個因素
實際上這個行業(yè)的發(fā)展,要放到整個中國大發(fā)展的背景來看,經(jīng)濟的高速發(fā)展,資本市場的高速發(fā)展,全球化的問題,一心一意發(fā)展經(jīng)濟的主導思想,以及現(xiàn)在要走向世界舞臺中央的問題。這些都是環(huán)保行業(yè)發(fā)展的基礎和主要的因素。我以前是從簡單的行業(yè)邏輯,商業(yè)邏輯看,得出的結(jié)論是是而非,實際上是視野格局不夠造成的。只有站在中國過去幾十年的發(fā)展角度,世界的發(fā)展角度,才能更好地看這個問題。
環(huán)保行業(yè)的發(fā)展跟這些因素密切相關,經(jīng)濟停滯的時候,沒有全球化的時候,資本市場不發(fā)展的時候,民營企業(yè)經(jīng)濟不活躍的時候,環(huán)保行業(yè)都不會發(fā)展成今天這個樣子。也就是行業(yè)本身的發(fā)展受到很多因素影響,自身行業(yè)的特征不重要,重要的是行業(yè)的位置。
我們可以看到中國過去環(huán)保的基礎設施建設得很快,許多已經(jīng)基本建成了,一些工業(yè)企業(yè)的環(huán)保治理都達到了一定的水準,環(huán)境的綜合治理也達到了一定的水準。
1,基礎設施推動經(jīng)濟發(fā)展。因此我們要建立基礎設施,而且基礎設施一旦建立好,前人栽樹,后人乘涼?;A設施建設的好處在在于,早建成本低,后建成本高。歐美國家已經(jīng)建好一批了,后續(xù)的更新改造難度就大,所以中國是利用這個新的機會,加速了建設。但是這個基礎設施建設,實際上我們是放緩了,環(huán)保從污水廠,到垃圾焚燒廠,到危廢,餐廚,環(huán)衛(wèi),舊的領域在不斷的被占領,新的領域越來越少。大體未來一部分是巨大存量的更新提標改造,還有一部分就是傳統(tǒng)業(yè)務的少量空白,還有一塊很大的衍生業(yè)務。比如河道,湖泊治理,供水排水等基礎設施這些衍生領域。
2,民營企業(yè)發(fā)展。這也是環(huán)保行業(yè)發(fā)展的一個主要特征,一般政府的創(chuàng)新意識是相對較差的,尤其對于一些新的行業(yè),需要有民營企業(yè)來做這個事,政府只要提出標準,提出政策就行。在過去一段時間,中國民營企業(yè)在環(huán)保領域得到了充分的發(fā)展。政府除了政策制定,還是重要的買單者,政府愿意為環(huán)保買單,是行業(yè)發(fā)展的一個主要因素。我們理解國家未來還會持續(xù)給環(huán)保買單。但是我們要看不同的地方政府,中國目前的環(huán)境是有的地方很窮,會真的拿不出來錢做環(huán)境,還有一些地方政府很富,很多錢不知道怎么花。雖然所有地方政府都會用通脹,用長期化解短期的問題,但我們需要根據(jù)不同的地方政府來做不同的判斷。
3,全球化。全球化既可以把國外的技術引進來,同時也可以向外輸出產(chǎn)品。對于這個我們要辯證的看,國外的環(huán)保還是跟國內(nèi)環(huán)保有很大差別,因此沒有哪個國外的環(huán)保公司在中國做得有多好,這也反映了這個行業(yè)的特征。還有就是中國向外輸出環(huán)保產(chǎn)品,這塊我覺得還沒展開,但未來還是有空間的。全球化還有個對環(huán)保的影響因素,就是中國要走向世界的舞臺,原來是悶著頭發(fā)展,現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)我們需要走向世界的舞臺,要跟世界接軌,要展示中國,這個時候環(huán)保也是很重要的一個共同語言,中國主動提出了碳達峰,碳中和,在昆明搞了世界生物多樣性論壇,這些都是想展現(xiàn)一個大國地位。環(huán)境好也是一個國家強大的特征,這些短期看經(jīng)濟價值可能不大,但長期看,可能會有很大價值,既有利于中國走向世界的舞臺,也有利于中國的長期發(fā)展。
在全球化的過程中,我們發(fā)現(xiàn)環(huán)保相對的復雜度并不高,并沒有什么卡脖子的技術,核心的原理很簡單,后面的工藝是要不斷改進的。標準化產(chǎn)品比較少,經(jīng)驗化的東西比較多,這是這個行業(yè)的特色。
管理的水平國外是先進的,但國內(nèi)暫時還用不到這么成熟的管理。這也是行業(yè)的特色。環(huán)保是門實踐學科。
我國環(huán)保未來的發(fā)展趨勢
歐美發(fā)達國家做完這一波環(huán)保基礎建設,后面又做了什么呢?
