此前，污水處理領(lǐng)域也有上市公司，也有一些企業(yè)在主動(dòng)接通資本市場(chǎng)。比如桑德。2002年12月31日，北京桑德環(huán)保集團(tuán)公司協(xié)議受讓國投原宜實(shí)業(yè)60.61%的股份，實(shí)現(xiàn)借殼上市;2004年，公司簡(jiǎn)稱變更為“國投資源”，主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)槭姓o水及污水處理;2005年，公司簡(jiǎn)稱變更為“合加資源”，主營(yíng)包括工業(yè)原材料、污水處理和固廢處理;2010年，公司簡(jiǎn)稱變更為“桑德環(huán)境”，主營(yíng)水處理和固廢處理項(xiàng)目。除了國內(nèi)，桑德還曾在新加坡、香港上市，為自己插上資本的翅膀。

金州環(huán)境也曾謀求美國納斯達(dá)克上市，可惜2008年的金融危機(jī)導(dǎo)致其股東美林銀行被收購，導(dǎo)致上市之路中斷。

另外企業(yè)里也有首創(chuàng)股份、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、北控水務(wù)、瀚藍(lán)環(huán)境等國企上市公司。

但直到2010年，“上市”才成為行業(yè)企業(yè)中極被關(guān)注的話題。環(huán)境企業(yè)“上市熱”在《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》的刺激下進(jìn)一步升級(jí)。上市企業(yè)主要為兩類，一類為傳統(tǒng)水務(wù)企業(yè)，一類為中小環(huán)境企業(yè)。

2010年3月29日，重慶水務(wù)集團(tuán)首登上證A股市場(chǎng)。隨后，成都市興蓉投資股份有限公司借殼藍(lán)星清洗成功上市。江蘇江南水務(wù)申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市，一批企業(yè)進(jìn)入上市通道，傳統(tǒng)水務(wù)公司上市融資的熱情已被觸發(fā)。

同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板開啟一周年，為中小環(huán)保企業(yè)的上市之路打開大門，2010年2月，萬邦達(dá)登陸創(chuàng)業(yè)板，4月，碧水源登陸創(chuàng)業(yè)板，并因其搶眼的表現(xiàn)成為水業(yè)十大影響力企業(yè)中的新星。碧水源和萬邦達(dá)這兩支環(huán)保股票上市之初即受到了市場(chǎng)的熱捧，由此也點(diǎn)燃了中小環(huán)保企業(yè)上市的熱情。不少技術(shù)性水務(wù)企業(yè)等成功引入戰(zhàn)略投資人，紛紛謀劃創(chuàng)業(yè)板上市。

但上市宛若鯉魚跳龍門，實(shí)力與運(yùn)氣，都無法評(píng)判哪個(gè)更重要。萬邦達(dá)都能順利上市，其他的主流企業(yè)怎么就那么難?當(dāng)然這也與我國資本市場(chǎng)IPO“堰塞湖”現(xiàn)象，以及無法預(yù)期的停頓等有關(guān)。

成立于1997年的囯禎環(huán)保也正是2010年上市通道中的一員，但2014年才終于在深圳深交所上市。

2015年，四川企業(yè)環(huán)能德美(現(xiàn)名中建環(huán)能)、廣西企業(yè)博世科在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，企業(yè)品牌和資金實(shí)力很快上了一個(gè)臺(tái)階。

2017年，海峽環(huán)保、博天環(huán)境、中持股份在上交所主板上市。

2018年，鵬鷂環(huán)保在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

2019年科創(chuàng)板開啟。2020年初，萬德斯在科創(chuàng)板上市，業(yè)務(wù)中包含高難度廢水處理，勉強(qiáng)也算是污水處理產(chǎn)業(yè)的光榮。但它其實(shí)主營(yíng)垃圾處理。

在污水處理領(lǐng)域奮戰(zhàn)多年，以膜應(yīng)用知名的金科環(huán)境也拿到了科創(chuàng)板入場(chǎng)券，希望它能順利上市。

2019年，南京大學(xué)環(huán)境規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院股份公司(簡(jiǎn)稱南大環(huán)境)也向深交所提交了IPO招股書，如果能夠成功，將成為國內(nèi)第一家以環(huán)保咨詢?yōu)橹鳂I(yè)的A股上市公司。

資本市場(chǎng)的關(guān)注因此改變了許多企業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)的態(tài)度。資金的注入促使優(yōu)秀企業(yè)快速發(fā)展壯大，加速企業(yè)分化和集中。

05 加入國家隊(duì)

