時間： 2017-02-17 09:15
來源：
作者： 傅濤
企業(yè)所有的要素都資本化以后，產(chǎn)生流通的動力是什么？實際上是資本的趨利，資本總是流向更有想象空間和更賺錢的空間去。如果你考慮不同的資本來源，對項目的判斷會發(fā)生變化。一個項目報價低不一定惡劣競爭，取決于項目本身融資的情況。我們行業(yè)不可避免被連接到大資本市場，原來我們行業(yè)的資產(chǎn)是獨立的，現(xiàn)在我們被連接到大資本市場，用資本的眼光看我們項目的收益是不是合理的。每個企業(yè)都是資本和用戶之間的橋梁，每個企業(yè)橋梁不一樣，通道不一樣，解碼的東西不一樣，所以表現(xiàn)出來的項目競爭不一樣。我們現(xiàn)在不傾向按一個項目的報價優(yōu)劣判斷一個企業(yè)的競爭行為。
環(huán)境質(zhì)量資本化是大勢
資本的本質(zhì)是什么？資本的本質(zhì)是資本對未來的變現(xiàn)。一個好的故事，提高資本預(yù)期的表現(xiàn)形式，資本的戰(zhàn)略成為我們環(huán)境企業(yè)必修課，如果你忽略資本的動力，會被資本淘汰。
現(xiàn)在的結(jié)果是什么？資本推動下產(chǎn)業(yè)融合、集聚和配置，速度很快，造成馬太效應(yīng)，好的公司特別快，甚至擋不住。E20去年掛牌，我們體會了資本的力量：好的公司，一定是由業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和資本戰(zhàn)略雙輪驅(qū)動的，只是業(yè)務(wù)做的好，沒有資本戰(zhàn)略的公司，沒有辦法在資本融通的行業(yè)生存，光資本好的公司，早晚會摔下來，業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和資本雙輪驅(qū)動，這兩個比例多大，每個公司都有自己的判斷。
我們說資本趨利推動變革，但是我認(rèn)為這不是最根本的動力，當(dāng)前水務(wù)行業(yè)供水和市政污水的年主營收入就一千六七百億，離支柱產(chǎn)業(yè)很遠(yuǎn)，不是讓資本眼睛一亮的行業(yè)。資本為什么這么看重環(huán)境領(lǐng)域呢？變革的本源在哪里？
2000年我是全國房地產(chǎn)商會的秘書長，本世紀(jì)初，我們中國富豪榜榜單50%左右是來自房地產(chǎn)的，現(xiàn)在很大部分都是互聯(lián)網(wǎng)的英雄。他們很多企業(yè)家，在當(dāng)時遠(yuǎn)不如咱們現(xiàn)在的企業(yè)家，無論是從學(xué)歷、見識、視野都不如我們現(xiàn)在的環(huán)境人。阿里巴巴做到近兩千億美元的市值，包括京東、滴滴打車虧損類公司為什么這么高的估值？因為他們站在資本的市風(fēng)口，他們站在未來，他們把未來變現(xiàn)。
環(huán)保大勢是環(huán)境質(zhì)量的資本化。為什么房地產(chǎn)造就了英雄？因為房改前，房子是資產(chǎn)不是資本，雖然每個人也都有房子住，但是沒有在資本市場流通，所以資本市場不認(rèn)房子的價值。房改做的第一件事就是讓房子商品化，讓房子成為資產(chǎn)，成為可以流動的東西，成為貨幣，誰離資本化進(jìn)程最近，占的便宜就最大，早期一千元一每平米，公務(wù)員還不愿意買，后來變成了幾千、幾萬一平米，大家搶著買。現(xiàn)在環(huán)保大勢也是這樣的，原來供水是不值錢的，現(xiàn)在越來越貴，大氣是不掙錢的，隨著氣候變化，世界人民會花幾十萬億、幾百萬億美元實現(xiàn)氣候的改善，現(xiàn)在成為價值了。環(huán)保企業(yè)是環(huán)境價值進(jìn)入資本化的最佳通道，所以環(huán)境產(chǎn)業(yè)有理由被關(guān)注。
所以，我斷言，未來10-20年，中國乃至世界最偉大的公司必然出在環(huán)境產(chǎn)業(yè)，因為你站在了風(fēng)口，越來越多的價值會通過環(huán)保產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)進(jìn)來。環(huán)境企業(yè)一定會被高估，環(huán)保在一級市場是很重要的板塊。
互聯(lián)網(wǎng)和國際化則加速了資本化的進(jìn)程，我提出我們價值鏈的第二個觀點，連接未來價值。
好的公司不僅要連接生態(tài)，還需要連接未來，在變革中，好的公司，就是資本的入口。
環(huán)境資本化進(jìn)程加速，改變價值結(jié)構(gòu)，資本勢能是推動產(chǎn)業(yè)重構(gòu)的核心力量，環(huán)境產(chǎn)業(yè)資本戰(zhàn)略的本質(zhì)是連接未來，必須讓懂得未來的資本認(rèn)可你。融入資本市場，獲得20-100倍的PE，就凝聚了未來20-100年的合力，競爭會比不上市的強很多倍。
創(chuàng)新在引領(lǐng)我們產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級，資本在變現(xiàn)我們產(chǎn)業(yè)的未來，創(chuàng)新是空間上的突破，資本是時間上的突破，一個好的公司必須是業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和資本戰(zhàn)略創(chuàng)雙輪驅(qū)動，環(huán)境產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性牛市正在到來。E20是專注環(huán)境領(lǐng)域創(chuàng)新服務(wù)的縱深平臺，幫助有夢想，快速增長的環(huán)境企業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展是E20的使命。我們構(gòu)架大數(shù)據(jù)、大會員、大資本、大平臺，這是我們大的夢想。希望與大家卓越同行、筑夢環(huán)境。
（來源：中國水網(wǎng) 作者：傅濤 發(fā)布時間：2016年5月17日）
編輯： 李丹
E20環(huán)境平臺董事長 、首席合伙人 ；E20研究院院長；清華海峽研究院生態(tài)中國創(chuàng)新中心主任 ；北京大學(xué)環(huán)境科學(xué)與工程學(xué)院產(chǎn)學(xué)研中心主任；北京大學(xué)環(huán)境學(xué)院E20聯(lián)合研究院院長；北京大學(xué)環(huán)境校友聯(lián)合會執(zhí)行會長；北京大學(xué)、哈爾濱工業(yè)大學(xué)兼職教授; 中廣核環(huán)保產(chǎn)業(yè)有限公司董事。
曾經(jīng)負(fù)責(zé)建設(shè)部、國家發(fā)展改革委員會、世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等機構(gòu)的多項水業(yè)改革的政策研究。著有《兩山經(jīng)濟(jì)》 、《城市水業(yè)改革的十二個問題》、《城市水業(yè)改革案例與實踐》、《市場化進(jìn)程中的城市水業(yè)》等專著。
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