因為第一步我們已經(jīng)走完,開走第二步,首先就要借鑒其他發(fā)達國家的經(jīng)驗。我們發(fā)現(xiàn)歐美并沒有什么新的進步。體現(xiàn)在主要的技術領域并沒有什么新的突破,沒聽說環(huán)保領域有什么卡脖子的技術,無論是水,大氣,還是固體廢棄物。領先的反而是通用的管理水平。有些小的技術,中國也在不斷地創(chuàng)新發(fā)展。也就是說在大的建設期,國外沒有啥什么高技術的門檻值得我們學習。我以前看過一個央企,花巨資從國外買了一個很奇怪的技術,我跟行業(yè)內(nèi)的人交流了下,都覺得理論可行,但實踐會有各種問題。從更多的實踐經(jīng)驗上看,至少我們可以說,在環(huán)保領域,國外什么特別成熟的技術供我們進一步學習了,低垂的果子沒了。
我們學習了日本,學習了新加坡,他們確實在某些方面做得挺好,有值得學習的地方,但并沒有什么顛覆的事情發(fā)生。他們后面的工作就是穩(wěn)定運營,穩(wěn)定發(fā)展,適當向發(fā)展中國家擴張。像蘇伊士,威立雅等都在中國開展業(yè)務,但占比都沒有特別高,其綜合水平也沒有那么大的差距,而且他們的市場在萎縮。我們也沒看到什么美國的技術,美國的知名公司。感覺在這個產(chǎn)業(yè),就沒有啥大公司。這說明整個環(huán)保,尤其是末端處理是個相對成熟的產(chǎn)業(yè),拓展的空間并沒有那么大。我們一樣也會面臨各種問題。
當然我們要意識到,我們的環(huán)保產(chǎn)業(yè)是靠20年突飛猛進趕上的,中間一定有很多問題,具體體現(xiàn)在有些領域沒有覆蓋,有些覆蓋的領域有很大的提升空間,同時還會有許多新的領域出現(xiàn),中間各種管理的提升空間都很大。
還有一部分領域的問題,是屬于廣大人民群眾層面的,比如垃圾分類啊,使用可再生資源啊,汽車尾氣排放啊,這些都需要一些時間,需要人民群眾綜合素質(zhì)的提高。從國外看,這是個穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè),甚至是夕陽產(chǎn)業(yè),中國迅速的度過了青年,剩下的是提升完善的10年,后面也會步入老年。
這里面還有幾個變量我們要考慮,雖然中國迅速的步入了經(jīng)濟強國,但全世界大部分國家都不是經(jīng)濟強國,包括人口眾多的東南亞,中東,非洲,南美。發(fā)達國家只有歐美這些,還有日韓澳新這些小國。也就是說我們的問題,在東南亞非洲南非都會有新的機會。從全球大環(huán)保角度看,我們是具備給這些國家輸出產(chǎn)品和技術的機會的。他們必然發(fā)展,我們的工程經(jīng)驗,產(chǎn)品經(jīng)驗都具有價值,而且我們的經(jīng)驗比歐美更加適合他們。
未來環(huán)保一個是要求更好,一個是覆蓋面更廣,還有可能污染物濃度跟經(jīng)濟的發(fā)展成一定的關系,可能更緊密些。還有一些難以處理的骨頭,比如土壤修復等,可能會隨著新技術的發(fā)展,空間更大。
我們未來很大一塊增量是什么,就是存量的提升改造。我們知道我們過去的存量建設很大程度都是突飛猛進的,存在很多問題,既包括技術問題,也包括運營問題。比如很多設施都沒有做好,信息化上,整合上,都存在巨大的浪費。
