時間： 2019-05-29 09:07
來源： 中國水網
作者： 薛濤
但通脹數據還算理想，2019年英國4月CPI同比增長2.1%，預期2.2%，前值1.9%，基本可以確認擺脫了通縮的風險。
待改善的國際收支
2018年，英國的貿易赤字為697.31億美元，在G7國家中，絕對額僅低于美國(7828.83億美元)。其經常項目赤字在GDP中的占比在G7國家中是最高的，2018年達到了4.42%的水平，其次是加拿大的2.79%，再次是美國的2.58%。好在英國的外國直接投資流入比較強勁，2018年的FDI為498.72億元，平衡了國際收支。但長期看，貿易赤字仍將困擾英國經濟。
低失業(yè)率下的薪資增長恢復
英國國家統(tǒng)計局公布的數據顯示，2018年11月至2019年1月的3個月中，英國失業(yè)率為3.9%。這是1975年以來該國失業(yè)率首次低于4%，遠低于法國的8.8%和意大利的10.5%。
同時，英國工資水平出現了強勁的上升，含獎金在內的平均每周獲利較上年同期增長3.3%，為截至2008年7月的第三季以來最大增幅，平均周薪達到495英鎊(約4000元人民幣)，創(chuàng)下2011年以來最高水平。
但經濟學家警告道，勞動力市場的景氣或許不能持續(xù)，因為當下的薪資上漲更多的是脫歐預期下，民眾和廠商增加備貨引起的短期需求上升造就的(英國凈進口的規(guī)模很大，一旦無協(xié)議硬脫歐，貿易可能受阻，所以民眾和廠商在努力增加存貨)。這種狀況是難以持續(xù)的，所以薪資的增長或許也是難以持續(xù)的。
有待控制的宏觀杠桿率
根據國際清算銀行的數據，截至2018年6月末，英國的宏觀杠桿率高達280.1%，其中政府債務杠桿率為109.7%，居民部門的債務杠桿率為86.3%(這里的杠桿率是居民總債務/GDP，前面提到的杠桿率還是居民總債務/居民可支配收入)，這兩個指標都暗示著英國的債務水平仍高于OECD的平均水平。非金融企業(yè)部門的債務杠桿率則相對健康，僅為84.1%。
所幸的是，英國銀行系統(tǒng)處于過去十年最健康的時期。2017年銀行體系的不良率僅為0.73%，遠低于2011年峰值時的3.96%;2016年監(jiān)管資本對風險資產的充足率高達20.8%，差不多是過去20年的最高水平。充足的監(jiān)管資本，使得英國的銀行系統(tǒng)基本面遠比歐洲其他國家更加強勁。加上，英國直接融資體系高度發(fā)達，金融市場對風險定價和分散的效率很高，這些都為宏觀經濟提供了充足的風險緩釋空間。也就是說，經濟面臨中期的深度衰退也不會引起銀行系統(tǒng)的過度動蕩，相反，穩(wěn)健的銀行系統(tǒng)則有助于經濟保持穩(wěn)定或是從衰退中更好地恢復。
自由而不輕松的英國人民
G7中最高的勞動參與率
英國居，大不易。為了應付高昂的居住成本和兒童照護費用，英國人參加工作來養(yǎng)家糊口的意愿非常高。2017年英國勞動參與率為78.5%，居G7之冠。而同年OECD的平均值72.1%。
高于平均水平的每周工作小時
勞動參與率反映的是參與勞動的積極性和主動性。每周工作小時數則反映了工作強度，2019年一季度英國人的每周平均工作時長為37.5小時，這高于OECD成員國的平均水平，顯示出了英國人的辛勤程度高于OECD成員國的平均水平。
從一年的總工作時長來看，英國人在G20中并不勤奮，2018年英國人全年的總工作時長為1538小時，同比德國人是1356小時，法國人是1526小時，美國人則是1780小時。
德國人的效率真是驚人，更少的工作時長，更高的工作效率，所以德國人的平均小時工資是最高的，達到35美元/小時，為下表六國之最。英國的平均小時工資為28美元/小時，處于中等水平。
