時間： 2021-05-18 10:56
來源： 中國水網(wǎng)
作者： 薛濤
再往下，其他地方怎么做呢?左圖表現(xiàn)了歷年不同類型的水環(huán)境項目中標情況，2020年水環(huán)境EPCO項目比例進一步提高。水環(huán)境EPCO項目又傳遞出一個消息(右圖)，以前的EPCO項目牽頭者是專業(yè)水務公司的地盤，但是2020年我們見到更多的建筑型央企和平臺型國企擔任牽頭方，我們曾經(jīng)覺得不夠?qū)I(yè)的公司過一兩年也會迅速成長為行業(yè)內(nèi)一個重要的競爭對手。
再往下看一張圖(左圖)，市政污水處理廠BOT市場化數(shù)據(jù)，黃色線條代表市場化比例，左側(cè)標尺代表市政污水處理廠到底多少在社會資本手里，又有多少控制在政府自己手里。右圖是市政污水處理存量資產(chǎn)占比圖，其中10%屬于屬地性上市公司，也就是我們說的B方陣;對于我們的CD方陣來講，這些意味著你們不同性質(zhì)甲方所占份額在不斷發(fā)生變化。
這張圖就是趙主席談到的國進民退(推薦閱讀：趙華林：環(huán)保產(chǎn)業(yè)“混合所有制經(jīng)濟”崛起的內(nèi)在邏輯)。在2019年到2020年，國企所占比例又往上翹了一下，我們的民企又少了一點。
看2020年水業(yè)十大影響力入圍企業(yè)中上市公司的水務市場表現(xiàn)，先從他們所占的總規(guī)模談起，第一列和第二列分別代表水務總規(guī)模和市政供排水總規(guī)模;總體來看，上市公司與非上市公司分庭抗禮。但是在新增規(guī)模上(第三列和第四列分別表示2020年水務新增總規(guī)模和2020年市政污水新增規(guī)模)，上市公司在2020年占有絕對優(yōu)勢，未來這樣的情況將會更加明顯。右側(cè)為十大影響力入圍企業(yè)的上市公司在境內(nèi)外的分布(右上圖)，上市公司(A股&港股)和非上市公司各占一半;上市時間(右下圖;去除新加坡和停牌)，2015年(含)以前上市的公司數(shù)量占四分之三，2015年以后的占四分之一。該部分將重點分析2015年(含)之前上市的水務企業(yè)財務狀況。
備注：
1)數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)，下同。
2)數(shù)據(jù)時間：2021年3月31日;在該日期后發(fā)布的年報數(shù)據(jù)，未在本文更新;下同。
3)有個別上市公司財報與其它上市公司不統(tǒng)一，為保持數(shù)據(jù)分析口徑一致，本文分析時將該類上市公司從15家分析對象內(nèi)暫時剔除。因此，該部分的分析樣本為14家企業(yè)，下同。
4)2020年凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)被分為兩種情況處理，對于已披露2020年數(shù)據(jù)的公司摘取年報數(shù)據(jù)，對于尚未披露數(shù)據(jù)的公司采用同期對比方法予以估算。
本次水業(yè)十大影響力評選我們納入了三大財務指標，并稱之為財務三力。第一是財務實力(凈資產(chǎn))，這是入圍的14家上市公司的整體表現(xiàn)，這兩年總體穩(wěn)定，2016年到2017年受PPP影響，有很大的變化。從2015年34.5%同比增長率直接跌至2016年的18%左右，并在之后幾年內(nèi)保持在一個區(qū)間內(nèi)變動。
備注：2020年凈利潤數(shù)據(jù)被分為兩種情況處理，對于已披露2020年數(shù)據(jù)的公司摘取年報數(shù)據(jù)，對于尚未披露數(shù)據(jù)的公司采用同期疊加方法予以估算。
第二是財務能力的情況，主要看凈利潤指標?？傮w來看，凈利潤變動在曲折性的逐漸降低;利潤率降低本質(zhì)上可以歸因于傅老師所提到的行業(yè)正在回歸公共服務公益屬性特質(zhì)(推薦閱讀：傅濤：高質(zhì)量背景下的雙百跨越)。
備注：2020年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額數(shù)據(jù)被分為兩種情況處理，對于已披露2020年數(shù)據(jù)的公司摘取年報數(shù)據(jù)，對于尚未披露數(shù)據(jù)的公司采用同期對比方法予以估算。
第三點是財務活力，主要看經(jīng)營活動現(xiàn)金流，代表企業(yè)的安全屬性。我們又做了一個前年和去年的同比的比較，總體來看，2019年到2020年，又有略微的惡化。
備注：凈資產(chǎn)、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為2020年前三季度或半年度已公開數(shù)據(jù);凈利潤為估算值。