說個形象點的例子,我們花了3000萬,制造了一個1億的產(chǎn)品,發(fā)揮了了3個億的價值,而這3000萬的效率還可以進一步提升。如果有新的國家要借鑒這個發(fā)展,理論上講是存在用3000萬的成本,創(chuàng)造4個億的價值。當然實踐中他們可能比我們花更多的成本,才創(chuàng)造了這么大的價值。我說的差額7000萬的浪費,從國家經(jīng)濟角度上看,并不能這么說,這是一個流通的過程,實際上是個消費的過程,在物質(zhì)極度發(fā)達的時候,人們要產(chǎn)生一定的消費,來促進經(jīng)濟的發(fā)展,促進社會的平衡,雖然犧牲了效率。就比如一個政府搞了一個大的工程,然后工程失敗了,沒產(chǎn)生任何效益,但這個過程實際上的損失并不多,因為工程稅收帶來了稅收,工程中的利潤到了人民群眾之中,產(chǎn)生了消費。從這個角度看,不過是增加了一些少量的資源浪費,和人力資源的浪費,但人力資源許多時候都是浪費的,消費的,影響沒有那么大。
行業(yè)未來發(fā)展的幾個觀點
我們首先認為環(huán)保進入了下半場,存量市場的更新改造,其他領域的新增市場,全球化的新增市場是主要的市場。那么在這個大的判斷下,我們還有哪些因素要重點考慮呢?
1,宏觀問題,政府,國企與民企的關系慢慢理順
中國特色的社會主義和堅持市場化。有穩(wěn)定的政治環(huán)境,就可以堅持現(xiàn)代化管理制度。當局在尊重科學方面從來都是堅定不移的,有些事情把握不準,可以放一放,但大方向是非常堅定的。所有的企業(yè),包括國企最終都要提高效率,能提高效率最好,不能提高效率就要改革,就要開放。過去一段時間,中國釋放了一部分政府國企職能給企業(yè),這部分促進了企業(yè)的進一步發(fā)展。
比如環(huán)衛(wèi)行業(yè)市場化,是個大的改革,直接把一塊政府業(yè)務市場化。事實上,凡是政府的業(yè)務,一旦打算市場化,都有一波提升的空間,比如供水排水的空間還是很大的。這個問題會導致未來環(huán)保行業(yè)整體格局變化。在鼓勵市場化的發(fā)展過程中,也出現(xiàn)了一些問題。一個是金融問題,金融這個東西還是比較復雜的,簡單的市場化會造成很大的問題,還有幾個就是企業(yè)的短視行為,在環(huán)保的高速發(fā)展過程中,有些企業(yè)在有些地方做得不好,過于逐利,實際上這不是環(huán)保行業(yè)的問題,所有的企業(yè)都是這個問題。這個我們國家有著深刻的認識和清晰的思考,就是民營企業(yè)是有利的補充,國企要做大做強,鞏固發(fā)展。民營企業(yè)要做專新特精。過去一段時間,環(huán)保企業(yè)的問題,就是一個是金融濫用,一個是效率低下。好處是其韌性十足,建立了一些好的基礎設施。
在這里,我們必須看到并承認民營企業(yè)的短視。這里面既有我們國家資本市場不成熟的特征,也有民營企業(yè)自身的問題。一批企業(yè)家成長了,倒下了,實際上這些大的環(huán)保企業(yè)家與傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)家是不一樣的,他們并非做產(chǎn)品出身,他們也不是純粹的做技術出身,他們也不是做管理的出身,本質(zhì)上資本市場和戰(zhàn)略定位是他們的主要推動因素,而對資本市場的理解偏差,缺乏閉環(huán)的系統(tǒng)思維,又是他們的失敗的核心原因。