章節(jié)導(dǎo)語：PPP風(fēng)潮之后，在PPP項(xiàng)目中表現(xiàn)激進(jìn)的民營(yíng)環(huán)保上市公司陷入危局，也有一批雖未布局PPP，但也受到PPP潮落的極大影響的民營(yíng)上市公司，被國資系大舉接盤。

上文提到過央企涉水，這一趨勢(shì)自2010年開始， 2013年加碼，借助2015年P(guān)PP熱潮更加無敵。

在污水處理產(chǎn)業(yè)，或者說整個(gè)環(huán)境產(chǎn)業(yè)，國進(jìn)民退從來不是新鮮話題，2008年這個(gè)詞就已經(jīng)被反復(fù)提起。那時(shí)候還主要是項(xiàng)目上的爭(zhēng)奪，以及國資對(duì)民企項(xiàng)目上的收購，和少數(shù)股權(quán)并購事件，如北控并購中科成。

自2017年開始，情況不一樣了。尤其在2018、2019年，國資系并購民營(yíng)環(huán)保上市公司成為一股潮流。

2018年，東方園林絕地逢生，獲北京市朝陽區(qū)國資入股。

10月，中國建筑集團(tuán)旗下公司入主環(huán)能科技，成為控股股東。同月，永清環(huán)保引入國資戰(zhàn)投。同月，興源環(huán)境引入國資戰(zhàn)投。

2019年4月，鐵漢生態(tài)引入深圳國資委。5月，博世科引入廣西國資委。8月，無錫國資接盤中金環(huán)境。同月，北京市朝陽區(qū)國資二度出手，正式控制東方園林。9月，三峽集團(tuán)入資國禎環(huán)保。

明星企業(yè)碧水源也在尋覓潛在的戰(zhàn)投，2019年終于成功引入中交集團(tuán)下屬的中國城鄉(xiāng)控股，整個(gè)公司的戰(zhàn)略藍(lán)圖靠攏中交集團(tuán)。

不能忘掉的還有2015年因?yàn)楹谔禊Z事件逐步歸入啟迪系的桑德。

還沒有明確的國資接盤的民營(yíng)環(huán)保上市公司，預(yù)計(jì)正走在這條路上。

笙歌歸院落，燈火下樓臺(tái)。加入國家隊(duì)，是風(fēng)口還是無奈之舉?央企和民企可能有不同看法。

06 下一個(gè)風(fēng)口

章節(jié)導(dǎo)語：即便PPP是風(fēng)口也有泡沫的嫌疑，即便是加入國家隊(duì)“我之蜜糖，彼之砒霜”，未必如表面那樣絢麗美好，人們追逐風(fēng)口的腳步不會(huì)停歇。

技術(shù)方面，地下污水處理廠正吸引眼球，已經(jīng)有幾十個(gè)項(xiàng)目建成，這些地下污水處理廠無一不是采用MBR工藝，仿佛是MBR風(fēng)口的延展。中國水環(huán)境、北控、北排、碧水源都有斬獲。還有曲久輝院士等一批專家提出的污水處理概念廠理念，躍躍欲試從技術(shù)角度顛覆行業(yè)，中持已開始著手實(shí)踐。

與此同時(shí)，EPC等“古早”模式從未消失，一直在為一些優(yōu)秀公司貢獻(xiàn)現(xiàn)金流，MBBR等技術(shù)還很有生命力。還有一些企業(yè)將目光鎖定工業(yè)廢水、工業(yè)園區(qū)污水處理，其實(shí)這兩塊也一直是產(chǎn)業(yè)持續(xù)的生命之源。村鎮(zhèn)水環(huán)境(農(nóng)村污水處理)方興未艾，先行者會(huì)被歷史湮沒還是淘到黃金?

傅濤提出，兩山產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求明顯釋放，急需產(chǎn)業(yè)力量支撐。環(huán)境產(chǎn)業(yè)是地方政府綠色化轉(zhuǎn)型的核心推動(dòng)力，處在幾乎所有產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的末端，是最貼近兩山產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)力量。環(huán)境產(chǎn)業(yè)內(nèi)一些創(chuàng)新型企業(yè)正在開始鏈接農(nóng)業(yè)、旅游、生態(tài)等。

最早從污水處理產(chǎn)業(yè)分化出來的再生水、污泥等，在資源化方面的嘗試也可以看做一些嘗試。

還有那些“走出去”的公司，桑德、博天環(huán)境、國禎環(huán)保、首創(chuàng)股份、北控水務(wù)……他們或者收購擁有技術(shù)的外國公司，或者收購、參與建設(shè)項(xiàng)目。借助一帶一路，他們正像當(dāng)年的威立雅、蘇伊士進(jìn)入中國一樣進(jìn)入到新的市場(chǎng)。

編輯： 趙凡