因此，當(dāng)我們面對(duì)大量中央文件，想要分析好這些文件，最更重要的是首先明了市場的底層邏輯，這也就是我在去年固廢論壇上說的，我們既要尊重政策的威嚴(yán)，又要敬畏市場的力量。如果你連一個(gè)政策都不看，做環(huán)保就如同盲人在原野中行走，但如果不能了解市場的力量是如何博弈的，拿到這些文件也不能推演出對(duì)企業(yè)制定戰(zhàn)略而言真正有價(jià)值的信息。

用四大維度分析中央文件

比如，回到今天的主題，在污水資源化文件在幾個(gè)月前出臺(tái)以后，我們看到很多金融機(jī)構(gòu)及其他一些作者的分析及投稿，都對(duì)于文件產(chǎn)生的影響做了過于樂觀的估計(jì),很多也做了詳細(xì)的數(shù)據(jù)推演。那么，我們?cè)趺纯催@樣的文件?它的效力幾何?

首先我們?cè)俅位仡櫹律洗喂虖U論壇我所分享的分析中央文件的四大維度：

第一是發(fā)起部委?；谌箨P(guān)系所揭示的中國特有體制下，不同的部委對(duì)地方政府控制力有不同的手段，有胡蘿卜、大棒的會(huì)有效，有的則相對(duì)無效(推薦閱讀：薛濤：中國特色三大關(guān)系決定PPP國情)。對(duì)于所有的中央、國務(wù)院出臺(tái)的文件，我們首先是定位本文件發(fā)起的部委。

以“水十條”為例，大家一提到“水十條”就立馬聯(lián)想到黑臭水體治理，但實(shí)際上水十條中還提到了海水淡化、降低供水產(chǎn)銷差等，但五年來沒有哪一條比黑臭水體治理對(duì)地方政府更管用，其背后的原因是什么呢?首先“水十條”的發(fā)起部委是環(huán)保部;第二，在會(huì)簽中各部委會(huì)加入各自的東西，但那些部委對(duì)地方政府控制手段有重有輕。而“水十條”中對(duì)黑臭水體治理為什么對(duì)地方政府最有效呢?其中一個(gè)重要原因就是：督查。

張總工(張波，生態(tài)環(huán)境部總工程師、水生態(tài)環(huán)境司司長)在生態(tài)環(huán)境部的新聞發(fā)布會(huì)中提到，下一步水體治理的方向是水生態(tài)的要求，同時(shí)村鎮(zhèn)黑臭水體也將要納入督查范圍。另外，當(dāng)前碳排放受到大家的重視，一方面是習(xí)總書記多次提到“碳達(dá)峰”、“碳中和”，另一方面就是生態(tài)環(huán)境部部長隨即也提出了要講碳排放納入環(huán)保督查范圍。

在督察的雷霆之鞭下，水十條里的黑臭水體治理必然會(huì)成為地方政府在采購中的優(yōu)先考慮要素，并帶來了近年來幾萬億的市場需求爆發(fā)。因此，結(jié)合三大關(guān)系中的央地關(guān)系和部委關(guān)系的啟示，在分析中央文件中一定要首先關(guān)注發(fā)起的部委。那么，污水資源化文件的發(fā)起部委是誰?水利部。所以為了加強(qiáng)對(duì)水資源的認(rèn)知，我們邀請(qǐng)了熟悉水利部政策的韓教授來論壇給大家介紹水資源管理方面的情況。

第二是多文件交叉演算。前面提到，每個(gè)政策由一個(gè)部委發(fā)起，到中間來回會(huì)簽時(shí)，會(huì)有各部委之間大量的磋商和碰撞。同時(shí)，每個(gè)部委都會(huì)有自己主導(dǎo)發(fā)起的其他文件。因此，想要評(píng)判一項(xiàng)政策對(duì)行業(yè)的總體影響，還需要與其他文件進(jìn)行交叉演算。比如(下圖中)左邊的文件及右邊“十四五”規(guī)劃中提到的方向，有很多是相互交叉的，只有將這些文件反復(fù)研究、比對(duì)、演算，才能有一個(gè)全面的認(rèn)知。

第三是區(qū)分約束性指標(biāo)和預(yù)期性指標(biāo)。我們之前“十二五”、“十三五”規(guī)劃中提到的約束性指標(biāo)，基本上都完成了，這是我們制度的力量。而預(yù)期性指標(biāo)為未來指明一個(gè)方面，在未來有可能落地為約束性指標(biāo)。