很遺憾這個行業(yè)并沒有培養(yǎng)出什么像樣的大企業(yè)家,這里有很大環(huán)境的因素在里面。在企業(yè)高速發(fā)展的時候,技術的重要性不大,管理的重要性不大,產(chǎn)品的質(zhì)量重要性不大。加上國家PPP項目的不成熟推進,資本市場的盲目擴張,這些一方面推動了企業(yè)的發(fā)展,另一方面也給企業(yè)發(fā)展帶來了風險。本質(zhì)上任何有效的發(fā)展都是允許一定的風險的,而環(huán)保的問題在于過了,這個過了跟幾個特殊因素有關。一個就是2010-2020年國家經(jīng)濟高速發(fā)展,資本市場不成熟擴張有關。還有一個跟幾個核心帶頭的企業(yè)家有關,他們的特點是戰(zhàn)略眼光高,發(fā)現(xiàn)了商機,膽子夠大,但對企業(yè)經(jīng)營管理比較忽略,對資本市場的理解很淺顯,沒能很好地利用資本市場。有一些企業(yè)家比較保守,就錯過了機會,有一些企業(yè)家膽子大,最終玩得失敗了,只有少量的轉(zhuǎn)身退出,形成閉環(huán)的很少。
國企在這里面前期跟隨,后期逐步跟上。接過了火炬,也符合國家發(fā)展的政策。民營企業(yè)試水,有核心競爭力的民營企業(yè)繼續(xù)做,沒有核心競爭力的,國企來接盤,一個是發(fā)揮資金成本優(yōu)勢,一個是給民營退出的機會。我們一般認為國企的風控做得要比民企好一些,這個好不是能力的問題,是體制的問題。
所以環(huán)保形成了民企前半場,高速推動企業(yè)發(fā)展,國企后半場,穩(wěn)固發(fā)展的大的格局。后面無論國企怎么發(fā)展,國企是不會做產(chǎn)品的,國企也不愿意做運營,國企想投資,國企做總包的能力還是比較強的。這幾個特征就決定國企做環(huán)保,產(chǎn)品是外包的,運營也可以外包,投資的風險比較大,工程能力比較強。投資工程這塊不大會像過去那樣,由民企主導,可能會由國企主導。而國企運用資本市場的能力一般,杠桿可能會小些。
2,金融市場的變化,緩慢地成熟。
我們認為過去環(huán)保行業(yè)的發(fā)展,總體上是在經(jīng)濟大發(fā)展的基礎上實現(xiàn)的,這個經(jīng)濟發(fā)展,既包括生產(chǎn)力的發(fā)展,人民群眾的需求,當局的執(zhí)政要求,同時也包括金融的發(fā)展。在宏觀大背景下,中國金融也是高速發(fā)展,既取得偉大成就,同時也有存在很多問題。從微觀層面上看,我們認為金融是助推環(huán)保的重要手段,后面我會詳細地講。但從宏觀層面看,經(jīng)濟發(fā)展必然帶來金融發(fā)展與金融混亂。
未來金融要怎么發(fā)展呢,還是遵循幾個規(guī)律,不能太快,超越國家的經(jīng)濟水平,要結(jié)合國家的實際情況,另外從風險角度看,也要控制金融的發(fā)展。簡單的金融產(chǎn)品我們要大力推進,復雜的金融產(chǎn)品,我們要謹慎地推進。金融的復雜度決定著我們不可能放開,謹慎的展開金融創(chuàng)新本身就是科學的決定。
