PPP是近幾年從國外引進(jìn)的流行概念，國內(nèi)政策制定部門及實(shí)務(wù)界對PPP相對其他投融資方式的比較優(yōu)勢的綜述很多，這些綜述普遍是抽象的概括，甚至有些意識形態(tài)化。由此形成一種氣場，貌似PPP有壓倒性的優(yōu)勢，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目不搞PPP就是落后。作為一個多年從事基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資的專業(yè)人士，深感這種一邊倒的氛圍對PPP事業(yè)的發(fā)展實(shí)質(zhì)上危害較大。為此，欣然接受機(jī)械工業(yè)出版社華章公司楊熙越女士的邀請，主譯這本由兩位理論與實(shí)踐兼?zhèn)涞牡聡鴮＜液现摹痘A(chǔ)設(shè)施投資策略、項(xiàng)目融資與PPP》。原書是對德文第二版進(jìn)行修訂，補(bǔ)充了從2007/2008年金融危機(jī)中得出的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，更新了相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和統(tǒng)計數(shù)據(jù)，于2009年推出的英文版。

一、作者簡介及本書特點(diǎn)

兩位作者芭芭拉·韋伯博士、漢斯·威廉·阿爾芬教授都是受過系統(tǒng)性嚴(yán)格學(xué)術(shù)訓(xùn)練的博士，學(xué)術(shù)功底扎實(shí)。芭芭拉在哈佛大學(xué)與圣加侖大學(xué)的經(jīng)濟(jì)系完成博士論文，在基礎(chǔ)設(shè)施與能源行業(yè)有超過12年的直接投資和基金管理經(jīng)驗(yàn)。2003年起創(chuàng)辦BIBS，是位于蘇黎世的一家專注于股權(quán)投資與組合管理的投資顧問機(jī)構(gòu)。芭芭拉是歐洲商學(xué)院講師，經(jīng)常發(fā)表學(xué)術(shù)論文。她曾經(jīng)在世界銀行俄羅斯分部私營機(jī)構(gòu)拓展團(tuán)隊(duì)工作，還在安聯(lián)旗下DrKW與多元技術(shù)公司工作多年。

阿爾芬教授，德國魏瑪大學(xué)建筑經(jīng)濟(jì)學(xué)科的負(fù)責(zé)人，是位于魏瑪?shù)陌柗翌檰柟镜目偨?jīng)理和創(chuàng)始人，還是BIBS的合伙人。他在基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)與投資領(lǐng)域有超過20年的工作經(jīng)驗(yàn)，在非洲、亞洲、歐洲、拉丁美洲超過25個國家有研究與教學(xué)經(jīng)驗(yàn)。在入職魏瑪大學(xué)之前，在建筑與咨詢行業(yè)從事高層次工作。阿爾芬博士作為研究人員及專業(yè)顧問，在德國PPP標(biāo)準(zhǔn)化過程中發(fā)揮了重要作用。他公開出版了很多研究成果。

作者的氣質(zhì)決定了著作的特點(diǎn)，歸納如下：

1、本書是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資者的錦囊。本書融通基礎(chǔ)設(shè)施投資、項(xiàng)目融資與PPP三個方面的諸多重要問題，為投資者提供必要的理論知識、背景信息和實(shí)務(wù)案例，以深入理解基礎(chǔ)設(shè)施投資的核心問題。本書主要回答以下問題：哪些行業(yè)屬于基礎(chǔ)設(shè)施？如何分類及各類別的差異？基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)有哪些特點(diǎn)及主要投資方式？基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資有哪些組織模式、商業(yè)模式或合同模式？這些模式涉及哪些風(fēng)險，如何確認(rèn)及評估這些風(fēng)險？這些模式如何結(jié)構(gòu)化以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險分配最優(yōu)化？等等。能夠成功駕馭如此眾多重要問題，體現(xiàn)作者深厚的研究功底和廣博的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

2、本書的邏輯結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)。如第三章，作者抽絲剝繭，構(gòu)建了一套實(shí)用的適合所有基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目的投資評價系統(tǒng)，即“基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目執(zhí)行的組織模式”?；陧?xiàng)目的基本情況、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、融資及法律/合同等核心要素，區(qū)分了五類組織模式，即私有化、合作、商業(yè)、合同及金融模式。作者歸納了國際比較分析的要點(diǎn)，介紹了全球范圍內(nèi)的常見組織模式，及其不同的風(fēng)險類型與風(fēng)險分配情況。

