二是PPP項目要想實現(xiàn)資產(chǎn)證券化，就要符合一系列嚴格的審查條件，應(yīng)當(dāng)依法合規(guī)、管理規(guī)范、運營良好、收益穩(wěn)定。這也會促使社會資本方加強自我約束，去做真的PPP、好的PPP，進而提高PPP項目的整體質(zhì)量。

中國經(jīng)濟導(dǎo)報：除了資產(chǎn)證券化，在支持PPP項目融資方面，國家發(fā)展改革委還有哪些舉措？

韓志峰：PPP項目投資回報率相對不高，但回報長期穩(wěn)定。針對這個特點，要充分利用各種金融工具，為每個PPP項目設(shè)計一套量身訂做的、合理的融資方案。國家發(fā)展改革委一直高度重視金融支持PPP模式工作，已經(jīng)或正在采取多項措施推動PPP項目融資。

一是推動開發(fā)性金融支持PPP項目。2015年3月10日，聯(lián)合國家開發(fā)銀行印發(fā)《關(guān)于推進開發(fā)性金融支持政府和社會資本合作有關(guān)工作的通知》（發(fā)改投資〔2015〕445號），通過貸款期限適當(dāng)延長、利率適當(dāng)優(yōu)惠等政策，加大開發(fā)性金融對PPP項目支持力度。

二是開展PPP投融資研究。正在聯(lián)合中國建設(shè)銀行、清華大學(xué)開展PPP投融資課題研究，全面梳理PPP項目投融資方式的現(xiàn)狀和特點，深入分析PPP項目融資中存在的問題和困難，開展實際案例剖析，提出改進PPP項目投融資方式的政策建議和具體措施。

三是促進保險資金投資PPP項目。支持清華大學(xué)PPP研究中心和保險資產(chǎn)管理行業(yè)協(xié)會開展“保險資金參與PPP項目運作研究”，推動保險資金投資PPP項目，拓寬PPP項目資金來源。

四是利用企業(yè)債支持PPP項目融資。目前正在研究推進PPP項目專項企業(yè)債工作，拓寬PPP項目建設(shè)融資渠道，促進PPP項目持續(xù)健康發(fā)展。

最后我想強調(diào)的是，這個《通知》的發(fā)布，只是一個良好的開始，要真正把PPP項目資產(chǎn)證券化這篇文章寫好，還有大量細致、艱巨的工作要做。我們將和證監(jiān)會債券部，滬、深交易所等加強合作，共同努力，切實推動PPP項目資產(chǎn)證券化工作順利開展。

（原標(biāo)題：權(quán)威解讀 積極推動PPP項目資產(chǎn)證券化 促進PPP模式持續(xù)健康發(fā)展）

附通知原文——

國家發(fā)展改革委 中國證監(jiān)會關(guān)于推進

傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會資本合作（PPP）項目

資產(chǎn)證券化相關(guān)工作的通知

發(fā)改投資〔2016〕2698號

各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市發(fā)展改革委，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團發(fā)展改革委，中國證監(jiān)會各派出機構(gòu)，上海證券交易所、深圳證券交易所，中國證券業(yè)協(xié)會，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會：

為貫徹落實《中共中央 國務(wù)院關(guān)于深化投融資體制改革的意見》（中發(fā)〔2016〕18號）、《國務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點領(lǐng)域投融資機制鼓勵社會投資的指導(dǎo)意見》（國發(fā)〔2014〕60號）等文件精神，推動政府和社會資本合作（PPP）項目融資方式創(chuàng)新，更好吸引社會資本參與，現(xiàn)就推進傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項目資產(chǎn)證券化工作通知如下：

一、充分認識PPP項目資產(chǎn)證券化的重要意義　　

（一）PPP項目資產(chǎn)證券化是保障PPP持續(xù)健康發(fā)展的重要機制。資產(chǎn)證券化是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域重要融資方式之一，對盤活PPP項目存量資產(chǎn)、加快社會投資者的資金回收、吸引更多社會資本參與PPP項目建設(shè)具有重要意義。各省級發(fā)展改革委與中國證監(jiān)會當(dāng)?shù)嘏沙鰴C構(gòu)及上海、深圳證券交易所等單位應(yīng)加強合作，充分依托資本市場，積極推進符合條件的PPP項目通過資產(chǎn)證券化方式實現(xiàn)市場化融資，提高資金使用效率，更好地支持傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)。　　

二、各省級發(fā)展改革部門應(yīng)大力推動傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項目資產(chǎn)證券化　　

（二）明確重點推動資產(chǎn)證券化的PPP項目范圍。各省級發(fā)展改革委應(yīng)當(dāng)會同相關(guān)行業(yè)主管部門，重點推動符合下列條件的PPP項目在上海證券交易所、深圳證券交易所開展資產(chǎn)證券化融資：一是項目已嚴格履行審批、核準(zhǔn)、備案手續(xù)和實施方案審查審批程序，并簽訂規(guī)范有效的PPP項目合同，政府、社會資本及項目各參與方合作順暢；二是項目工程建設(shè)質(zhì)量符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，能持續(xù)安全穩(wěn)定運營，項目履約能力較強；三是項目已建成并正常運營2年以上，已建立合理的投資回報機制，并已產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金流；四是原始權(quán)益人信用穩(wěn)健，內(nèi)部控制制度健全，具有持續(xù)經(jīng)營能力，最近三年未發(fā)生重大違約或虛假信息披露，無不良信用記錄。

（三）優(yōu)先鼓勵符合國家發(fā)展戰(zhàn)略的PPP項目開展資產(chǎn)證券化。各省級發(fā)展改革委應(yīng)當(dāng)優(yōu)先選取主要社會資本參與方為行業(yè)龍頭企業(yè)，處于市場發(fā)育程度高、政府負債水平低、社會資本相對充裕的地區(qū)，以及具有穩(wěn)定投資收益和良好社會效益的優(yōu)質(zhì)PPP項目開展資產(chǎn)證券化示范工作。鼓勵支持“一帶一路”建設(shè)、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶建設(shè)，以及新一輪東北地區(qū)等老工業(yè)基地振興等國家發(fā)展戰(zhàn)略的項目開展資產(chǎn)證券化。

（四）積極做好PPP項目管理和配合資產(chǎn)證券化盡職調(diào)查等工作。項目實施單位要嚴格執(zhí)行PPP項目合同，保障項目實施質(zhì)量，切實履行資產(chǎn)證券化法律文件約定的基礎(chǔ)資產(chǎn)移交與隔離、現(xiàn)金流歸集、信息披露、提供增信措施等相關(guān)義務(wù)，并積極配合相關(guān)中介機構(gòu)做好PPP項目資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)盡職調(diào)查。各地發(fā)展改革部門和相關(guān)行業(yè)主管部門等要按職責(zé)分工加強監(jiān)督管理，督促項目實施單位做好相關(guān)工作。

三、證券監(jiān)管部門及自律組織應(yīng)積極支持PPP項目資產(chǎn)證券化

（五）著力優(yōu)化PPP項目資產(chǎn)證券化審核程序。上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會應(yīng)按照規(guī)定對申報的PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進行審核、備案和持續(xù)監(jiān)管。證券交易所、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會等單位應(yīng)建立專門的業(yè)務(wù)受理、審核及備案綠色通道，專人專崗負責(zé)，提高國家發(fā)展改革委優(yōu)選的PPP項目相關(guān)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品審核、掛牌和備案的工作效率。　　

編輯： 趙凡