對于環(huán)保的影響,我認為會比較小的。因為環(huán)保已經(jīng)過了高速建設發(fā)展期,剩下的是存量的整合。這個時候的金融力量,提供的不是建設資金,而是整合資金。資本市場會鼓勵各種并購重組。無論將來是國企占據(jù)主導力量,還是民企繼續(xù)保持地位,雙方都會不斷地加強并購重組。對于一個成熟行業(yè)而言,并購重組是有很大的協(xié)同效應的,尤其是業(yè)務模式完全相同的企業(yè)。并購重組在行業(yè)高速發(fā)展的階段并不適用,因為高速發(fā)展階段的時候搶市場是主要工作,而增量市場沒了,就要重視存量市場。我個人的經(jīng)驗看,存量市場的提升改進,空間是非常大的。
并購重組要有幾個基本的能力,一個是投資判斷能力,這里面包含戰(zhàn)略能力。這個能力很重,決定著投資并購的水平,因為投資并購本身是市場化的,是存在很大差異的。第二個就是管理提升能力,每個企業(yè)的核心價值在于對企業(yè)運營能力的提高。第三個是資本運用能力,成熟的并購還是要借助杠桿的力量,能夠熟練運用資本,才會推進行業(yè)的并購重組。
3,國際形勢發(fā)生的變化,波動會加大
短期看是疫情,中期看是中美對抗,長期看是中國怎么領導世界。我們?nèi)绻J為在2035年左右,中美形成穩(wěn)定的格局,由競爭轉(zhuǎn)為合作,共同領導世界的新局面的話,按照這個邏輯,我們未來13年左右的戰(zhàn)略應當是什么?另外一個問題就是2035年假設我們實現(xiàn)了兩強爭霸的局面,后續(xù)會怎么發(fā)展呢
2035年可能達到平衡,但之前一定是激烈的不平衡,這段時間一定是加強領導,政治穩(wěn)定。經(jīng)濟要保持增長,保持韌性,一方面要加強政治穩(wěn)定,一方面要繼續(xù)發(fā)揮民企的活力。我們有一個總體認識,就是過去20年,民營經(jīng)濟,市場經(jīng)濟高速推動了國家的發(fā)展,取得了重要的成績,我們從來不否認過去20年的發(fā)展,但是我們現(xiàn)在提前意識到形勢的變化,競爭格局的變化,需要國企加強力量了。各種改革要進一步加快,只有這樣才能應付競爭。
投資拉動經(jīng)濟這是短期的必然選擇,加大各種投資力度。中長期看,內(nèi)部的穩(wěn)定消費,提供一個發(fā)展空間。最終靠輸出產(chǎn)品技術,逐步領先。
這三個方面,基礎設施投資建設是短期最有利的法寶,實際上我們過去很多超前建設都取得了很大的成效,任何建設投資在中國的人口和經(jīng)濟支持下,都會產(chǎn)生巨大的收益。保守的消費理念,也讓我們積累了足夠的力量。
中期看,基礎設投資在未來一段時間會遇到瓶頸,這是必然的,因為我們該建的許多都建設了。環(huán)保行業(yè)尤其是這樣,我們基礎設施完成率一定達到一個很高的標準,再之后的建設,邊際效率大幅降低。未來的環(huán)??赡苁歉鼜V泛的環(huán)保,融入到基礎設施領域的環(huán)保。
長期看,中國的環(huán)保經(jīng)驗是可以輸出的。環(huán)保是應用學科,是復雜的經(jīng)驗學科。無論是設計還裝備,運營,我們都具備輸出的能力,我們在許多方面跟發(fā)達國家比不但沒有劣勢,還有優(yōu)勢。
環(huán)保行業(yè)發(fā)展的空間
