時間： 2024-03-11 13:26
來源： 中國固廢網(wǎng)
作者： 薛濤
這是個迷霧中行船的時代。當前，大部分的行業(yè)數(shù)據(jù)都不甚樂觀，面臨更多的不確定性。在此背景下，我們該如何認識和應對未來？在“2023（第十七屆）固廢戰(zhàn)略論壇”上，E20執(zhí)行合伙人、E20研究院院執(zhí)行院長薛濤，結(jié)合自己幾十年的市場經(jīng)驗和磕讀《道德經(jīng)》的深入思考，為大家提供了獨到的方法論和發(fā)展建議。這里根據(jù)其論壇發(fā)言整理出三篇文章，歡迎大家閱讀、關(guān)注與分享。
核心觀點
1、當土地金融難以為繼的時候，紅利減退，行業(yè)遇冷，反映到固廢行業(yè)上，就是整個投資增速的顯著放緩。
2、以焚燒為代表的投運類項目新增數(shù)量顯著下降，與之對應的是多地出現(xiàn)產(chǎn)能過剩現(xiàn)象。因為規(guī)劃不合理，還有一個原因是垃圾焚燒的商業(yè)模式太簡單、太容易。
3、無論是烏卡2.0、BANI時代，還是“德魯克之問”，其實思考的都是同一個問題：在迷霧中行船的時代，面對更多的不確定性，如何卷得優(yōu)雅？
4、固廢行業(yè)現(xiàn)在處在哪里？肯定不處在死海一般的沙漠或者高鹽堿的鹽堿地中間?，F(xiàn)在面臨的困惑和各種不確定，是因為我們正處于干擾斑塊中，一個充滿擾動、變化、不確定性的地方與時代。
5、想卷的優(yōu)雅，就要有更高的能力。第一，要明確已經(jīng)確定的負面因素；第二，要善于預判未來不確定性中的機會與風險。
6、“站在現(xiàn)在看未來”在以往是行之有效的，但在如今的內(nèi)卷時代，則需要我們具備更高的“站在未來看現(xiàn)在”的能力。站在未來看現(xiàn)在首先就是要站在過去看過去。
7、站在現(xiàn)在看過去，我們很容易對一些“過氣”的企業(yè)家評頭論足，但我們需要反問：如果自己站在他們當年的時間點上，是否能夠抓住這些機會？同樣地，站在現(xiàn)在的時間點上，我們又能否抓住未來的機會？
8、只有能夠站在過去看過去，才有可能站在未來看現(xiàn)在。從過去看過去，既是方法論，也是價值觀。
9、理想國從來不可能持續(xù)存在長久。市場上任何的商業(yè)模式都不可能同時出現(xiàn)低投入、高利潤、強預期，而我們行業(yè)曾經(jīng)實現(xiàn)過——垃圾焚燒行業(yè)在相當長的一段時間內(nèi)，曾同時滿足了這三個指標。
10、《道德經(jīng)》里有一句典型的話：物形之，勢成之，在佛經(jīng)里叫因緣和合，就是你做好自己的“物”，外部的“勢”到了，你就成功了。一般人理解“勢成之”中的“勢”為借勢而為、順勢而為、用力順著勢的方向做，但其實這并非“勢”原本的意思。
11、怎么才能做出正確的戰(zhàn)略？在我認為，首先是要用謙遜的姿態(tài)和換位的能力看待過去的企業(yè)家，能夠?qū)W會站在過去看過去。只有這樣，你才能夠站在未來看現(xiàn)在。
12、一個人跨越時間維度的能力越強，就越會從重復的偶然中看到必然，就越能看穿事件本身背后的方法論規(guī)律。我們需要站在未來看現(xiàn)在。只有這樣，才可能相對好地做到準確預判，以抵抗未來的不確定性。
01這是迷霧中行船的時代 大部分行業(yè)數(shù)據(jù)不甚樂觀
大家先看下這張圖，我故意隱掉了標題。圖里橫軸是行業(yè)分類，燃氣等傳統(tǒng)好賺錢的行業(yè)被單列出來，另外的供水、污水、垃圾、包括循環(huán)經(jīng)濟則一起被并入公用環(huán)保版塊；從縱軸的數(shù)據(jù)看，公用環(huán)保版塊逐年上漲的趨勢非常明顯，跟其他行業(yè)比可以說是遙遙領(lǐng)先。但很遺憾，這張圖實際反映了各行業(yè)上市公司的應營比，也就是應收賬款除以營業(yè)收入。我們行業(yè)遙遙領(lǐng)先的是應營比，反映的是應收賬款高企。
大家可以看下上圖的數(shù)據(jù)：2021年地方政府土地出讓金收入約為9萬億，今年大概是4-5萬億，降幅超過了50%，而且未來很難再翻倍增長（上圖左）。大家都知道，我們的公用環(huán)保行業(yè)強烈依賴于to G業(yè)務收入，從受益于土地金融，到現(xiàn)在的受制于土地金融，跟土地財政的興衰、與地方政府對高負債的控制緊密相關(guān)。
我們也曾過過好日子：2014年以來的資產(chǎn)泡沫，讓環(huán)保行業(yè)快速發(fā)展，E20的論壇也達到了千人級別。其中，固廢行業(yè)的受益尤其明顯，垃圾焚燒BOT的整個瓜分周期基本和資產(chǎn)紅利周期相吻合，而污水至少比它長一倍?，F(xiàn)在，當土地金融難以為繼的時候，紅利減退，行業(yè)遇冷，反映到固廢行業(yè)上，就是整個投資增速的顯著放緩（上圖右）。
回到應收賬款，我們在國企民企的維度上做了進一步的細分，如下圖上面的部分。
大部分民企應收賬款低于5億元，而60%的國企應收賬款額超過15億元，對比很明顯?？梢哉f，在當前情況下，國企實際在重資產(chǎn)業(yè)務上為民營企業(yè)擋了一些子彈。
