過(guò)去的 30 年，尤其是近20年，是環(huán)保行業(yè)發(fā)展的黃金期，許多環(huán)保企業(yè)，特別是從事PPP相關(guān)業(yè)務(wù)的環(huán)保企業(yè)得到了比較大的紅利。但天下無(wú)不散的宴席。多起PPP暴雷事件，推倒了多米諾骨牌，讓環(huán)保行業(yè)長(zhǎng)期的隱患問(wèn)題一觸即發(fā)。

　　該如何理解過(guò)去20年中國(guó)環(huán)保行業(yè)發(fā)展的黃金期的出現(xiàn)?它得益于哪些因素?當(dāng)黃金發(fā)展期結(jié)束，環(huán)保企業(yè)未來(lái)又該怎么破局?

　　過(guò)去的 30 年，尤其是近20年，是環(huán)保行業(yè)發(fā)展的黃金期，許多環(huán)保企業(yè)，特別是從事PPP相關(guān)業(yè)務(wù)的環(huán)保企業(yè)得到了比較大的紅利。

　　但天下無(wú)不散的宴席。多起PPP暴雷事件，推倒了多米諾骨牌，讓環(huán)保行業(yè)長(zhǎng)期的隱患問(wèn)題一觸即發(fā)。薛濤表示，其實(shí)環(huán)保行業(yè)在 PPP 被叫停之前，就已經(jīng)進(jìn)入了一段發(fā)展困難時(shí)期。

　　分析行業(yè)周期可以發(fā)現(xiàn)，發(fā)達(dá)國(guó)家的環(huán)保行業(yè)其實(shí)已經(jīng)走向了萎縮和靜態(tài)，而中國(guó)環(huán)保行業(yè)總體面的發(fā)展30年黃金期后如能持續(xù)，這其實(shí)并不符合客觀規(guī)律。

　　那么該如何理解過(guò)去20年中國(guó)環(huán)保行業(yè)發(fā)展的黃金期的出現(xiàn)?它得益于哪些因素?當(dāng)黃金發(fā)展期結(jié)束，環(huán)保企業(yè)未來(lái)又該怎么破局?

　　看點(diǎn)速遞

　　01

　　行業(yè)的發(fā)展黃金期一定是資本化的黃金期，任何一個(gè)行業(yè)歷經(jīng)資本化才能獲得巨大紅利，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的快速發(fā)展以及個(gè)人收入的快速提高。

　　02

　　PPP在中國(guó)大概分為兩個(gè)類型，其中一類是2014年-2018年左右墊資的工程類 PPP項(xiàng)目。這一類是虛火，持續(xù)4年就開(kāi)始破滅了，因?yàn)樗纳虡I(yè)模式有問(wèn)題，它的大起大落其實(shí)沒(méi)有根本性地改變環(huán)保行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，只是一次不正常的能量巨大的擾動(dòng)，類似疫情三年對(duì)地方財(cái)政的擾動(dòng)。

　　03

　　事實(shí)上，環(huán)保行業(yè)的商業(yè)模式當(dāng)前已經(jīng)到了快速衰減期，BOT的擴(kuò)張已經(jīng)到了生命的后半段甚至終點(diǎn)。在這種情況下，所有受益于這一模式的上下游都會(huì)坍縮，這是當(dāng)前環(huán)保行業(yè)下行的根本原因之一。環(huán)保行業(yè)下行的第二個(gè)原因在于隨著房地產(chǎn)行業(yè)走向下行，地方政府支付能力下降，依賴于地方財(cái)政的環(huán)保行業(yè)日子當(dāng)然不再好過(guò)。

　　04

　　工程套利型的工程公司沒(méi)有技術(shù)含量，隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程走向尾聲，城鎮(zhèn)人口增速減緩，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求逐漸飽和，房地產(chǎn)行業(yè)回血困難，工程公司投入基礎(chǔ)設(shè)施的資金回報(bào)率越來(lái)越低，工程套利型公司將走向終局，或在未來(lái)3-5年間退出環(huán)保行業(yè)。

　　05

　　持有運(yùn)營(yíng)性資產(chǎn)的大型環(huán)保企業(yè)在未來(lái)發(fā)展過(guò)程中，財(cái)富增長(zhǎng)會(huì)變得非常艱難，但這些公司的生存情況還是比較安穩(wěn)的。

　　06

　　工業(yè)環(huán)保領(lǐng)域和市政環(huán)保領(lǐng)域最大的區(qū)別是，市政領(lǐng)域一旦靜態(tài)，它只有效率優(yōu)化的空間，而工業(yè)領(lǐng)域是每 5 年就有結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的環(huán)保治理空間，很多應(yīng)用層面的工業(yè)領(lǐng)域是不斷在變化的，并且在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)下變化更加頻繁和迅速。所以工業(yè)環(huán)保領(lǐng)域總量雖小，卻是一個(gè)日新月異的市場(chǎng)。

