時間： 2020-12-07 09:38
來源： 中國水網(wǎng)
作者： 薛濤
生態(tài)環(huán)境部發(fā)改委等推進的EOD受人關(guān)注(詳情點擊：生態(tài)環(huán)境部征集EOD試點項目 生態(tài)環(huán)境導向模式或成趨勢)，就是期望找到破解環(huán)境治理外部性所帶來的系統(tǒng)性缺乏和經(jīng)費來源困局的金鑰匙。政策的發(fā)起來自上層對環(huán)境制約問題的充分認識，EOD推動者目的應(yīng)該是在于由此帶來理念提升、系統(tǒng)思維和局部精品，我個人認為在當前政策環(huán)境下他們也并不期待形成大規(guī)模可復制甚至變成資本盛宴(因為后者那樣其實最終大概率一地雞毛)。
文章寫的很好，結(jié)構(gòu)清晰，分析全面。只是一方面拿出來的正面案例依據(jù)的是主導者的營銷宣傳，了解實際情況的明了其作為立論基礎(chǔ)還不夠堅實，另一方面對風險的提示力度還缺了一丟丟。基于筆者多年市場觀察，對文章中提示的風險補充細化，羅列了以下難解問題：
1、 在當前的政策環(huán)境和常規(guī)操作模式下，額外的環(huán)境治理經(jīng)費無怪乎來自與G(政府路條)緊密相關(guān)的和與C(民眾買單)間接相關(guān)的土地(房地產(chǎn))、礦產(chǎn)砂石料等資源類以及與C緊密相關(guān)的和與G間接相關(guān)的商業(yè)開發(fā)和產(chǎn)業(yè)導入兩大類。未來在兩山論和生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)中可以進一步設(shè)計更具突破性的政策變革，具體方向分析其實看兩年前我們分析長江大保護的困局破局那個報告(請點擊：薛濤報告實錄：從長江大保護看水務(wù)行業(yè)發(fā)展的困局和破局)中的這張圖片一目了然。
2、 土地收益捆綁當前法律障礙還是很多，國家從政策松綁的方向必然還要反向考慮推演被惡意或無意卻也玩壞的可能(比如PPP的先揚后抑)，畢竟在我一直強調(diào)的三大關(guān)系的央地關(guān)系里，中央政府要面臨差異性那么大的各種地方政府，很多東西想不一刀切還真難(請點擊：薛濤：中國特色三大關(guān)系決定PPP國情)。因此當前政策環(huán)境還不太可能給與大規(guī)模松綁的條件，那么當前土地招拍掛等程序制約外部純市場主體(叫社會資本也可以)去合規(guī)地打通一二級開發(fā)，也就更難以借此形成成熟的融資產(chǎn)品，這種狀況制約了一種普適模式的落地，其實即便是城投平臺此處騰挪空間也是有限的;
3、 這幾年盯上土地這塊唐僧肉的很多，比如剛割給了農(nóng)村一大塊(詳情點擊：中辦 國辦印發(fā)《關(guān)于調(diào)整完善土地出讓收入使用范圍優(yōu)先支持鄉(xiāng)村振興的意見》)，唐僧肉越來越面臨不夠分的問題，同時地產(chǎn)趨弱是大勢所趨，這個問題值得地產(chǎn)本身還是要看產(chǎn)業(yè);
4、 既然地產(chǎn)的價值其實也要看產(chǎn)業(yè)，那么說回到作為EOD增值基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)導入的空間，則還是要看整個中國經(jīng)濟的發(fā)展趨勢和重視不同地區(qū)的差異化。前者大家都知道已經(jīng)整體進入慢速區(qū)間，后者則是富的地方常常富到不必做EOD至少不必做外包的EOD(類似的比如珠三角治水不屑于PPP直接EPCO)，窮的土地收益更難匹配修復成本;
5、 在這種情況下，據(jù)筆者觀察，當前真正有些EOD色彩的項目類型，往往是少量區(qū)位優(yōu)勢好的城市棕地土壤修復、個別礦山河道治理與礦產(chǎn)砂石類資源打捆項目，剩下的EOD類型極大比例都依賴于政府付費，EOD帶來的補充經(jīng)費占比微不足道，更多的是鼓勵系統(tǒng)思維和理念提升，而不是回報機制的巨大變革;
6、 而直接以產(chǎn)業(yè)導入或商業(yè)運營為收益開源的，其實比玩土地更難把握，文章中介紹的固安和中信國安兩大案例現(xiàn)狀其實筆者不用多說。產(chǎn)城一體和文旅生態(tài)一體的兩種模式本質(zhì)上賣住宅的占絕大多數(shù)，房價玩不下去的時候會更加艱難，成功概率很低，這么多年來外部玩家(甚至是城投平臺公司也不少)尸橫遍野者眾，EOD推進中需要直面這個殘酷的現(xiàn)實，文中所述的開發(fā)商絕大部分自顧不暇，去作為環(huán)保治理EOD的引領(lǐng)者幾無勝機;
