(2)站定環(huán)保這個主戰(zhàn)場，面向增量需求，服務好下沉和區(qū)域市場;深耕存量需求，始終落實在高效、低成本、長期穩(wěn)定的解決環(huán)保問題上。在集成應用中創(chuàng)新，不斷形成新技術/新設備/新材料/新工藝。共識的重要領域包括大氣(非電領域的煙氣治理、VOCs監(jiān)測治理)，水(高難工業(yè)水處理、農村污水、流域/黑臭水體、脫氮除磷、管網的監(jiān)測和優(yōu)化)，固廢(垃圾分類、垃圾滲濾液、危廢)，土壤-地下水調查修復，環(huán)境監(jiān)測等。重視新工藝及工藝的自動化和設備化。相比美國、新加坡，中國在工藝優(yōu)化上下的功夫太少。未來向運營要效果，工藝優(yōu)化必不可少。

(3)環(huán)保行業(yè)的數字化、信息化、智能化。行業(yè)有信息化和精細化管理的需求。環(huán)保行業(yè)工業(yè)化和數字化正在同時發(fā)生，未來智能化可期。監(jiān)測設備和傳感器提供治理的依據，合規(guī)的證據，是數據化的入口。我們看好排污許可證+環(huán)境監(jiān)測，軟加硬雙管其下，推動行業(yè)的數字化，催生未來智慧環(huán)保、智慧環(huán)衛(wèi)，消費級的環(huán)保產品，供給和需求的線上匹配等機會。

(4)基于生物、材料、化學、人工智能和環(huán)保的交叉領域底層原始創(chuàng)新產生的顛覆性新技術。這樣的創(chuàng)新一般從研究所和大學來，重點是要解決好技術轉化的問題。期待通過基因和菌群的改變和工程化，通過反應器和化工的放大，顛覆用了一百多年的傳統(tǒng)生化技術。 問：在環(huán)保行業(yè)深度調整、新舊動能轉換的時期，您對當下的環(huán)保企業(yè)家有哪些建議?馬睿：對環(huán)保企業(yè)家的建議，首先還是要保持信心，不要怕亂，在混亂中調整，尋找機會。2018-2019是個非常特殊的節(jié)點，舊格局已然打破，新格局會怎么形成暫時無法可想，但應該保持對于行業(yè)長期價值的樂觀。

其次，行業(yè)會重塑成什么樣子，沒有人知道。應該看長遠，像華為那樣提前看到十年甚至二十年之后，提前準備，提前布局，做長期正確的事情，順應趨勢，不投機。

第三，改變起規(guī)模、賺快錢的習慣，重視研發(fā)投入和管理，積累知識產權，利用好工程師紅利。特別提醒大家要留意科創(chuàng)板的機會，和未來由財富效應帶來的效應，在泡沫和溢價來的時候，合理利用它們來對企業(yè)和業(yè)務做調整，進行科技升級。

專業(yè)投資人怎樣選擇行業(yè)和企業(yè)?長期價值判斷是核心

問：峰瑞資本投資的一家垃圾分類企業(yè)，最近開始大熱，從專業(yè)投資者角度，對細分行業(yè)，以及對以技術產品和服務為主的環(huán)保創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，你們的選擇依據、考量要素有哪些? 馬睿：大的投資邏輯還是投長期有價值的企業(yè)，以及未來一定會發(fā)生的事情，不為熱點、風口或者短期流動性波動所影響。我們基金從2015年開始布局科技類企業(yè)，現(xiàn)在看算是踩準了點兒，開始陸續(xù)進入回報期。但是具體到環(huán)?？萍碱惼髽I(yè)，由于既要投技術，又要投早期，實踐中確實有不少的困難。比如叫好不叫座，有技術但是沒規(guī)模;有平臺技術，但是應用場景落地難;有技術但是產品化和商品化難;在行業(yè)中不接地氣和落地比較難等現(xiàn)象不鮮見。但環(huán)?？萍碱惼髽I(yè)，普遍都有點絕活，也發(fā)展得很穩(wěn)健，向下空間不大，向上越來越樂觀。

我們在2年前就投資了垃圾分類的企業(yè)奧北環(huán)保，后來又獲得了京東的投資。2年后，強制垃圾分類率先在上海，隨后在46個城市將推行，垃圾分類已經在資本市場形成了很大的聲量和關注度，儼然成為風口。

我們認為能夠做好垃圾分類的企業(yè)是有長期價值的。因為垃圾分類是國家決心推行的重大舉措和城市生活主流緊密相連，關乎到每個老百姓日常生活。兩年前我們的判斷依據是，第一，生活垃圾的污染消減，例如，垃圾滲濾液的處理在環(huán)保行業(yè)是長期以來的難題也形成了百億級別的市場。生活垃圾減量，由于焚燒和填埋能力的飽和，垃圾分類到垃圾減量到垃圾按量計費是國家既定的路線，一定會發(fā)生。第二，由于垃圾分類的推行，原有的環(huán)衛(wèi)和廢品回收的產業(yè)鏈條可能會被重構，兩網合一。變化會帶來基礎設施級的機會。第三，和城市生活主流及百姓相關，和傳統(tǒng)環(huán)保to B不同，垃圾分類直接面對C端，可能會有新的品牌和流量導入的機會。

從上海的分類實踐看，投入了很大的人力和財力進行督導、監(jiān)管，未來可能會出現(xiàn)智能硬件和AI對人的替代。面向前端使得創(chuàng)業(yè)公司有機會。因為垃圾分類在前端需要繡花的功夫，精細化極致化的運營，需要新技術和智能設備。今年，相關企業(yè)開始陸續(xù)涌現(xiàn)。我們也還在繼續(xù)相關的布局，針對性地支持垃圾分類方面的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。

編輯：趙凡