第四點(diǎn)了解“底數(shù)不清”有三大表現(xiàn)。更重要，4月1日，上午唐建國老師就提到我們管網(wǎng)底數(shù)不清(推薦閱讀：唐建國：對(duì)比德國排水管道建設(shè)，促進(jìn)我國排水事業(yè)的發(fā)展)。但實(shí)際上，我們哪個(gè)細(xì)分領(lǐng)域有底數(shù)是清楚的呢?無論是水務(wù)行業(yè)還是其他行業(yè)，都存在著本底值可靠性的問題，本底值可靠性在戰(zhàn)略咨詢中會(huì)有三大問題，一是本底值的底數(shù)不清，這個(gè)很常見，包括污泥處理率等數(shù)據(jù)以及唐老師所說的污水處理率等;二是本底值的定義不清，定義不清不是說政府部門不清楚，而是很多戰(zhàn)略研究人員對(duì)于所定義的具體是什么不知道，用什么計(jì)算出來的不知道，所以產(chǎn)生演算中的誤判。三是本底值的運(yùn)用不清。這三個(gè)“不清”在后面都會(huì)介紹。

污水資源化文件初步分析：千億級(jí)市場還是虛晃一槍?二維法是否能揭示真相

所以，以污水資源化文件為例，首先看污水資源化文件中一些硬性的要求：地級(jí)及以上缺水城市再生水利用率達(dá)到25%，京津冀地區(qū)達(dá)到35%，第二重點(diǎn)推進(jìn)領(lǐng)域包括城鎮(zhèn)污水資源化、工業(yè)廢水資源化以及農(nóng)業(yè)農(nóng)村污水資源化。而E20關(guān)心的是在這樣的政策出臺(tái)后，我們的圈層企業(yè)及其戰(zhàn)略部門所關(guān)心的方向，我們的研究也是緊密圍繞著這些方向來進(jìn)行研究。我們不太研究南水北調(diào)調(diào)多少水，誰來修水渠和水庫，因?yàn)槲覀兊娜又袥]有這樣的企業(yè)。我們更關(guān)心的是PPT右邊，一是在這樣的政策影響下，涉及提標(biāo)的大量的技術(shù)型企業(yè)有多大的利好;分散式的污水處理技術(shù)也包括快速凈化，有多大利好;濕地凈化又如何來看;工業(yè)廢水治理在這樣的政策下如何落實(shí);還有高品質(zhì)再生水、管網(wǎng)提升等。當(dāng)然也包括對(duì)A方陣的思考，在這樣的文件下，我們會(huì)產(chǎn)生什么新的投資運(yùn)營機(jī)會(huì)。因?yàn)閷?duì)A方陣而言，一定是以投資作為其核心能力，無論它在輕重之間如何轉(zhuǎn)換，投資永遠(yuǎn)是A方陣企業(yè)相對(duì)其他企業(yè)最長的長板。

我們?cè)谝话愕耐蒲葜芯偷玫竭@張圖(上圖)，污水資源化的基礎(chǔ)是什么?我們認(rèn)為是污水處理廠處理的水量，我們預(yù)計(jì)2020年有657億立方米，到2025年將達(dá)到861億立方米，而再生水利用量根據(jù)年鑒數(shù)據(jù)以及污水資源化文件中的要求進(jìn)行的推算預(yù)測，到2025年，再生水的利用量可能達(dá)到215~430億噸的水平。那為了這樣一個(gè)目標(biāo)，一定會(huì)有大量提標(biāo)改造和大量的膜利用的空間，然而是不是這樣的呢?一般的分析師會(huì)進(jìn)入下一個(gè)環(huán)節(jié)，用城鄉(xiāng)建設(shè)統(tǒng)計(jì)年鑒來分析當(dāng)前每個(gè)省的再生水利用率，按照缺水城市要求達(dá)到25%，為了更精確計(jì)算，我們將污水處理廠的處理量作為分母進(jìn)行測算，就可以從下圖中明確的看到，哪些省已經(jīng)達(dá)到、哪些省還沒有達(dá)到。當(dāng)然，以污水處理廠處理量為分母進(jìn)行計(jì)算，得到的值會(huì)比一些機(jī)構(gòu)和分析人員發(fā)布的值要高一些。我們看到，已經(jīng)有不少省份完成了任務(wù)。

編輯： 陳偉浩