7、 說回到企業(yè)玩家層面，作為推動主體，玩土地礦產(chǎn)的話，面對的是更強勢的房地產(chǎn)大佬、礦業(yè)土豪哪個會和環(huán)保公司精誠協(xié)作?和這波人合作環(huán)保公司被矮化的可能性大，合作共贏在國內(nèi)的商業(yè)氛圍內(nèi)難度相當大。而環(huán)保公司如果選擇自己全做必然變成四不像的送錢機，話說連玩?zhèn)€產(chǎn)業(yè)鏈后延的資源化都能玩死了多少家環(huán)保公司(比如拿污泥玩移動森林的國新天匯，詳情點擊：處置全市一半污泥!國新天匯長期違法被安徽環(huán)保督察組點名)。而玩其他產(chǎn)業(yè)的難題如前所言，絕大部分案例上地產(chǎn)玩家其實還是在賣住宅中掙扎，環(huán)保公司又有何德何能改天換日?那么環(huán)保公司就剩下和各地城投一起玩，畢竟這些親兒子玩土地拿融資尺度可以大很多?可以試試，不過要先解決合作對方作為城投平臺類公司的公益屬性、決策機制和雙方的利益分配機制再說，這方面依然面臨很大挑戰(zhàn);
8、 所以對于文中三類收益主體，對EOD帶來的利好不能過于樂觀：
小口徑里，土壤修復有些小前景前面已經(jīng)說了，因為一年土壤修復的總營收不過區(qū)區(qū)幾百億，而我可以打賭PPP泡沫破滅后園林公司極大概率回歸綠化隊打工仔;
中口徑的其實已經(jīng)不是常規(guī)的環(huán)保公司，而是PPP低潮后被抑制反彈而回歸的省市級真平臺(也可以說是E20所述的B方陣)或者平臺化的大型央企(如三峽)，真了解的也知道，平臺化和真平臺面對地方政府資源的把控力還是不一樣，平臺化的也要找親兒子緊密合作，破局難題不小前面說了，包括長江大保護目前主要依賴于PPP模式(請點擊：從初露端倪到高位引領(lǐng) 818長江大保護的三峽模式)，而永定河模式在回報機制上同樣亟待突破。
大口徑里的環(huán)保技術(shù)細分企業(yè)如筆者所述還是練好內(nèi)功，EOD里做好細分和顧問就足夠好了，EOD確實不是給他們鯉魚跳龍門用的。
除了這三類，E20所述的A方陣也是EOD最熱心的一撥人，基于他們所具有的策劃、整合、投融資能力和政府關(guān)系，他們也是最有能力突破局部的陣營之一，不過在前述的各種背景下，精品項目都會相當難得。
編輯： 趙凡
目前在中國科學院生態(tài)環(huán)境研究中心攻讀博士學位，此前分別在武漢大學和北京大學光華管理學院獲得理學學士和工商管理碩士學位。
現(xiàn)任E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人和E20研究院執(zhí)行院長，湖南大學兼職教授，華北水利水電大學管理與經(jīng)濟學院客座教授，中科院生態(tài)環(huán)境研究中心碩士生校外導師，天津大學特聘講師，并兼任北京大學環(huán)境學院E20聯(lián)合研究院副院長，國家發(fā)改委和財政部PPP雙庫的定向邀請專家，世界銀行和亞洲開發(fā)銀行注冊專家(基礎(chǔ)設(shè)施與PPP方向)、國家綠色發(fā)展基金股份有限公司專家咨詢委員會專家?guī)鞂＜?、巴塞爾公約亞太區(qū)域中心化學品和廢物環(huán)境管理智庫專家、中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究院特聘專家、中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策與集聚區(qū)專業(yè)委員會委員。住建部指導《城鄉(xiāng)建設(shè)》雜志編委、《環(huán)境衛(wèi)生工程》雜志編委、財政部指導《政府采購與PPP評論》雜志編委，并擔任上海城投等上市公司獨立董事。
在PPP專業(yè)領(lǐng)域，薛濤現(xiàn)任清華PPP研究中心投融資專業(yè)委員會專家委員、全國工商聯(lián)環(huán)境商會PPP專委會秘書長、中國PPP咨詢機構(gòu)論壇第一屆理事會副秘書長、生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院PPP中心專家委員會委員、國家發(fā)改委國合中心PPP專家?guī)斐蓡T、中國青年創(chuàng)業(yè)導師、中央財經(jīng)大學政信研究院智庫成員、中國城投網(wǎng)特聘專家等。
20世紀90年代初期，薛濤在中國通用技術(shù)集團負責世界銀行在中國的市政環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施項目管理，其后在該領(lǐng)域積累了十二年的環(huán)境領(lǐng)域PPP咨詢及五年市場戰(zhàn)略咨詢經(jīng)驗，曾為美國通用電氣等多家國內(nèi)外上市公司提供咨詢服務(wù)，對環(huán)境領(lǐng)域的投融資、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場競合格局有著深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清華大學環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究中心副主任，著力于環(huán)境產(chǎn)業(yè)與政策研究、PPP以及企業(yè)市場戰(zhàn)略指導等方向。
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