我們又接著將所有十大影響力入圍企業(yè)的上市公司分為十大影響力獲獎企業(yè)和非獲獎企業(yè)，并分別簡稱為十大影響力上市公司、其它非上市公司。通過對比十大影響力上市公司、其它非上市公司的財務三力(凈資產(chǎn)、凈利潤和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額)時發(fā)現(xiàn)，我們的十大影響力企業(yè)中的上市公司由于開拓市場時相對激進，而其它非上市公司多為屬地性公司(13家中有7家屬地性公司)相對保守，在現(xiàn)金流量凈額指標上，十大影響力企業(yè)的上市公司不占優(yōu)勢。
我們再看一下十大影響力入圍企業(yè)的規(guī)模占比(左圖)，占整個盤子的51%，其中十大影響力企業(yè)又占據(jù)其中四分之一強，右上是十大影響力入圍企業(yè)市場化市政污水規(guī)模對比(按已運營規(guī)模)，十大影響力企業(yè)占據(jù)半壁江山。將我們的北控、首創(chuàng)對比其他21家企業(yè)的市政污水處理能力(右下圖)，北控首創(chuàng)這兩家加起來占40%。
備注：
1)時間：截至2021年底，下同。
2)規(guī)模類來自2020年水業(yè)企業(yè)評選、E20研究院數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)庫、E標通，如與上市公司公開披露數(shù)據(jù)不一致，請以公開披露數(shù)據(jù)為準;下同。
這是大家很關注的，就是我們水務的總規(guī)模，雖然這個數(shù)字的增速在減少，但是依然是大家非常關注的信息，黃色的部分是政府直接授予的，藍色部分是市場開拓拿到的。右側(cè)是水務新增的規(guī)模。
編輯： 陳偉浩
目前在中國科學院生態(tài)環(huán)境研究中心攻讀博士學位，此前分別在武漢大學和北京大學光華管理學院獲得理學學士和工商管理碩士學位。
現(xiàn)任E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人和E20研究院執(zhí)行院長，湖南大學兼職教授，華北水利水電大學管理與經(jīng)濟學院客座教授，中科院生態(tài)環(huán)境研究中心碩士生校外導師，天津大學特聘講師，并兼任北京大學環(huán)境學院E20聯(lián)合研究院副院長，國家發(fā)改委和財政部PPP雙庫的定向邀請專家，世界銀行和亞洲開發(fā)銀行注冊專家(基礎設施與PPP方向)、國家綠色發(fā)展基金股份有限公司專家咨詢委員會專家?guī)鞂＜?、巴塞爾公約亞太區(qū)域中心化學品和廢物環(huán)境管理智庫專家、中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究院特聘專家、中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策與集聚區(qū)專業(yè)委員會委員。住建部指導《城鄉(xiāng)建設》雜志編委、《環(huán)境衛(wèi)生工程》雜志編委、財政部指導《政府采購與PPP評論》雜志編委，并擔任上海城投等上市公司獨立董事。
在PPP專業(yè)領域，薛濤現(xiàn)任清華PPP研究中心投融資專業(yè)委員會專家委員、全國工商聯(lián)環(huán)境商會PPP專委會秘書長、中國PPP咨詢機構(gòu)論壇第一屆理事會副秘書長、生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院PPP中心專家委員會委員、國家發(fā)改委國合中心PPP專家?guī)斐蓡T、中國青年創(chuàng)業(yè)導師、中央財經(jīng)大學政信研究院智庫成員、中國城投網(wǎng)特聘專家等。
20世紀90年代初期，薛濤在中國通用技術(shù)集團負責世界銀行在中國的市政環(huán)境基礎設施項目管理，其后在該領域積累了十二年的環(huán)境領域PPP咨詢及五年市場戰(zhàn)略咨詢經(jīng)驗，曾為美國通用電氣等多家國內(nèi)外上市公司提供咨詢服務，對環(huán)境領域的投融資、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場競合格局有著深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清華大學環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究中心副主任，著力于環(huán)境產(chǎn)業(yè)與政策研究、PPP以及企業(yè)市場戰(zhàn)略指導等方向。
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