對于環(huán)保行業(yè)看,存量的提高效率,永遠都是機會,但這塊靠的是實力,不是戰(zhàn)略機遇了。戰(zhàn)略的核心是選擇一個藍海,戰(zhàn)略越簡單越高效,容錯率越高越好,如果以這個角度看,傳統(tǒng)的環(huán)保已經(jīng)沒有了過去20年那種重大且簡單的戰(zhàn)略空間。未來二十年可能空間更大,但應該是復雜的市場機會,跟多個行業(yè)協(xié)同的機會,而基礎設施投入建設也有可能有新的機遇。
我們認為傳統(tǒng)的環(huán)保已經(jīng)完成了80-90%,還有10-20%的增量。另外存量理論上講在20年左右的時間需要一輪更新改造,同時環(huán)保的衍生業(yè)務可能是個翻倍的概念。從這幾種疊加來看,我們認為新的增量空間還是很大,只是更加散了。國家會繼續(xù)支持環(huán)保建設,但各種措施落地性難度就很大。
我們知道前幾年搞了垃圾分類,后來受到疫情沖擊影響很大,但是我們發(fā)現(xiàn)這個新的市場,實際上盈利空間很小,商業(yè)模式不成熟,不能形成戰(zhàn)略機會,未來也可能出現(xiàn)這種情況。就是市場大,但不一定能形成商業(yè)機會,或者商業(yè)模型很復雜,難以形成簡單的市場。
未來可能一個大的機會,就是點面治理的山林湖草沙的治理,另外跨省的治理可能會有些。過去都是地方再搞,地方的搞完了,可能就要跨區(qū)域的搞整體的,而中央整體的資金相對充裕,是個好的機會。比如一些大河大湖,一些大型水利工程等。城市建設的更新改造也可能是個機會。
存量中,穩(wěn)定的業(yè)務,會逐步形成品牌。一些細分領域也會形成一定的品牌。關于信息化這個,其實過去十年做得并不好,但也有進步,我認為這塊是個空間,一個是技術上不斷迭代,一個大企業(yè)不斷被打通,現(xiàn)在是需求有,技術產(chǎn)品有,但都沒有打通。一個原因是項目剛建成,還有就是大型企業(yè)的慣性思維不愿意打開,這個主要看改革的速度。
品牌產(chǎn)品,技術外包服務公司這類的企業(yè)就會發(fā)展。過去許多產(chǎn)品公司,本質(zhì)上是不愿意加大研發(fā),總是想尋找各種機會進行營銷,新市場花了太多精力,產(chǎn)品核心競爭力上的投入少了些,成長就遇到了瓶頸。
過去十年的問題,在于大企業(yè)依靠資本市場突飛猛進,小企業(yè)跟著吃肉喝湯,也沒有時間精研技術。小企業(yè)的戰(zhàn)略,應該是不斷切換賽道,把握住大客戶的機遇,積極利用資本市場。
現(xiàn)在大企業(yè)由民營變成了國企,一樣需要建設,但行業(yè)要洗牌。另外細分領域逐漸有了些企業(yè),有了些品牌,他們會逐步做大做強。就是在開始階段,基本上沒有什么競爭,行業(yè)機會很多,從投資上看,其實是沒什么投資機會的,或者投資機會很難把握,而一旦行業(yè)進入成熟期,資源就會向成熟企業(yè)靠攏,企業(yè)間的競爭就會加劇,整合就會來臨,企業(yè)就會不斷的更新做大。
環(huán)保行業(yè)在不斷成熟,會慢慢擁有成熟行業(yè)的特征,這個特征體現(xiàn)在投資的風險控制上,產(chǎn)品的品牌化,技術的創(chuàng)新上,以及企業(yè)的精細化管理上。從這個角度看,未來還有很大的發(fā)展空間。
編輯:李丹
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