時(shí)間:2023-11-09 09:27
來(lái)源:中國(guó)水網(wǎng)
作者:劉敬霞、徐東升及E20研究院
對(duì)于市政供水領(lǐng)域來(lái)說(shuō),存在兩類特許經(jīng)營(yíng),一類是制水廠單元的特許經(jīng)營(yíng),另一類是水司特許經(jīng)營(yíng),當(dāng)前行業(yè)中因?yàn)榻K端水價(jià)調(diào)整不到位不及時(shí),導(dǎo)致以上兩類特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目存在增加政府負(fù)擔(dān)、企業(yè)投資虧損、政府和社會(huì)資本合作不暢等問(wèn)題。在新機(jī)制下,解決水價(jià)問(wèn)題依然是上述政策可落地、可執(zhí)行的重要一環(huán)。因此,建議政府建立穩(wěn)定的水價(jià)調(diào)整機(jī)制、加大居民用水付費(fèi)的宣傳力度、加大投資優(yōu)化論證、形成政企合作的良性循環(huán)至關(guān)重要。更多觀點(diǎn)見(jiàn)附件2《專訪:徐東升 關(guān)于政府和社會(huì)資本合作新機(jī)制的幾點(diǎn)思考》。
02鼓勵(lì)民營(yíng)/外資企業(yè)參與公共服務(wù)類項(xiàng)目
文件中指出,“優(yōu)先民營(yíng)企業(yè)參與。市場(chǎng)化程度較高、公共屬性較弱的項(xiàng)目,應(yīng)由民營(yíng)企業(yè)獨(dú)資或控股;關(guān)系國(guó)計(jì)民生、公共屬性較強(qiáng)的項(xiàng)目,民營(yíng)企業(yè)股權(quán)占比原則上不低于35%;少數(shù)涉及國(guó)家安全、公共屬性強(qiáng)且具有自然壟斷屬性的項(xiàng)目,應(yīng)積極創(chuàng)造條件、支持民營(yíng)企業(yè)參與。對(duì)清單所列領(lǐng)域以外的政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目,可積極鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)參與。外商投資企業(yè)參與政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目按照外商投資管理有關(guān)要求并參照上述規(guī)定執(zhí)行。
此條款中重要的一點(diǎn)如何確定外資企業(yè)。已在海外上市(包括香港上市)的企業(yè),其海外上市融資平臺(tái)將被視為外資,因此在項(xiàng)目角逐中不受該規(guī)定的限制。更多觀點(diǎn)見(jiàn)附件1《專訪:劉敬霞 PPP新機(jī)制對(duì)環(huán)保行業(yè)的若干影響》。水務(wù)固廢的十大影響力企業(yè)的不少國(guó)企,將因其具有H股身份,而被視為外資獲得本文件鼓勵(lì)的民企身份待遇,對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)會(huì)有一定的影響。
在項(xiàng)目清單中,相對(duì)意外的是垃圾和污水被區(qū)別對(duì)待了。“垃圾固廢處理和垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目”隸屬于“應(yīng)由民營(yíng)企業(yè)獨(dú)資或控股的項(xiàng)目”;“ 污水處理項(xiàng)目、污水管網(wǎng)項(xiàng)目、城鎮(zhèn)供水項(xiàng)目”隸屬于“民營(yíng)企業(yè)股權(quán)占比原則上不低于35%的項(xiàng)目”。 文件中提出的是“優(yōu)先”、“鼓勵(lì)”等原則表明文件的鼓勵(lì)立場(chǎng),并非強(qiáng)制規(guī)定,新建特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目在落地過(guò)程中應(yīng)充分考慮文件精神,但同時(shí)也需要考慮實(shí)操性,充分考慮行業(yè)自身發(fā)展的需求。實(shí)際上,目前垃圾固廢處理和垃圾焚燒發(fā)電市場(chǎng)國(guó)企占比已然很高,據(jù)E20推測(cè),對(duì)垃圾焚燒等固廢領(lǐng)域要求民企控股的要求全面落地的難度較大。此外,項(xiàng)目清單輻射的是新建及改擴(kuò)建項(xiàng)目,已有項(xiàng)目不受影響。
市政污水、市政供水領(lǐng)域,文件要求民營(yíng)企業(yè)股權(quán)占比原則上不低于35%,這一政策為具有投資能力的、且具有技術(shù)及裝備優(yōu)勢(shì)的上市民營(yíng)企業(yè)帶來(lái)利好,激活民企或外資的市場(chǎng)活力。而對(duì)于國(guó)企而言此文件的落地或改變當(dāng)前的項(xiàng)目運(yùn)作模式,因?yàn)槊衿笳脊?5%后其股東將享有“一票否決權(quán)”,但從另一個(gè)方面來(lái)講,這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)可能會(huì)在一定程度上喪失決策高效性。在公司早期的蜜月期平安無(wú)事,但隨著公司的發(fā)展壯大后,往往會(huì)發(fā)生“共患難易,同富貴難”的情況,利益分配的沖突日趨明顯,小股東可能會(huì)行使投票權(quán)否決公司重大事項(xiàng),使公司喪失船小好掉頭的迅速?zèng)Q策優(yōu)勢(shì)。因此,在合作中股權(quán)比例如何設(shè)置才能維系共贏的初心,還需因事而異,具體情況具體分析。比如,E20研究院觀察到,在供水行業(yè),實(shí)際發(fā)生的民營(yíng)或外資與地方政府合作的項(xiàng)目中,民營(yíng)或外資方占股35%的情況很少,如果有民營(yíng)或外資參與,通常會(huì)持股更多,比如西南某項(xiàng)目,外資(50%):當(dāng)?shù)貒?guó)資(50%);中部某項(xiàng)目,民營(yíng)(69%):當(dāng)?shù)貒?guó)資(27%):?jiǎn)T工持股(剩余);華東某項(xiàng)目,民營(yíng)(80%):當(dāng)?shù)貒?guó)資(20%);華東某項(xiàng)目,外資(49%):當(dāng)?shù)貒?guó)資(51%)。