這里要插播贊美一下咱們勤勞的中國人，現有各種媒體報道，中國人的工作時間在世界上最長，達到每年2200小時甚至更多，每周工作時間達50個小時，比世界平均時間每周36小時高38%，不僅遠超高收入國家(OECD成員國的平均數不過為1746小時)，也遠超多數發(fā)展中國家(墨西哥人的每年工作時間達到2258小時，不過效率似乎不敢恭維)。據中央電視臺、國家統(tǒng)計局等聯合發(fā)起的“中國經濟生活大調查”結果顯示，除去工作和睡覺，2017年中國人每天平均休閑時間為2.27小時，較三年前(2.55小時)有所減少。
相比而言，美國、德國、英國等國家國民每天平均休閑時間約為5小時，為中國人的兩倍以上?！肮ぷ魈?，沒有時間休”是主要原因，占比達45.6%，次之的原因是“單位無帶薪休假制度”，占比為20.0%，而“競爭壓力太大，擔心失業(yè)”這個理由占到12.8%。
緩慢增長的可支配收入
隨著GDP增速的放緩，居民可支配收入的增速也非常緩慢，2016年增速為0.1%，2017年則是負增長0.2%至32039美元/人，低于德國的38966美元/人。
居民可支配收入疲弱，自然妨害了英國人生活水平的提高。同時使得居民的杠桿率拐頭向上提高至2017年148.9%(居民債務/居民可支配收入)，而德國是93%，美國是109%，法國是120%。
編輯： 趙凡
目前在中國科學院生態(tài)環(huán)境研究中心攻讀博士學位，此前分別在武漢大學和北京大學光華管理學院獲得理學學士和工商管理碩士學位。
現任E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人和E20研究院執(zhí)行院長，北京易二零環(huán)境股份有限公司總經理，湖南大學兼職教授，華北水利水電大學管理與經濟學院客座教授，中科院生態(tài)環(huán)境研究中心碩士生校外導師，天津大學特聘講師，國家發(fā)改委和財政部PPP雙庫的定向邀請專家，世界銀行和亞洲開發(fā)銀行注冊專家(基礎設施與PPP方向)、國家綠色發(fā)展基金股份有限公司專家咨詢委員會專家?guī)鞂＜?、巴塞爾公約亞太區(qū)域中心化學品和廢物環(huán)境管理智庫專家、中國環(huán)保產業(yè)研究院特聘專家、中國環(huán)保產業(yè)協(xié)會環(huán)保產業(yè)政策與集聚區(qū)專業(yè)委員會委員、中國城市環(huán)境衛(wèi)生協(xié)會垃圾焚燒專家委員會委員。住建部指導《城鄉(xiāng)建設》雜志編委、《環(huán)境衛(wèi)生工程》雜志編委、財政部指導《政府采購與PPP評論》雜志編委，并擔任上海城投、中建環(huán)能等上市公司獨立董事。
在PPP專業(yè)領域，薛濤現任清華PPP研究中心投融資專業(yè)委員會專家委員、全國工商聯環(huán)境商會PPP專委會秘書長、中國PPP咨詢機構論壇第一屆理事會副秘書長、生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院PPP中心專家委員會委員、國家發(fā)改委國合中心PPP專家?guī)斐蓡T、中國青年創(chuàng)業(yè)導師、中央財經大學政信研究院智庫成員、中國城投網特聘專家等。
20世紀90年代初期，薛濤在中國通用技術集團負責世界銀行在中國的市政環(huán)境基礎設施項目管理，其后在該領域積累了十二年的環(huán)境領域PPP咨詢及五年市場戰(zhàn)略咨詢經驗，曾為美國通用電氣等多家國內外上市公司提供咨詢服務，對環(huán)境領域的投融資、產業(yè)發(fā)展和市場競合格局有著深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清華大學環(huán)保產業(yè)研究中心副主任，著力于環(huán)境產業(yè)與政策研究、PPP以及企業(yè)市場戰(zhàn)略指導等方向。
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