3、本書使用了很多全球范圍內(nèi)的案例。兩位作者的工作經(jīng)歷豐富，涉及全球諸多國家，所選案例覆蓋面廣，信手拈來，游刃有余。諸如介紹形式私有化模式時，引入德國國家鐵路公司、英國機(jī)場管理局、澳大利亞公路集團(tuán)、葡萄牙高速公路公司、法國高速公路公司等多個典型案例。隨后在介紹實(shí)質(zhì)私有化模式時，引入德國電信公司、德國機(jī)場集團(tuán)、西班牙航空公司、意大利高速公路公司等眾多案例。這些典型案例的梳理，雖然限于篇幅并不太詳細(xì)，但為有心專業(yè)人士進(jìn)一步有針對性地研究有關(guān)案例，提供了索引性的指南。本書還介紹了一些不太成功的PPP案例，著名的有：英國鐵路公司私有化項(xiàng)目的完全失敗、英國機(jī)場管理局私有化項(xiàng)目的瞎折騰、德國鐵路公司私有化項(xiàng)目陷入停滯、泰晤士水務(wù)私有化項(xiàng)目實(shí)質(zhì)控制人頻繁變動及服務(wù)水平下降，等。深入了解這些案例，有助于讀者全面理性認(rèn)識PPP的優(yōu)勢與不足。

當(dāng)然，本書也存在一些不足，主要有：涉及主題太多，部分問題的分析討論浮于表面；缺乏對不同國家法律制度的比較；案例描述與分析比較簡單。

不過，瑕不掩瑜。認(rèn)真讀完本書，讀者可以對基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域中諸多重要問題有更準(zhǔn)確的理解，對主要國家基礎(chǔ)設(shè)施投融資領(lǐng)域發(fā)展演進(jìn)有全局性的把握，對諸多國際典型案例成敗是非有更客觀的認(rèn)識。本書特別適合于以下目標(biāo)群體：

1、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的財務(wù)投資者，諸如保險公司、養(yǎng)老基金、信托公司、基金管理公司及商業(yè)銀行；

2、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的專業(yè)投資者，諸如建筑企業(yè)、運(yùn)營商、供應(yīng)商、技術(shù)提供商、設(shè)施運(yùn)營商等；

3、負(fù)責(zé)不同行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的公共部門，特別是項(xiàng)目建設(shè)相關(guān)部委，地方政府行業(yè)主管部門及下屬機(jī)構(gòu)，財政部門及審計機(jī)構(gòu)等監(jiān)督部門；

4、公共及私營基礎(chǔ)設(shè)施公司，諸如電力供應(yīng)商、供水公司及垃圾處理公司、機(jī)場、鐵路公司等。

5、本書的理論深度還適合作為學(xué)生的教材。

二、PPP的核心是公共治理問題

PPP涉及政府、社會資本、社會公眾長達(dá)20-30年的長期合作關(guān)系，不同階段還會涉及設(shè)計、施工、運(yùn)營、供應(yīng)商等諸多市場主體，所提供產(chǎn)品往往是與普通民眾生存權(quán)相關(guān)的基本公共產(chǎn)品與公共服務(wù)。本質(zhì)上，PPP不是一個行政管理問題，也不是一個民事合同問題，而是一個涉及多方主體長期合作關(guān)系和多元利益持續(xù)博弈的公共治理問題。PPP的核心在于公共治理機(jī)制的有效建立及良性運(yùn)行，對整體法治環(huán)境、恪守契約精神、爭議解決機(jī)制的要求頗高。如果偏離公共治理機(jī)制建設(shè)這個核心，不論是從財政與融資角度，還是從工程建設(shè)角度推進(jìn)PPP，都難以走上正道。

從法治環(huán)境角度看，目前國內(nèi)還存在較大差距。清華大學(xué)公共管理學(xué)院于安教授近期在財政部主辦的PPP法治建設(shè)國際研討會上發(fā)言，指出國內(nèi)PPP法律制度構(gòu)建方面的幾個核心問題：一是司法裁判是PPP整個法律過程的最終環(huán)節(jié)，司法保障的充分程度與PPP的發(fā)展前景密切相關(guān)；二是PPP機(jī)制必須有法律制度的支撐，相關(guān)法律文件應(yīng)當(dāng)達(dá)到與權(quán)利保護(hù)所適應(yīng)的法律效力，才有可能提供充分的法律保障；三是國內(nèi)現(xiàn)行的成文法體系缺乏普通法的靈活性和包容性，需要找到一個結(jié)合點(diǎn)來解決怎么在中國法律體系里面讓PPP落地的問題。這幾個問題是國內(nèi)PPP立法無法繞過的難點(diǎn)和重點(diǎn)。

編輯： 李丹