另外一組對比也很有意思：將水務和固廢兩大版塊拆分出來看（上圖，下），固廢十大影響力企業(yè)的應營比為41.77%，基本和環(huán)保行業(yè)的40.07%持平，而水務十大影響力企業(yè)的應營比已經(jīng)達到了65.93%，情況相對嚴峻。
從上圖可以看到，在市場項目方面，以焚燒為代表的投運類項目新增數(shù)量顯著下降，與之對應的是多地出現(xiàn)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象。那么，為什么一個城市屢屢出現(xiàn)垃圾焚燒處理能力過剩呢？今天上午有專家說了，因為規(guī)劃不合理。其實還有一個原因是垃圾焚燒的商業(yè)模式太簡單、太容易：區(qū)長們用BOT融資相當便利，投資商們又善于公關(guān)，每個區(qū)都要建自己的垃圾焚燒場，所謂的協(xié)同不就是協(xié)同別人家的飯碗嗎？在這種高速的擴張之下，新增項目當然就會急劇減少。餐廚和廚余市場的表現(xiàn)雖然略慢一些，但是預計未來兩三年內(nèi)也會面臨這樣的情況。
編輯： 李丹
目前在中國科學院生態(tài)環(huán)境研究中心攻讀博士學位，此前分別在武漢大學和北京大學光華管理學院獲得理學學士和工商管理碩士學位。
現(xiàn)任E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人和E20研究院執(zhí)行院長，北京易二零環(huán)境股份有限公司總經(jīng)理，湖南大學兼職教授，沈陽工業(yè)大學環(huán)境與化學工程學院兼職教授，華北水利水電大學管理與經(jīng)濟學院客座教授，中科院生態(tài)環(huán)境研究中心碩士生校外導師，天津大學特聘講師，國家發(fā)改委和財政部PPP雙庫的定向邀請專家，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部城鎮(zhèn)水體污染治理工程技術(shù)應用中心村鎮(zhèn)水生態(tài)環(huán)境治理領(lǐng)域?qū)＜?，世界銀行和亞洲開發(fā)銀行注冊專家(基礎(chǔ)設(shè)施與PPP方向)、國家綠色發(fā)展基金股份有限公司專家咨詢委員會專家?guī)鞂＜?、巴塞爾公約亞太區(qū)域中心化學品和廢物環(huán)境管理智庫專家、中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究院特聘專家、中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策與集聚區(qū)專業(yè)委員會委員、中國城市環(huán)境衛(wèi)生協(xié)會垃圾焚燒專家委員會委員。住建部指導《城鄉(xiāng)建設(shè)》雜志編委、《環(huán)境衛(wèi)生工程》雜志編委、財政部指導《政府采購與PPP評論》雜志編委，并擔任上海城投、天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保、碧水源、中建環(huán)能等上市公司獨立董事。
在PPP專業(yè)領(lǐng)域，薛濤現(xiàn)任清華PPP研究中心投融資專業(yè)委員會專家委員、全國工商聯(lián)環(huán)境商會PPP專委會秘書長、中國PPP咨詢機構(gòu)論壇第一屆理事會副秘書長、生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院PPP中心專家委員會委員、國家發(fā)改委國合中心PPP專家?guī)斐蓡T、中國青年創(chuàng)業(yè)導師、中央財經(jīng)大學政信研究院智庫成員、中國城投網(wǎng)特聘專家等。
20世紀90年代初期，薛濤在中國通用技術(shù)集團負責世界銀行在中國的市政環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施項目管理，其后在該領(lǐng)域積累了十二年的環(huán)境領(lǐng)域PPP咨詢及五年市場戰(zhàn)略咨詢經(jīng)驗，曾為美國通用電氣等多家國內(nèi)外上市公司提供咨詢服務，對環(huán)境領(lǐng)域的投融資、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場競合格局有著深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清華大學環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究中心副主任，著力于環(huán)境產(chǎn)業(yè)與政策研究、PPP以及企業(yè)市場戰(zhàn)略指導等方向。
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