　　07

　　工業(yè)領(lǐng)域的另一優(yōu)勢(shì)在于工業(yè)領(lǐng)域幾乎都有資源化的機(jī)會(huì)。工業(yè)領(lǐng)域的污染物是從原料中來(lái)的，而且環(huán)保企業(yè)憑借在環(huán)保領(lǐng)域的一些特殊技術(shù)應(yīng)用達(dá)到一定層次，從而在工業(yè)領(lǐng)域工藝中占據(jù)特殊的交叉性優(yōu)勢(shì)地位的現(xiàn)象很常見(jiàn)，所以環(huán)保企業(yè)在工業(yè)協(xié)同、綠色化、循環(huán)化與資源化中都有較大的空間。

　　08

　　技術(shù)型環(huán)保公司的生存和發(fā)展還要注重材料學(xué)、生物學(xué)、化學(xué)、熱能與電力等交叉學(xué)科的應(yīng)用。正如華為看重?cái)?shù)學(xué)一樣，環(huán)保公司逐漸認(rèn)識(shí)到基礎(chǔ)學(xué)科對(duì)環(huán)保領(lǐng)域技術(shù)能力提升的影響力。優(yōu)秀的環(huán)保公司技術(shù)公司都不是悶頭搞技術(shù)研發(fā)，它們也積極從外部尋找足夠的基礎(chǔ)學(xué)科來(lái)支撐其研發(fā)能力。

　　01為何環(huán)保行業(yè)黃金發(fā)展期結(jié)束了?

　　眾所周知，習(xí)總書記上任以來(lái)，國(guó)家高度重視綠水青山的建設(shè)，迎來(lái)了環(huán)保行業(yè)發(fā)展的黃金期。從習(xí)總書記到時(shí)任環(huán)保部部長(zhǎng)陳吉寧，都在環(huán)保督察、生態(tài)修復(fù)、黑臭水體與垃圾分類等方面加強(qiáng)了環(huán)境治理力度，整個(gè)環(huán)保行業(yè)的發(fā)展欣欣向榮。

　　環(huán)保行業(yè)在中國(guó)生根發(fā)芽大約已有三十年，但環(huán)保行業(yè)發(fā)展黃金期真正啟動(dòng)是在2003年左右，這一年也是 E20 發(fā)展過(guò)程中的關(guān)鍵一年——E20在2000 年成立，當(dāng)時(shí)還叫中國(guó)水網(wǎng)，2003 年在清華大學(xué)開(kāi)設(shè)研究機(jī)構(gòu)——水業(yè)政策研究中心，研究特許經(jīng)營(yíng)(點(diǎn)擊查看更多：中國(guó)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)雜志：與卓越同行 E20二十年筑夢(mèng)環(huán)境)。

　　薛濤分析，事實(shí)上，所有行業(yè)的發(fā)展黃金期一定是資本化的黃金期，任何一個(gè)行業(yè)歷經(jīng)資本化才能獲得巨大紅利，從而實(shí)現(xiàn)行業(yè)的快速發(fā)展以及個(gè)人收入的快速提高。例如房地產(chǎn)行業(yè)，“房改”讓房地產(chǎn)行業(yè)走上了資本化道路，帶來(lái)了房地產(chǎn)行業(yè)從業(yè)者人均收入的飆升，也帶來(lái)了房地產(chǎn)、建筑與建筑設(shè)計(jì)等各種相關(guān)行業(yè)發(fā)展的黃金20年。哪怕房地產(chǎn)行業(yè)最近坍縮了，但它的從業(yè)者人均收入還是比環(huán)保行業(yè)高很多，因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)的資本化程度較我們更高。

　　國(guó)內(nèi)環(huán)保上市公司中，人均收入最高的是北控、首創(chuàng)和光大三家上市公司。這三家上市公司人均收入高的原因本質(zhì)上并不是僅僅因?yàn)樗鼈兪巧鲜泄?，而是因?yàn)樗鼈儤I(yè)務(wù)模式里資本化最徹底，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)比中市場(chǎng)化水平最高，最終達(dá)成業(yè)績(jī)一直最好。每年的中國(guó)水業(yè)/固廢十大影響力企業(yè)的評(píng)選中，這三家公司總能占據(jù)前排。分析它們的財(cái)務(wù)報(bào)表可發(fā)現(xiàn)，這三家上市公司員工平均待遇最高，而一家公司待遇高的最大原因是市場(chǎng)化程度高同時(shí)人均利潤(rùn)高，高人均利潤(rùn)的業(yè)務(wù)模式方面的原因是公司資本化和金融化程度高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力角度的原因是市場(chǎng)化機(jī)制高。

編輯： 趙凡