城鎮(zhèn)供水項(xiàng)目屬于第二類“民營(yíng)企業(yè)股權(quán)占比原則上不低于35%的項(xiàng)目”。這段表述的確讓大家感受到鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)空前的力度,但也讓不少同行產(chǎn)生迷惑,引發(fā)思考:以后新建城鎮(zhèn)供水項(xiàng)目市場(chǎng)化都必須有民營(yíng)企業(yè)參與,且占股不低于35%?E20傾向于理解為最大程度鼓勵(lì)而非必須,由于供水的特殊性,落地上也是具有相當(dāng)難度。
從另外的合作角度看,當(dāng)前市政污水處理、垃圾焚燒等行業(yè)發(fā)展進(jìn)入成熟穩(wěn)定期,商業(yè)模式成熟,設(shè)備技術(shù)運(yùn)營(yíng)等逐步標(biāo)準(zhǔn)化,毛利率較低,投資能力/融資成本成為核心競(jìng)爭(zhēng)條件之一,在此環(huán)境下形成了投融資優(yōu)勢(shì)不明顯的民營(yíng)企業(yè)在投資運(yùn)營(yíng)類項(xiàng)目的占比逐漸減少的現(xiàn)狀,民營(yíng)企業(yè)更多成為設(shè)備技術(shù)提供方,工程建設(shè)施工方,或某工藝環(huán)節(jié)服務(wù)方。在國(guó)家大力鼓勵(lì)推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國(guó)策下,環(huán)保行業(yè)優(yōu)先選擇民營(yíng)企業(yè)參與的政策將給行業(yè)帶來(lái)更多活力,民營(yíng)企業(yè)仍然將以技術(shù)及設(shè)備制造的優(yōu)勢(shì)更多的參與到項(xiàng)目投資運(yùn)營(yíng)及管理中,民營(yíng)企業(yè)可與國(guó)央企形成聯(lián)合體,結(jié)合相關(guān)政策給與的兩標(biāo)并一標(biāo)的便利,形成戰(zhàn)略型鎖定,深度參與的同時(shí),可通過(guò)工程及設(shè)備銷售獲得相應(yīng)前期回報(bào),在一定程度上抵消前期投資風(fēng)險(xiǎn)。在對(duì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行扶持的同時(shí),環(huán)保領(lǐng)域國(guó)央企與民營(yíng)的合作將帶來(lái)運(yùn)營(yíng)管理的多元化提升,以及技術(shù)裝備發(fā)展的快速提升,提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及議價(jià)能力。而以有機(jī)固廢資源化為例,其行業(yè)發(fā)展仍屬高速發(fā)展期,資源化路徑多元,技術(shù)門(mén)檻相對(duì)較高,運(yùn)營(yíng)情況復(fù)雜多變,有一定利潤(rùn)空間但同時(shí)需承擔(dān)資源化供需風(fēng)險(xiǎn),在此類項(xiàng)目中,民營(yíng)企業(yè)仍能發(fā)揮其技術(shù)差異性優(yōu)勢(shì),占有一定市場(chǎng)份額。但固廢處理領(lǐng)域尤其焚燒領(lǐng)域,全面強(qiáng)制由民營(yíng)控股,與當(dāng)前市場(chǎng)狀況產(chǎn)生了一定的偏離,其落地實(shí)操性有相當(dāng)大的難度。生活垃圾焚燒領(lǐng)域目前市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目趨于飽和,新建項(xiàng)目增速明顯放緩,市場(chǎng)下沉到縣域或偏遠(yuǎn)地區(qū),支付能力較差,人口密度較低,但同時(shí)存在亟須解決的垃圾處理問(wèn)題,在更需要國(guó)央企肩負(fù)責(zé)任與義務(wù)的情景下,過(guò)度鼓勵(lì)民營(yíng)控股,未必有利于行業(yè)發(fā)展。更多觀點(diǎn)見(jiàn)附件1《專訪:劉敬霞 PPP新機(jī)制對(duì)環(huán)保行業(yè)的若干影響》。
03鼓勵(lì)項(xiàng)目創(chuàng)新,產(chǎn)生的收益歸特許經(jīng)營(yíng)者所有
文件指出,“支持創(chuàng)新項(xiàng)目實(shí)施方式。鼓勵(lì)特許經(jīng)營(yíng)者通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新等降低建設(shè)和運(yùn)營(yíng)成本,提高投資收益,促進(jìn)政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目更好實(shí)施。特許經(jīng)營(yíng)者在保障項(xiàng)目質(zhì)量和產(chǎn)出(服務(wù))效果的前提下,通過(guò)加強(qiáng)管理、降低成本、提升效率、積極創(chuàng)新等獲得的額外收益主要?dú)w特許經(jīng)營(yíng)者所有。鼓勵(lì)符合條件的國(guó)有企業(yè)通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)模式規(guī)范參與盤(pán)活存量資產(chǎn),形成投資良性循環(huán)?!?/span>
編輯:李丹
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